【導讀】 印度重點關注經濟增長，將基準利率下調50個基點，幅度超出預期；同時大幅削減準備金率

中國基金報記者 泰勒

大家好，簡單關注一下印度降息的消息。

印度意外降息50個基點

6月6日，印度央行——印度儲備銀行（RBI）出人意料地將關鍵回購利率下調50個基點，為連續第三次降息，并下調銀行存款準備金率，因溫和的通脹為政策制定者提供了更大空間以支持經濟增長。

由印度央行行長桑賈伊·馬洛特拉領導的六人制貨幣政策委員會（MPC）以五票贊成、一票反對的投票結果，將基準回購利率下調50個基點至5.5%。這意味著2025年以來印度累計降息100個基點，始于2月的25個基點降幅（為自2020年5月以來首次降息），4月也進行了一次相同幅度的降息。

與此同時，印度央行將貨幣政策立場從“寬松”調整為“中性”。馬洛特拉表示，未來的進一步行動將依據新的經濟數據而定。

印度央行還將法定存款準備金率從4%下調至3%。馬洛特拉在孟買的一次電視講話中表示，這一舉措將在2025年11月底前為金融系統釋放2.5萬億盧比（約合291億美元）的流動性。

在宣布降準后，印度債市交易一度波動劇烈，最終收益率下行。此前，超預期降息一度令收益率大幅走低，但隨后因政策立場轉變而部分回升。10年期基準國債收益率下跌4個基點至6.21%，盧比貶值0.1%，股市則在下跌后收復失地。

本次降息正值印度經濟增速在截至3月的財政年度放緩至6.5%之際，政策制定者面臨刺激增長的更大壓力。與此同時，美國總統特朗普的關稅政策引發的貿易緊張也進一步打壓市場信心。

馬洛特拉表示：“在全球環境充滿挑戰、不確定性加劇的背景下，當前的經濟增長仍低于我們的期望。貨幣政策委員會將密切評估最新數據和經濟前景的變化，以制定未來政策路徑，在增長與通脹之間尋求最佳平衡。”

消費者價格漲幅放緩，也讓央行得以將重心轉向提振國內需求。印度的整體通脹率過去三個月一直低于央行4%的目標，前景也較為樂觀。低油價和季風提前到來預計將進一步抑制物價上漲。

馬洛特拉表示，通脹已“顯著緩和”，遠低于目標水平，短期前景增強了央行對通脹能夠持續保持在目標范圍內的信心。

經濟學家指出，印度央行的舉措表明其已“前置”實施全部政策手段，以刺激經濟增長并增強降息傳導效果。

經濟學家瑪達維·阿羅拉表示：“現在輪到銀行采取行動，將更寬松的金融環境快速傳導出去。”

HDFC Bank的經濟學家薩克希·古普塔表示，央行利用了通脹下行所帶來的政策空間來支持經濟增長。她指出，此次政策調整意味著“未來兩次會議可能暫停進一步調整利率”。

印度央行維持新財年（自4月起）的經濟增長預期為6.5%，但將通脹預期從此前的4%下調至3.7%。馬洛特拉表示，通脹甚至有可能低于目標。

他指出，大多數預測表明，原油等關鍵商品的價格將繼續溫和下行。

不過，馬洛特拉也補充道，印度央行仍需警惕天氣相關的不確定性，以及關稅變化對全球大宗商品價格的影響。

編輯：格林

校對：喬伊

制作：嘉穎

審核：許聞