車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ 張睿
編輯 ｜ 志豪

小米汽車一季度營收創新高！盧偉冰：SU7一個能打的對手都沒有。

車東西5月27日消息，就在剛剛，小米集團合伙人、總裁盧偉冰在電話會議上回應了有關小米集團2025年第一季度業務和財務表現的問題。

在智能電動車業務部分，盧偉冰主要回答了4個有關的問題。

1、目前小米YU7不會影響小米SU7（參數丨圖片）的銷量。

2、產品競爭力強是核心，產品力強盈利就不是問題。

3、小米汽車毛利率高是由于產品力和效率很高，小米汽車的渠道效率可能是傳統車企的2-3倍。

4、新能源汽車市場激烈的競爭短期內對小米沒有太多影響。

結合財報來看，2025年第一季度，小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部收入為185.8億元，其中智能電動汽車收入為人民幣181億元，環比增長10.7%。

虧損方面，2025年第一季度小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部經營虧損為人民幣5億元，環比收窄大約28.57%。

毛利率方面，在2025年第一季度，小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部毛利率為23.2%，環比提升2.8個百分點。作為對比，比亞迪2025年第一季度的毛利率為20.07%。

▲小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部財務表現

銷量方面，小米汽車在2025年第一季度交付量達7.59萬輛，環比增加8.9%。

目前來看，小米汽車在2025年第一季度暫時還沒有走出虧錢賣車的情況。但是從趨勢來看，小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部收入逐季度增長，經營虧損逐季度下降，毛利率逐季度上升，這三項指標都在向好，轉虧為盈應該只是時間問題。

一、YU7不會影響SU7的銷量小米汽車管理和渠道效率很高

在財報會上，盧偉冰主要回答了4個與汽車業務有關的問題。

1、完全不擔心小米YU7會影響小米SU7的銷量。

盧偉冰表示，目前完全不擔心小米YU7會影響小米SU7的銷量，SU7目前也沒有降價的計劃，因為小米汽車目前的銷量主要還是受制于產能嚴重不足。

▲小米YU7與小米SU7

同時盧偉冰還提到，目前小米YU7與小米SU7兩款車的競爭情況暫時無法預測，可能可以參考特斯拉Model 3與特斯拉Model Y，但是仍需要等YU7正式上市后才能明確。

2、小米汽車的產品競爭力強是盈利核心。

關于小米YU7全系列標配激光雷達等高配置是否會影響小米汽車的定價策略和盈利能力，盧偉冰表示小米YU7目前最終售價還沒有確定，但是盧偉冰認為小米YU7的產品力很強，而產品競爭力強是核心，盈利是結果。產品力強，盈利就不是問題。

▲小米YU7

盧偉冰以小米SU7舉例，他表示小米SU7從上市至今，目前一個能打的競品都沒有，而產品力強沒有競爭對手，就能保持盈利和利潤率。

3、小米汽車毛利率高是由于產品力和效率很高。

關于小米汽車毛利率為什么這么高，盧偉冰認為首先是由于小米SU7產品力很強，成為了單款爆款，而單款爆款可以帶來很好的成本優化，提高毛利率。

此外盧偉冰提到小米汽車的管理和渠道效率都很高，渠道效率可能是傳統車企的2-3倍，這些因素加在一起提高了小米汽車的毛利率。

▲小米門店中的小米汽車

此外，小米汽車的交付量逐季度提升、小米SU7沒有降價，權益逐漸退坡、小米SU7 Ultra上市，周邊產品的熱銷都提升了小米汽車業務的毛利率。

4、電動車市場競爭激烈短期內對小米沒有太多影響。

盧偉冰表示，電動車市場競爭目前已經非常激烈，但盧偉冰認為這是市場競爭的一部分，目前短期來看對小米內沒有太多影響，他表示目前小米汽車最重要的還是把訂單及時交付，讓用戶開上車。

此外盧偉冰認為從小米YU7的產品力可以看出小米在持續打造產品競爭力上的表現，盧偉冰提到小米YU7競爭力較小米SU7更強了，這說明小米在部分能力方面是遠高于行業平均的。

二、第一季度毛利率達23.2% 虧損收窄至5億人民幣

從財報中會可以感受到，小米集團高管對小米集團整體及汽車業務部分很有信心，這其中自然有小米集團在2025年第一季度財報中表現出強勁勢頭的加持。

根據小米集團發布的2025年第一季度業績公告，小米集團在2025年第一季度收入為1112.93億元人民幣，較2024年第一季度的人民幣754.8億元同比增長47.4%。

具體到智能電動汽車及AI等創新業務來看，2025年第一季度收入為185.8億元人民幣，占2025年第一季度小米集團總收入的16.7%。

▲2025年第一季度小米集團各業務營收占比

其中智能電動汽車收入為人民幣181億元，較2024年第四季度的人民幣163億環比增長10.7%，小米方面表示主要是由于汽車交付量增加所致。

▲2025年第一季度小米智能電動汽車收入

經營虧損方面，2025年第一季度小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部經營虧損為人民幣5億元，較2024年第四季度的7億元收窄了大約28.57%。

▲2025年第一季度小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部經營虧損

毛利率方面，在2025年第一季度，小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部毛利率為23.2%，由2024年第四季度的20.4%上升了2.8個百分點，小米方面解釋為主要是由小米SU7系列當季交付的產品結構不同及其他相關業務毛利率上升所致。

▲2025年第一季度小米集團各業務毛利及毛利率

單車平均售價（ASP）方面，小米智能電動汽車2025年第一季度的ASP為每輛人民幣23.83萬元，較2024年第四季度的每輛人民幣23.43萬元上升了1.7%。小米方面解釋為主要是由于ASP較高的小米SU7 Ultra于2025年2月上市，以及當季度交付的小米SU7其他車型的產品結構不同所致。

▲小米智能電動汽車2025年第一季度單車平均售價

經營開支方面，2025年第一季度小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部的經營開支為人民幣48億元，2024年第四季度為人民幣44億元，環比提升了大約9.09%，經營開支中包括了研發開支、銷售及推廣開支以及行政開支。

▲2025年第一季度小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部經營開支

銷量方面，小米SU7系列2025年第一季度交付量達7.59萬輛，較2024年第四季度的6.97萬輛環比增加8.9%，小米方面解釋為主要是由于產能持續提升所致。此外，小米汽車已經連續6個月單月交付超2萬輛，累計交付量已超25.8萬輛。

▲2025年第一季度小米汽車交付量

財報中也指出，截至2025年3月31日，小米已在中國大陸地區65個城市開業了235家汽車銷售門店。

結語：小米汽車即將迎接新挑戰

整體上看，小米汽車的2025年首份季度報表現亮眼。

銷量方面，在2025年第一季度小米汽車交付了環比增加8.9%，雖然2025年第一季度小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部仍有5億人民幣的經營虧損，但從趨勢來看，小米汽車業務的銷量和財務表現正在不斷提升。

而接下來，小米汽車的首款SUV車型YU7將于7月上市，在中國車市2025年激烈的競爭中，小米汽車接下來會帶來什么樣的表現，我們拭目以待。