曾經風光無限的富力地產，如今卻陷入了重重困境。

過去四年間，富力地產虧損超700億元，這可不是個小數目，相當于把公司多年的利潤都虧沒了。

2021年虧損164.69億元，2022年虧損157.37億元，2023年虧損201.64億元，2024年虧損177.10億元。。

2021年富力地產的銷售額滑落13.4%，從2020年的1388億元降到1202億元。高負債規模達3501億元，利息壓力像座大山壓在公司頭上。2022年更慘，銷售額暴跌68%，只剩下384億元，酒店業務還持續虧損，資產減值撥備14.14億元。總負債雖縮減至2885億元，但流動負債占比高達93%，短期償債缺口超千億元，現金卻只有38.64億元。

2023年，物業銷售毛利率降到13.1%，剔除減值后，存貨減值撥備37.18億元。酒店業務營業額63.65億元，根本抵消不了主業下滑，投資物業公允價值虧損還增加了。2024年，物業銷售額再降59%，均價跌至6800元/㎡，交付面積減少44%，酒店業務因資產接管營業額銳減31.3%，虧損擴大至36.19億元，存貨減值撥備26.43億元，剔除后毛利率僅4.4%。總負債2621億元，逾期債務達351.96億元，流動比率僅0.87，多筆債券違約。

銷售額崩塌式下滑是虧損的核心原因之一。房地產銷售額從2020年的1388億元跌至2024年的112.3億元，銷售回款斷流。

2017年，富力地產斥資199億元收購萬達77家酒店，本以為撿了便宜，結果凈資產負債率飆升至169.6%。酒店業務連年虧損，2024年營業額43.73億元，同比下滑31.3%，資產減值加速。高杠桿模式崩潰，2024年總負債2621億元，流動負債占比93%，短期債務1035億元，現金覆蓋率不足4%，融資成本吞噬利潤，2023年借款利息支出超百億元。資產減值與流動性枯竭問題也不容忽視。

2021-2024年累計計提存貨減值超84億元，直接導致毛利率轉負。2024年違約債務達884.75億元，被列入失信被執行人名單，多起資產遭強制拍賣。

再看看高管薪酬問題。2024年，富力集團虧損177.88億元，但高管們卻集體漲薪。李思廉年薪349.5萬元，比2023年的348.1萬元還漲了一點點。其他獨立非執行董事和非執行董事的年度薪酬也有小幅度提升。

公司經營狀況這么慘淡，高管們卻旱澇保收，這合理嗎？

2024年富力集團員工薪酬支出12.94億元，2023年的總薪酬支出是17.2億元，一年時間少了4.36億元，降幅高達25%。員工生存狀況進一步惡化，不僅大幅度降薪，還被裁員了很多人。2024年全集團有員工21819人，2023年有員工25143人，一年時間減少了3324人，裁員幅度約為13.2%。

在職員工的欠薪情況非常嚴重，很多人靠著一腔熱血上班，去年被裁員的員工，很多人都沒談到多少離職補償，而且也很難拿到手。

張力曾是富力地產的CEO，后來卸任，重心挪回了力量發展。他的兒子張量也進入了地產行業，憑借實地地產的常春藤項目在業內一舉成名，但后來也走上了和父親相似的下坡路。

2022年，中建投信托公司因一筆11.6億元人民幣貸款起訴了實地地產、旗下幾家子公司以及張量。杭州市中級人民法院裁定對被告采取執行措施，執行標的約為1.76億元。案件延宕至2023年，民事二審開庭，當年6月浙江省高級人民法院就該案審理終結，并于9月14日公告送達裁定書。結案至今將近兩年，張量至今未還足欠款，債權人仍在追償之中。

企查查APP顯示，截至目前實地地產涉及司法案件685起；現存失信被執行人信息175條，涉案總金額約1.94億元；被執行人信息43條，總金額25.06億元；限制高消費315條，涉案總金額20.42億元。此外，涉及終本案件219起，執行標的總金額約13.15億元，未履行總金額13.14億元。2023年10月，實地地產還被廣州富的泰機電貿易有限公司上訴申請破產重整。

這一切的開端，始于實地地產延續富力地產高杠桿、高負債、高周轉的運營模式。

張量曾內部放言未來要做到行業第一，2017年公司要沖刺400億元銷售額，2018年銷售目標則增加到了1000億元，甚至稱“爭取每周都要拿一塊地”。野心勃勃的快速擴張，使得2018-2020年實地地產在銷售排行榜上快速爬升。

但高周轉模式早已埋下巨雷，截至2020年一季度，實地集團一年內到期的銀行貸款及其他借款總額已近43億元，而2019年末現金及現金等價物僅為20.4億元，無法覆蓋一年內到期負債。

