截止2025年2月，美國(guó)聯(lián)邦政府的債務(wù)已經(jīng)突破37萬(wàn)億美元。

而與之形成對(duì)比的是2024年美國(guó)GDP也僅有29萬(wàn)億美元左右，這代表著即便是拿著所有的GDP進(jìn)行還債，也仍舊有接近8萬(wàn)億的債務(wù)等待清算。

這一數(shù)據(jù)不僅令美國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治人員擔(dān)憂無(wú)比，更是引發(fā)了全國(guó)動(dòng)蕩。

美國(guó)作為全球最大的債務(wù)國(guó)，如果倒下了，影響到的不僅僅是他們自身，更是其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

然而即便如此，美國(guó)還是能夠在全球設(shè)立軍事基地，花重金養(yǎng)著11艘航母。

更令人匪夷所思的是，美國(guó)還敢開(kāi)啟關(guān)稅戰(zhàn)，進(jìn)一步增加自身的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

美國(guó)究竟如何做到的？如果賴賬不還錢(qián)對(duì)世界有什么影響？

美國(guó)債臺(tái)高筑

美國(guó)的主要債務(wù)分為對(duì)內(nèi)和對(duì)外兩種，美國(guó)國(guó)債的主要持有主體為各國(guó)政府機(jī)構(gòu)、中央銀行及跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)。

2025年美國(guó)在全球的債務(wù)已經(jīng)達(dá)到37萬(wàn)億美元之多。

根據(jù)權(quán)威財(cái)政機(jī)構(gòu)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，當(dāng)前美債持有量排名前四位的國(guó)家及其投資特征如下：

日本以約1.1萬(wàn)億美元的持有規(guī)模位居首位，這與其長(zhǎng)期實(shí)施的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略密切相關(guān)，同時(shí)也反映出該國(guó)對(duì)美元資產(chǎn)信用體系的持續(xù)認(rèn)可。

中國(guó)以7700億美元的持有量位列第二，近年來(lái)的持倉(cāng)調(diào)整趨勢(shì)顯示出該國(guó)在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置中正逐步降低美元資產(chǎn)的比重，這一變化與國(guó)際地緣政治格局演變及全球貨幣體系多元化進(jìn)程存在顯著關(guān)聯(lián)。

英國(guó)持有約6800億美元美債，其投資行為體現(xiàn)出典型的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避特征，主要基于國(guó)際金融市場(chǎng)的資產(chǎn)組合優(yōu)化需求。

盧森堡以3500億美元的持有規(guī)模躋身前四，該國(guó)的特殊金融中心地位使其成為國(guó)際資本進(jìn)行跨境債券投資的重要中轉(zhuǎn)站。

當(dāng)前美國(guó)的債務(wù)，讓其他國(guó)家不禁懷疑，如果美國(guó)還不上債務(wù)，會(huì)對(duì)世界有什么影響？

美國(guó)還不上債務(wù)的影響

美國(guó)聯(lián)邦政府持續(xù)攀升的財(cái)政赤字已對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

過(guò)度的債務(wù)負(fù)擔(dān)嚴(yán)重制約了公共財(cái)政的支出能力，致使基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化改造、前沿科技研發(fā)等具有戰(zhàn)略意義的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目面臨嚴(yán)重的資金短缺。

與此同時(shí)，聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)為抑制通貨膨脹而實(shí)施的緊縮性貨幣政策，導(dǎo)致國(guó)債收益率持續(xù)走高，進(jìn)一步加劇了政府債務(wù)融資成本的上行壓力。

這種雙重困境正在削弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

高負(fù)債不僅增加了美國(guó)的財(cái)政壓力，還會(huì)對(duì)國(guó)際金融貨幣體系造成嚴(yán)重影響。

• 國(guó)際金融體系穩(wěn)定性面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)

作為全球核心避險(xiǎn)資產(chǎn)及金融定價(jià)基準(zhǔn)的美國(guó)國(guó)債，其信用狀況直接影響國(guó)際資本流動(dòng)格局。

倘若發(fā)生主權(quán)債務(wù)違約事件，將引發(fā)全球資本市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致債券收益率曲線異常波動(dòng)，并促使避險(xiǎn)資本向貴金屬及傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣轉(zhuǎn)移。

• 國(guó)際貨幣體系或?qū)⒂瓉?lái)結(jié)構(gòu)性變革

鑒于美元資產(chǎn)占據(jù)全球外匯儲(chǔ)備的主導(dǎo)地位，主權(quán)信用危機(jī)將顯著削弱美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的公信力。

在此背景下，其他國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體可能加速推進(jìn)貨幣多元化戰(zhàn)略，包括探索央行數(shù)字貨幣跨境應(yīng)用等替代方案等。

