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集體減產為漲價，算你狠

首先來看一下業內傳出的消息，據多個國內外的媒體透露，全球五大NAND閃存原廠，如三星、鎧俠、美光、SK海力士、西部數據已經決定集體減產10%~15%，由此可能帶來的結果必然是：NAND閃存可能漲價在即。

“拼了都！為了賣個好價格，算你狠。”一位業內SSD廠商朋友感嘆道。

據相關報道稱三星、SK海力士、美光、鎧俠和西部數據全球五大NAND閃存原廠計劃2025年上半年集體啟動減產計劃，減產幅度達10%至15%，調整長期供過于求的市場格局。集體減產為漲價，這不是第一次了，全球五大NAND閃存廠商再抱團，也真不容易的。

報告指出中美貿易政策的不確定性進一步刺激市場行情。新關稅政策出臺后，買賣雙方抓住90天寬限期，加速完成交易與出貨，短期內掀起一波備貨熱潮，直接推動了2025年第2季度DRAM和NAND閃存價格的上漲。

在DRAM合約價方面，2025年第1季度價格下跌8~13%，而高帶寬內存HBM下跌0~5%，相關預測估計DRAM合約價在第2季度將反彈3~8%，此外受益于AI和HPC應用需求，HBM將同步上漲3~8%。

在NAND閃存合約價方面，2025年第1季度價格下跌15~20%；不過第2季度預估回升3~8%。

其實，這也不能完全怪五大NAND閃存原廠，供需失衡，價格持續低迷，人家也不能老喝西北風，人家也要養家糊口，也要賺錢是不？

供過于求是罪魁禍首！近年來NAND閃存產能擴張較快，但需求端受全球經濟疲軟、消費電子（手機、PC）銷量下滑、數據中心投資放緩等因素影響，導致庫存積壓嚴重。

自2022年以來，NAND閃存價格已連續多個季度下跌，部分產品價格甚至跌破成本線。如果再不抱團取暖，可能全球五大NAND閃存原廠就會只剩下兩三家了。

減產穩價，也是不得已而為之，我十幾分理解。全球五大NAND閃存原廠通過主動減產減少市場供應，加速庫存去化，從而緩解價格下行壓力，為后續漲價創造空間。

就算這樣，全球五大NAND閃存原廠的虧損壓力依然很大。如前文提到的，成本與售價倒掛，誰來操盤都難受。

NAND閃存蓋樓大賽一直很火熱，技術迭代如3D NAND層數提升導致研發和制造成本上升，但市場低價競爭使得部分廠商陷入虧損。

如果搜索回看一下，2023年多家廠商財報顯示存儲業務利潤率大幅下滑甚至虧損。

然而，減產可能避免越生產越虧損的惡性循環，改善廠商的短期盈利能力。但長期來看，這個辦法會不會觸發反噬作用，讓全球五大NAND閃存原廠的經營更加每況愈下？

就此，進行產能結構優化可能是唯一出路。全球五大NAND閃存原廠正加速向更高層數的3D NAND，如200層以上和QLC/PLC（更高密度存儲）技術轉型，需調整舊產線產能，為新技術的量產騰出資源。

此外，聚焦高附加值產品，如減少通用型閃存產能，轉向企業級SSD、車載存儲等高利潤領域。但是這些個領域的競爭，也將越來越激烈。

即便考慮再三，還需要注意不確定性的國際關系。中美科技競爭、半導體設備出口管制，如對華限制等因素，促使廠商重新評估產能布局，這都存在一定的產能調整風險。

當前包括未來預測盡管AI、云計算等長期需求向好，但短期內企業IT支出收縮，這不得不讓全球五大NAND閃存原廠商只能選擇保守策略來規避風險。要不然，會虧得更多，是不？

同時，全球五大NAND閃存原廠宣布減產，大家被迫跟進以維持市場份額平衡，避免“囚徒困境”，即單方面擴產導致價格戰。要是誰熬不住了，也不好說。

這樣的減產類似操作，并非個例，在存儲行業并非首次，如2016年、2019年減產潮，廠商通過限產推動價格周期性回升，當時起到了一定效果。

這一切還需要考慮到對市場的影響，特別是下游的SSD、U盤、手機等存儲相關產品成本壓力增加，這個時候就是考研供應鏈廠商的時候到了，那些未雨綢繆的庫存充足廠商可能短期受益于本次的漲價預期。

說來說去，全球五大NAND閃存原廠通過主動收縮產能，修復行業利潤，都是為下一代技術鋪路。消費者和企業需警惕存儲產品價格波動，同時關注高密度、高性能存儲技術的商業化進展。

說到底，閃存價格最終會因為技術創新而變得越來越便宜，不可能長期持續在高價位置。

因此，科學、理性看待全球五大NAND閃存原廠的產能縮減調整舉措，是十幾分有必要的。切忌一哄而上搶購NAND，讓閃存價格瘋狂飆升。也切忌一哄而散愛理不理NAND，讓閃存價格跌乳谷底，假如讓全球五大NAND閃存原廠破防的話，后果也很嚴重。

我覺得這一切得按照供應鏈廠商自身的發展節奏來決策，畢竟羊毛出在羊身上，最終咋樣，還是個人或企業的消費者買單，是不？

阿明書法：羊毛出在羊身上

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