根據實地地產遞交港股的招股書，其融資結構中對信托融資依賴度較強，在尚未償還的信托及其他非銀金融機構16筆貸款中利率均超10%，最高達到24%。這也成為實地地產2022年因無法償還融資貸款，被中建投信托一紙訴狀告上法庭的導火線。

2021年6月20日，央行啟動“將商票納入房企債務監管”試點工作，提出房企需要每月上報商票數據。同時，“三條紅線”對房企負債水平提出了新的要求，要求房企剔除預收款后的資產負債率不得大于70%，凈負債率不得大于100%，現金短債比不小于1。

靴子落地，張力和張量執掌下的富力和實地都迎來了最艱難時期。2021年，行業下行周期開啟，富力首先遭遇銷售業績下滑，截至年底負債率突破80%，總債務規模達1351.1億元，其中513.34億元為一年內到期短期債務。同年5月，實地地產爆發商票拒付風波，部分供應商因未收到兌付款發起訴訟，涉及金額超10億元，全年銷售額亦同比下滑60%，“借新還舊”的模式宣告結束。

陷入流動性危機之后，富力和實地多次嘗試變賣資產以補充資金，但受困于土儲位置與行業下行壓力，資產處置收益遠不及逼近償付日期的債務規模，高周轉模式埋下的雷徹底炸開。

風光時刻落幕，留給張力和張量的是債務與法院判決書。截至2024年12月31日，富力地產未能按計劃償還銀行及其他借款本金合計263.62億元，此后至財務報表批準日期間，又有94.63億元到期借款無法償還。2023年底賄賂風波過去后，張力卸下富力地產首席執行官一職，已然從富力抽身。

但張量實控的實地地產仍舊深陷失信被執行人名單，禁止出境只是多起糾紛中的一項判決結果，來自地產的劫難還需要張氏父子繼續拆解應對。

富力地產的困境是房企高杠桿擴張模式的典型失敗案例。其未來能否存活取決于債務重組效率及行業復蘇速度，但短期內償債壓力仍處于“生死線”邊緣。從2013年到2019年，富力地產處于激進擴張期，員工數量激增。

2013年員工約22,933人，2016-2019年通過高周轉模式和大規模收并購，員工數量飆升。2018年銷售額破千億，員工增至約5萬人，2019年底員工達62,305人（歷史峰值），較2013年增長171%。這期間，富力地產通過收并購，如2017年收購萬達77家酒店，直接引入大量員工，同時高周轉模式下快速招聘，推動了員工規模的快速增長。然而，這種快速擴張也為后續的困境埋下了隱患。

2020年，富力地產開始戰略收縮與資產剝離，員工數量斷崖式下降。到年底，員工數量驟降至38,824人，較2019年減少了37.7%（凈減23,481人）。這其中，物業板塊的剝離是一個關鍵因素。以3億元出售天力物業，導致23,481名物業員工轉出。同時，“三道紅線”政策的實施，迫使富力地產啟動裁員及組織優化，以應對高負債帶來的壓力。

2021-2024年，債務危機進一步加速了富力地產的減員。2021年，員工數量降至35,207人，同比減少7.4%；2022年，員工數量進一步減少至27,162人，同比減少22.9%；2023年，員工數量為25,143人，同比減少7.4%，盡管員工成本逆勢增長4.6%至23.14億元，但這主要是由于裁員補償支出的增加；到了2024年末，員工數量降至21,819人，較2019年減少了40,486人。這一系列的裁員行動，反映出富力地產在債務壓力下的艱難抉擇。

戰略調整是導致員工規模波動的重要原因之一。在擴張期，通過收并購快速擴張，員工規模隨資產并入激增；而在收縮期，剝離非核心資產導致員工批量轉出。例如，2020年物業板塊的剝離，直接減少了近2.3萬名員工。行業環境與債務壓力也是關鍵因素。2020年“三道紅線”政策的實施，迫使高負債房企降杠桿，裁員成為自救手段之一。同時，銷售下滑導致項目停工，人員冗余問題凸顯，進一步加劇了裁員的必要性。

富力地產的困境，是其激進擴張和高杠桿模式的直接后果。從2019年6.2萬人降至2024年約2.2萬人，員工數量的劇烈波動，反映了房企在激進擴張與高杠桿模式下的系統性風險。盲目追求規模增長，導致債務失控，2024年負債率高達246.2%。資產剝離與裁員成為債務危機下的“常規操作”，但普通員工卻成為了主要的代價方。這一過程，給整個行業敲響了警鐘，提醒企業在追求規模增長的同時，必須平衡財務安全，避免將員工規模異化為資本游戲的犧牲品。