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華哥從川西回來了！前兩天去了新都橋4321m海拔上拍日照金山的婚紗照，結果拍攝期間遇到下雨和大霧，只拍了第一套，還剩下兩套沒有拍攝。下次再安排時間去拍攝。分享一張給大家看看~

（還未開拍的第二套服裝，小美老師太美啦！）

在川西的時候有朋友問華哥：第一批采用浮動管理費的基金終于來了，看著定價機制云里霧里的，究竟有沒有幫助基民省錢？和老模式比有什么區別？基民不賺錢的這個問題真的可以通過降費率解決嗎？

1、浮動管理費基金定價機制

我們用其中的一個基金做案例，比如華夏瑞享回報混合A（024443），可以在基金招募說明書---十三、基金的費用與稅收---基金管理人的管理費里看到詳細內容。

當前收費分三檔：1.2%（基準檔）、1.5%（升檔）、0.6%（降檔）：

①升檔：持有滿1年，跑贏業績基準6%且賺到錢（比如基準是滬深300指數漲5%，基金賺到11%），收1.5%管理費。

②降檔：持有滿1年，跑輸業績基準3%（比如基準漲5%，基金只漲2%），收0.6%管理費。

③中間檔：其他情況收1.2%。

就是這個費率看起來云里霧里的，華哥繼續把這個費率拆解，按照持有期限長短、是否有年化超額收益率、基金是否賺到錢，可以最終分出以下6種情形：

舉兩個極端的例子：小明買了10萬塊華夏瑞享回報，持有1年半：

情況1：基金賺了15%，基準漲了8%，那么基金跑贏基準7%（年化超額收益率是7%），基金管理費按1.5%收（1500元）。

情況2：基金虧了5%，基準漲了3%，那么基金跑輸基準8%（年化超額收益率是-8%），管理費能按0.6%收（600元）。

對比老模式：以前不管賺錢虧錢都收1.2%（1200元）。新模式里，跑輸基準超過3%時，管理費直接打了五折，幫基民們省了600元。

2、對基民真的更省錢嗎？

省錢場景：

1）虧錢或跑輸：管理費減半，比如虧5萬時省下600元，相當于少虧一個月外賣錢。

2）長期持有：鼓勵拿滿1年，滿1年以上，有機會可以降低管理費，不滿1年統一按照1.2%收取。避免頻繁買賣手續費損耗。

潛在坑點：

1）賺得多反而多交費：跑贏6%要多交0.3%（從1.2%到1.5%，比如賺1萬多交300元）。

2）基金公司可能“躺平”：如果基金經理覺得“反正虧了管理費也降”，可能不努力。

虧錢時確實省錢，但賺錢要分給基金公司更多。關鍵還是看基金能不能長期穩定賺錢。

3、如何讓基民長期賺錢？

在一個不健全的市場里，普通投資者往往成為了最弱小的勢力，要想讓每個普通基民都賺到錢，華哥認為需要4個方面共同努力：

1）基金公司：作為機構，本身別瞎折騰，減少“追漲殺跌”，比如一季度換手率降40%。其次，綁定利益，比如基金經理自己跟投100萬，虧了大家一起虧。

2）監管：考核長期業績為主，3年以上業績才影響基金經理獎金，避免“賭短期”。嚴打亂收費：防止銷售忽悠人買不適合的基金。

其實這個問題才是關鍵，很多銷售為了高傭金，拼命賣高波動的產品，有些時候客戶只能接受10%的波動，非要給人家畫餅16.18%的年化收益率，然后賣給客戶-30%波動卻只有5%年化收益的產品。

3）市場環境：少點“割韭菜”產品：別發太多同質化基金，比如16只新基金里15只是偏股混合型。多提高透明度：季報寫“人話”，讓投資者多看得懂，別用專業術語忽悠人。

4）基民自己：別當“韭菜”，別聽風就是雨，長期拿住好基金至少3年以上，賺錢概率起碼比短期翻倍。與其指望大環境發生變化，不如平時多學點基礎知識（比如多看華哥公眾號），不至于經常踩坑。要想在基金里賺到錢，先熟悉基金的賺錢規則，按照規則投資，那么賺錢概率遠高于盲目聽信他人或者自己瞎操作。

4、基民不賺錢全是基民的鍋嗎？

當然不是！首先是基金公司機制設計，以前屬于旱澇保收，虧錢照樣收1.2%管理費，比如某明星基金虧15%卻收2.3億管理費。其次，基金經理發生風格漂移：說好買科技，結果偷偷買白酒（比如某些新能源基金重倉茅臺）。

而且，還有銷售渠道問題：銀行理財經理推高傭金產品，不管合不合適，許多不稱職的從業人員忽悠小白買錯產品，風險錯配。

基民不賺錢是多方責任，不能只讓散戶背鍋。新模式浮動費率算是個進步，但還得看執行效果。然而當外部環境需要緩慢改變的時候，最佳方案是基民自己成為一個聰明的基金投資者，懂得識別各種騙人的套路，并且用正確的方法做基金投資。

5、總結

新基金收費像“獎懲機制”：幫基民賺多了，基金公司多收點；虧錢了，基金公司少收錢。關鍵還是基金要爭氣：就像給孩子請家教，成績好多給點補課費，成績差扣錢。

有些時候，別怪小孩（基民）笨：老師（基金公司）不好好教，教材又（市場）太難，小孩再努力也考不好...

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作者簡介：華哥，5000+家庭選擇的私人財富顧問，穿越2輪牛熊經濟周期，深耕家庭財富管理，管理基金資產超10億。不僅專業有料還有趣，不信你掃碼加他微信。