穩中有進、風險可控

作者 | 勝馬財經 馬成

編輯 | 歐陽文

湖南本土優質城商行——長沙銀行，于近日發布最新財報。2025年Q1，長沙銀行實現營收68.09億元，同比增長3.78%，歸母凈利21.73億元，同比增長3.81%，在銀行業業績普遍承壓的形勢下，依然實現了增收增利的良好開局。

勝馬財經注意到，報告期內，長沙銀行核心業務表現亮眼，發放貸款及墊款本金同比增長12.56%，吸收存款本金同比增幅10.98%，存貸比78% 保持合理區間，流動性覆蓋率400.69% 遠超監管要求。同時收益結構呈現優化特征，手續費及傭金凈收入6.34億元同比增幅53.14%，顯示財富管理等中間業務發展成效顯著。

投資收益表現亮眼

財報顯示，2025年Q1，長沙銀行保持穩健增長態勢，總資產規模達1.21萬億元，環比增長5.62%，其中吸收存款本金較2024年末增長3.84%，同比增長10.98%，發放貸款及墊款本金較2024年末增長7.86%，同比增12.56%，顯示出較強的主營業務擴張能力。

從收益結構來看，利息凈收入仍是主要收入來源，本季度實現50.94億元，占比營業總收入的74.81%，同比增加1.81%，凈息差方面，對比2024年全年的凈息差2.11%，平安證券估算出2025年Q1凈息差約為1.75%左右，有一定下降壓力。

但從整體行業來看，由于各大銀行持續落實讓利實體經濟政策，加上LPR下調，上市銀行凈息差持續收窄屬合理趨勢。另外在非息收入方面，該行報告期內實現手續費及傭金凈收入6.34億元，同比增長53.14%，這主要得益于長沙銀行圍繞客戶“金融+非金融”需求提供了多元化的業務服務。

值得關注的是，投資收益同比大幅增長123.57%，達到17.17億元，已超2024年全年投資收益的一半，這主要得益于債券市場行情向好及長沙銀行在金融市場業務上的優化配置。這一增長彌補了傳統利息收入的增速放緩，成為本季度營收增長的重要驅動力。

總體來看，長沙銀行正在逐步優化收入結構，在主營業務保持穩定的基礎上，減少對傳統存貸業務的依賴，向財富管理、金融市場交易等多元化業務轉型。其中投資收益快速增長彌補了2024年投資收益增長的放緩，為盈利提供了新的增長點。

不良率略有抬頭

勝馬財經了解到，截至2025年3月末，長沙銀行的不良貸款率為1.18%，較2024年末增加0.01個百分點，對比2024年0.02%的增量略有緩解；從橫向看，由監管局資料顯示，2025年Q1商業銀行平均不良貸款率為1.51%，可見長沙銀行的不良貸款水平雖有抬頭跡象，但仍處于行業較低水平。

根據2024年年報顯示，長沙銀行逾期貸款占總貸款比例為1.80%，超過90日的高風險逾期貸款占總逾期貸款的58.34%，說明該行不良貸款管控仍存在較大進步空間。長沙銀行不良貸款率上升主要是因為自“零售轉型”戰略推進以來，零售業務占比不斷攀升，其個人貸款不良率走高影響導致。

撥備覆蓋率為309.82%，雖較2024年末下降3個百分點，但仍屬于行業中上水平，夯實無虞，表明長沙銀行具有較強的風險抵御能力。高撥備覆蓋率也反映出管理層對未來潛在風險的謹慎態度，為未來可能的經濟波動提供了緩沖空間。

可見，長沙銀行的資產質量雖然較為穩定，但仍然存在些許隱憂，在宏觀經濟環境變化的現狀下，借款人還款能力普遍下降，銀行更應在個人貸款業務的資質把控和貸后管理等環節予以重視，否則個人貸款不良率的居高不下或將成為零售業務發展的絆腳石。

不過，財報亦顯示，長沙銀行在過去的一年正在加速推進風險管理體系變革，尤其在大數據風控層面，通過強化動態監控、優化反詐策略模型、重構風險預警體系、完善智能信貸作業模式等手段加強風控數字化建設，有效平穩了資產質量。

存貸穩定，風險可控

勝馬財經注意到，截至2025年3月末，長沙銀行的存貸比（貸款總額/存款總額）為78%，較2024年末增長2.6%。反映出長沙銀行在信貸投放與存款吸收之間保持了良好的平衡，在流動性風險可控的情況下保持盈利能力的攀升。

其他財務指標方面，該行流動性覆蓋率達400.69%，凈穩定資金比率達128.85%，均符合監管要求，表明長沙銀行在流動性管理方面較為穩健，保證了短期的償債能力和中長期業務的資金支持能力，即使在市場流動性收緊的環境下，也能保持充足的流動性緩沖。

在負債層面，存款吸收占比67.72%，應付債券占比18.73%，是負債中占比最大的兩個科目，反映出長沙銀行主要通過核心存款增長和中長期債券發行來增強負債穩定性，進一步夯實中長期的資金基礎。

截至2025年3月末，長沙銀行核心一級資本充足率為9.74%，資本充足率為13.64%，均高于監管要求且維持較高水平，表明其資本充足水平較強，能夠有效支持未來業務擴張。

結合前文提到長沙銀行在2025年Q1投資收益大幅增加的現象來看，正是由于穩定可控的流動性風險做地基，長沙銀行才敢在業務上進行合理擴張，在存貸業務和中介服務這兩塊較為穩定的業務基礎上，發展更多金融市場投資業務，優化資金配置、獲取更多收益，在行內形成良好的“業務-資本”閉環。

管理層變動告一段落

在管理層變動及戰略調整方面，長沙銀行為期三年的管理層調整終于告一段落，2025年5月，長沙銀行發布新一屆的換屆選舉結果，趙小中連任董事長，張曼連任行長。

三年的管理層調整雖帶來了一定程度的經營壓力，但新一屆管理層積極作為，深化零售業務轉型、發力縣域金融、全面下沉社區，并制定了新十年戰略發展規劃（2024-2033年），其中尤為重視“科技賦能+零售轉型”戰略，加大對金融科技和零售業務的投入，這一戰略取得了良好效果：在2024年Q4營收、凈利增速放緩的情況下，2025年Q1明顯回暖，同2024年Q4相比，營收、凈利分別環比增長5.32%、32.51%。

其中值得關注的是，近年來長沙銀行個人貸款不良率有抬升勢頭，2024年達1.87%，根據現有零售市場情況，隨著2025年零售業務轉型推進，需對個人貸款增強把控、防范風險；而公司貸款方面，由于主要行業分布在租賃和服務業、水利、環境和公共設施管理業以及制造業，均符合國家政策導向，受經濟環境波動影響可控。

自上市以來，長沙銀行的主營業務表現穩健：零售業務、縣域級業務占比逐步提升；小微金融和消費信貸成為增長亮點；金融市場業務表現突出，投資收益貢獻度提高；金融科技持續投入，數字化轉型成效顯著。2025年Q1財報顯示，其資產規模仍在穩健增長，資產質量雖有壓力但安全墊仍有厚度，收入結構處于不斷優化中，流動性充足、風險管控穩固。展望未來，長沙銀行將繼續在區域性銀行中保持競爭優勢、實現穩健發展。

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