指數增強型基金（簡稱“指增產品”）憑借“指數β+超額α”的雙重收益邏輯，近年來成為投資者資產配置的熱門選擇。

指增產品兼具指數基金和主動管理基金的特點，其收益由指數基礎收益β和“增強”超額收益α共同構成。β部分為跟蹤指數組合而獲得的市場平均收益，它是投資收益的基礎。而α部分則來自于基金經理通過主動管理獲取的超額收益。

而指增產品種類較多，站在當前時點，如果投資者需要配置指增產品，中證1000指增產品或是較優選擇。下文將從多個維度展開分析，拆解中證1000指增為何是當前的“性價比之選”。

中證1000指數成長性與彈性兼備

中證1000指增的核心收益來源是中證1000指數的長期表現。要理解其優勢，首先需明確中證1000指數的定位：中證1000指數由A股中剔除滬深300和中證500成分股后，規模偏小且流動性良好的1000只股票組成。相比中證500、滬深300等中、大盤指數，中證1000指數的成分股通常具有更高的業績彈性和估值彈性。

1.行業風險較低：中證1000指數的成分股覆蓋了全部31個申萬一級行業，權重分布相對分散，前十大重倉股占比僅約為3.75%，最大行業（電子）占比不超過15%。指數覆蓋多個行業，有效分散了單一行業風險，增強了產品的抗風險能力。

2.高成長性：中證1000指增的長期價值，最終取決于其成分股所處產業的成長空間。中證1000指數的成分股多為中小型公司，且科技企業較多。當前中國經濟持續向高質量發展轉型，政策鼓勵科技創新，中小企業將迎來更多的發展機遇。

根據Choice數據，截至2025年6月4日，中證1000指數成分股涵蓋147家國家級專精特新“小巨人”企業，這一指標占比高于滬深300和中證500指數的占比。其成分股的前五大行業（按權重占比算）分別為：電子（14.67%）、醫藥生物（10.61%）、計算機（8.14%）、電力設備（8.03%）、機械設備（6.34%），合計占比接近48%，多為“新質生產力”重點覆蓋的領域，政策支持（如稅收減免、融資便利）將直接提升其盈利確定性和成長空間。

相比之下，滬深300指數中金融、消費兩大傳統行業占比就超34%；中證500指數中非銀金融、國防軍工等行業占比較高；中證2000指數中基礎化工行業占比較高；這些行業發展相對成熟，行業缺乏成長性，對指數的彈性有較大束縛。

當下“AI+”、機器人等新興產業高速發展，不少中小型企業有望獲得新的成長性機會。如近年來很多汽車零部件企業在機器人產業的推動下，業務范圍擴展至機器人產業鏈，從而獲得新的發展機會。

以史為鑒，在智能手機、“互聯網+”產業高速發展的2013-2015年，中證1000指數最大漲幅達342%，遠高于同期的滬深300指數（156%）、中證500指數（259%）的漲幅。

3.高彈性：相比滬深300指數成分股以大市值藍籌股為主，中證500指數成分股以中等市值的成長股為主，中證1000指數的成分股以中小市值公司為主。截至2025年6月4日，其成分股的市值中位數約109.60億元，平均市值約121.69億元。

由于成分股市值相對較小，股價波動性較大。截至2025年6月4日，中證1000指數的歷史年化波動率為30.32%，高于同期的滬深300、中證500。這意味著其在市場上漲時具有更高的彈性，有機會為投資者帶來更高的收益，也為中證1000指增產品提供了更多的超額收益機會。

4.超額收益機會更多：中證1000指數成分股數量眾多，機構覆蓋度較低，市場定價效率相對較低，存在更多的定價偏差和投資機會。基金經理可以利用自己的專業知識和投資經驗，通過量化模型和基本面分析，發現那些被市場低估的股票，從而構建出更具優勢的投資組合，獲取超額收益。

5.歷史表現優異：自指數基日（2004年12月31日）以來，中證1000指數的年化漲幅達9.57%，高于滬深300、中證500和中證2000；區間最大漲幅達2143%，遠高于其他指數，表明在行情爆發時，中證1000指數有望展現出更強的爆發力。

6.估值相對合理：截至2025年6月4日，中證1000指數的市盈率（TTM）為26.16倍，處于歷史自下而上約45%分位。近十年、近五年的估值分位水平對比來看，中證1000指數的估值分位水平僅略高于滬深300，這意味著當前中證1000指數的估值水平具有較高的性價比，為投資者提供了良好的入場時機。

當然，指增產品的收益還依賴于管理人獲取超額收益的能力（如量化模型的選股、風控能力）。因此，非中證1000指增產品，即便在所跟蹤的指數表現欠佳的情況下，仍有望通過管理人較強的α攫取能力而獲得不錯的絕對收益。

私募中證1000指增產品表現亮眼！

根據私募排排網數據，截至2025年5月底，私募的中證1000指增產品平均收益在2025年來、近半年、近一年、近三年、近五年等多個維度都大幅跑贏同期的中證1000指數，且隨著時間拉長，超額收益更加凸顯。

與其他類型的指增產品對比來看，中證1000指增僅在近一年和近五年維度略落后于“其他指增”產品，其余維度都是收益最高的。因此，私募中證1000指增產品作為資產配置的對象不失為一個不錯的選項。

對于投資者而言，選擇中證1000指增策略，除了看重中證1000指數未來的發展前景外，選擇具備較強的α攫取能力的產品管理人，對于最終取得不錯的收益顯得尤為重要。

為此，筆者根據私募排排網數據梳理出了“中證1000指增產品近三年超額收益20強”（同一個管理人旗下產品僅選超額收益最高的產品參與排名）。

其中，私募中證1000指增產品近三年超額收益20強的上榜“門檻”接近***%。其中，百億私募產品占12只，明汯投資、九坤投資、寧波幻方量化、九章資產旗下產品居前10強。

[應監管要求，私募產品不能公開展示業績，文中涉及收益數據用***替代。]

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