價格戰下無贏家！2024年疫苗企業TOP20：易邦、瑞普、金宇、天康、中牧10億營收以上，申聯開始虧本【拉塞特特約·數說豬業】

2024年是疫苗行業開始分化的元年，陸續出現虧本的企業。大家以為疫苗價格戰已經到底，沒想到才剛開始。根據新豬派調研，在集采降價的背景下，大部分企業增收不增利，利潤全線下滑。其中易邦以17.04億元穩居第一，瑞普13.24億增長2.51億。易邦、科前、瑞普利潤排前三：分別為5.22億、3.82億、3.01億。伴隨著大洗牌時代來臨，疫苗行業或將剩下40家左右的經營主體，研發能力與成本控制成為生死線。

易邦17.04億位居榜一

頭部企業普遍增收不增利

易邦生物以17.04億元營收穩居榜首，瑞普生物（13.24億元）和金宇生物等企業緊隨其后，10億營業額以上的企業有5家。集中與分化是2024年疫苗企業的重要特點：在價格戰與集采降價的背景下，行業分化加劇，頭部企業雖保持營收增長，但利潤普遍下滑，部分企業甚至陷入虧損。這一現象標志著行業進入深度調整期，未來或將迎來大規模洗牌。供過于求與產品同質化導致企業紛紛降價搶市，利潤空間持續收窄。新豬派調研顯示，2024年行業整體“增收不增利”，部分企業依賴規模效應勉強維持。TOP10企業中，易邦、科前、瑞普利潤位列前三，分別為5.22億、3.82億和3.01億元，但整體利潤增速放緩，反映出價格戰對盈利能力的擠壓。

價格內卷企業利潤集體下滑

申聯、回盛、海正開始虧本

供過于求與產品同質化導致企業紛紛降價搶市，利潤空間持續收窄。新豬派調研顯示，2024年疫苗行業整體“增收不增利”，部分企業依賴規模效應勉強維持。自2018年—2024年，易邦生物以36.07億元總利潤穩居第一，盡管2021年后利潤小幅波動（5.22億→5.25億→5.22億），但穩定性顯著?？魄吧锟偫麧?8.39億元，排名第二，2021年達峰值5.71億，但2024年回落至3.82億，反映行業利潤收縮。中牧股份總利潤26.23億元，2022年創5.50億高點，但2023年驟降至4.03億，2024年更是低至0.71億元，政策或價格戰影響明顯。諸多供應商面臨資金回籠困境，也意味著它正處在一個新的發展十字路口。申聯生物、回盛生物、海正動保等企業已出現虧損，主要因同質化競爭激烈、集采壓價及成本上升。行業呈現“冰火兩重天”態勢，資金鏈緊張的企業面臨淘汰風險。

未來疫苗企業或將剩下40家左右一切商業的本質是增長和效率。供過于求與同質化使疫苗行業陷入增長困境的旋渦之中，價格戰一打，就是成王敗寇。今天的價格戰讓多少企業茍延殘喘，不斷內卷的價格戰就能讓多少企業隱入塵煙。到頭來看，曾經一個個斗志昂揚的巨頭多半無法善終。等價格戰打完，行業迎來大洗牌。根據新豬派調研，雖然目前生物制品GMP廠在近幾年是呈上升態勢，共計120家左右，但歸屬企業自2014年開始下滑，可以看出這個行業的橫向并購在10年前已經開始。未來，隨著終端養殖企業的進一步集中，以及價格戰的深入，強者恒強，未來市場上或將剩下40家經營主體。2024年是動物疫苗行業的分水嶺，價格戰雖帶來陣痛，但也推動行業走向高質量發展。未來，企業需在創新、成本控制與市場布局上多管齊下，方能在洗牌中勝出。正如車企“造車潮-價格戰-大洗牌”的周期規律所示，盲目跟風者終將被淘汰，而深耕技術與效率的企業將迎來新機遇。「原創文章，未經授權，禁止轉載」

【版面編輯】孟 軒

【數據調研】李 丹

【內容采寫】李 丹

【數據制圖】李 丹

【內容審核】李 丹

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