• 中央銀行貨幣政策面臨多重約束

主權(quán)債務(wù)危機(jī)可能迫使貨幣當(dāng)局實(shí)施非常規(guī)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，即政府或相關(guān)金融機(jī)構(gòu)不會(huì)購(gòu)買(mǎi)特定的資產(chǎn)，如國(guó)債、企業(yè)債券、抵押貸款支持證券等。

這種債務(wù)貨幣化操作將加劇通脹預(yù)期管理難度，進(jìn)而導(dǎo)致貨幣政策正常化進(jìn)程受阻，進(jìn)而形成"穩(wěn)定市場(chǎng)"與"控制通脹"的政策兩難。

• 政府財(cái)政可持續(xù)性遭遇重大挑戰(zhàn)

財(cái)政收支失衡將迫使聯(lián)邦政府實(shí)施強(qiáng)制性支出削減，涉及社會(huì)保障、國(guó)防科技等關(guān)鍵領(lǐng)域，可能引發(fā)社會(huì)公共服務(wù)水平下降。

同時(shí)，央地財(cái)政關(guān)系緊張可能升級(jí)為制度性沖突，進(jìn)一步加劇政治經(jīng)濟(jì)治理復(fù)雜度。

美國(guó)如何續(xù)命

美元在1944年布雷頓森林體系建立后，就開(kāi)始保持著全球主導(dǎo)儲(chǔ)備貨幣地位。

近些年美元的霸權(quán)逐漸削弱，貨幣霸權(quán)更迭是全球經(jīng)濟(jì)格局變化的重要體現(xiàn)。

但美元與石油的高度掛鉤意味著，如果有任何國(guó)家想要交易石油，則必須先儲(chǔ)備美元。

美國(guó)正是靠著這樣的方法維持著國(guó)家的收入，并保證美元的國(guó)際地位。

美國(guó)在科技創(chuàng)新與資本運(yùn)作領(lǐng)域占據(jù)全球主導(dǎo)地位，其高科技產(chǎn)業(yè)生態(tài)與風(fēng)險(xiǎn)投資體系持續(xù)保持國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，美元資產(chǎn)作為核心避險(xiǎn)工具的市場(chǎng)地位依然穩(wěn)固。

從地緣政治維度分析，美國(guó)通過(guò)全球軍事部署網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建了完善的戰(zhàn)略威懾體系。

同時(shí)依托能源貿(mào)易結(jié)算機(jī)制與先進(jìn)武器出口渠道，有效強(qiáng)化了美元在國(guó)際貨幣體系中的基礎(chǔ)性支撐作用。

這之中，軍事部署是美國(guó)仍舊處于霸主地位的重要原因。

即便是債務(wù)已經(jīng)超過(guò)37萬(wàn)億，美國(guó)仍舊還在燒錢(qián)養(yǎng)著11艘核動(dòng)力航母。

美國(guó)海軍航母編隊(duì)的常態(tài)化部署伴隨著高昂的作戰(zhàn)成本維持，其艦載航空兵聯(lián)隊(duì)單日運(yùn)作經(jīng)費(fèi)即達(dá)數(shù)百萬(wàn)美元量級(jí)。

值得關(guān)注的是，這類軍事開(kāi)支實(shí)質(zhì)上通過(guò)美元信用體系實(shí)現(xiàn)資本轉(zhuǎn)化——全球資本市場(chǎng)持有的美國(guó)國(guó)債為其提供了可持續(xù)的融資渠道。

這種特殊的經(jīng)濟(jì)軍事化現(xiàn)象構(gòu)建了獨(dú)特的價(jià)值閉環(huán)：軍事投入產(chǎn)生的戰(zhàn)略收益持續(xù)強(qiáng)化美元資產(chǎn)在全球金融體系中的核心地位，進(jìn)而形成"國(guó)防預(yù)算-國(guó)債發(fā)行-貨幣霸權(quán)"的自我強(qiáng)化循環(huán)。

總結(jié)

美國(guó)財(cái)政困境的根本原因在于其長(zhǎng)期奉行的赤字財(cái)政政策，這種政策模式過(guò)度依賴債務(wù)融資而忽視財(cái)政可持續(xù)性。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角分析，這種財(cái)政運(yùn)作方式雖然在短期內(nèi)能夠刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但若缺乏與之相匹配的生產(chǎn)力提升機(jī)制，將不可避免地導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)累積。

當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖呈現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的表象，但這種穩(wěn)定建立在脆弱的金融基礎(chǔ)之上。

隨著全球經(jīng)濟(jì)格局演變，特別是國(guó)際貨幣體系多元化進(jìn)程的推進(jìn)，美元作為主要儲(chǔ)備貨幣的地位正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

一旦國(guó)際貨幣體系完成結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，美國(guó)將被迫直面其巨額債務(wù)問(wèn)題，這可能引發(fā)深層次的財(cái)政危機(jī)，并對(duì)全球經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。