整理 | 劉芬 編輯 | 蔣詩舟【大公司動態】

芭比娃娃制造商美泰與OpenAI達成合作，年內將推出首款AI產品

美東時間6月12日，芭比娃娃制造商美泰公司宣布，已與OpenAI達成一項戰略合作，共同開發人工智能(AI)玩具和游戲，并預計今年晚些時候將推出首款AI產品。據悉，美泰是全球最大的玩具公司之一，生產了芭比娃娃、風火輪玩具車和UNO紙牌等產品。美泰方面表示，將把OpenAI的先進人工智能工具，如ChatGPT企業版，整合到業務運營中，以增強產品創新。此外，隱私保護和數據安全也被著重強調。美泰首席特許經營官Josh Silverman透露，合作開發的產品不僅包含傳統玩具，還會有高科技互動體驗。

小紅書開源首個AI文本大模型

日前，社交平臺小紅書hi lab團隊首次開源文本大模型dots.llm1。據介紹，dots.llm1是一個大規模的Mixture of Experts（MoE）語言模型，在總共1420億參數中激活140億參數，dots.llm1在訓練11.2T token高質量數據后，達到了可與Qwen2.5-72B相媲美的性能。

近20家車企宣布縮短賬期至60天

6月10日晚間，廣汽集團率先在官微發布《關于供應商賬期的鄭重承諾》，明確表示將堅持不超過60天的供應商賬期，保障供應鏈資金高效周轉。隨后，一汽、東風、賽力斯、吉利、長安、比亞迪、奇瑞、小鵬、阿維塔、北汽、長城、小米、理想、上汽、蔚來、零跑近20家車企表態做出這一承諾。據悉，多家車企集體發聲，被認為與《保障中小企業款項支付條例》（2025年修訂版）落地實施有關。該新規已于6月1日正式施行，核心內容包括明確60日支付期限、禁止強制接受商業匯票等非現金支付方式、強化協同監管體系等，旨在解決中小企業賬款拖欠問題，優化營商環境。6月12日，工業和信息化部相關負責人表示，車企的承諾對促進汽車產業健康可持續發展具有重要意義。

喜馬拉雅回應被收購

對于公司被港股上市公司騰訊音樂娛樂集團全資收購一事，6月10日，喜馬拉雅對《財經》新媒體表示，此次并購事項將于各項前置條件滿足后正式交割，雙方后續將共同推進相關流程。喜馬拉雅也將保持現有品牌不變、現有產品獨立運營不變、核心管理團隊不變、公司戰略發展方向不變。喜馬拉雅承諾合作伙伴與喜馬拉雅簽署的各類合同均會如約履行，每一位客戶權益也依法受到保護。未來，喜馬拉雅將繼續堅持開放和創新，積極擁抱AI引領行業變革。

哪吒汽車發布重整聲明：將優化管理團隊，保證車機系統正常運營

日前，多位哪吒汽車員工發布的短視頻顯示，部分離職員工在公司上海總部向哪吒汽車董事長兼首席執行官方運舟討要被拖欠的工資。6月12日晚，有哪吒汽車員工透露，哪吒汽車總部內部宣布6月12日起居家辦公。同日晚，網上流傳一份“哪吒汽車重整聲明”，哪吒汽車相關負責人證實該聲明確是官方發布。

哪吒汽車在聲明中表示，此次重整是在浙江省嘉興市中級人民法院的監督下，由政府主導的積極自救行動，旨在通過法律程序化解債務危機、引入戰略投資、優化管理體系，為企業的可持續發展開辟新路徑。將聯合國內外頭部產業資本共同投資，資金專項用于恢復生產、技術研發及海外市場拓展，同時優化重組原管理團隊，引入具備跨國車企管理經驗的資深人士擔任新CEO。目前，擔任哪吒汽車董事長兼CEO的是創始人方運舟。同時，哪吒汽車承諾，國內外業務持續運營，桐鄉等生產基地將在數月內逐步復工，優先保障現有訂單交付；海外業務不受影響，泰國、印尼、巴西等主要海外市場將持續作為發展重點。“所有哪吒車型的售后支持、OTA升級及配件供應將優先保障，車機系統與App服務保持正常運營。”

芯聯集成投資者日：AI已成為公司第四大戰略市場

6月6日，芯聯集成舉行2025年度投資者日。該公司在AI及碳化硅方面的計劃、以及毛利率轉正的亮眼表現備受投資者關注。“我們非常確定未來一定是走到 AI的時代，相信AI對硬件的應用需求將會撲面而來。”芯聯集成董事長趙奇表示，公司在AI領域的技術和布局已經儲備了3-4年，已在公司內部明確“全面擁抱AI，并將AI作為第四大戰略市場”。據了解，芯聯集成在AI領域分為兩大主線，以氮化鎵和碳化硅為主的高頻功率芯片及配套驅動芯片，以及融合型模擬電源IC芯片：前者計劃實現全系列芯片的大規模量產，后者則率先實現單點突破。從去年開始，芯聯集成應用于AI服務器的工藝產品量產，面向數據中心服務器的高效率電源管理芯片平臺技術獲得市場認可。趙奇表示，目前公司AI產品已在服務器電源、人形機器人及智能駕駛領域被應用。

針對投資者關注的“毛利率轉正”的話題，公司財務負責人表示，2024年是公司折舊金額的高峰，折舊對公司利潤指標影響較大。今年公司已步入“收入上升，折舊下降”的快車道，收入成長與折舊下降的空間將成為公司的利潤空間。

【科技前沿】

中國科學家首次證實大模型能像人類一樣“理解”事物

據科技日報報道，中國科學院自動化研究所方面透露，來自該所等單位的科研人員首次證實，多模態大語言模型在訓練過程中自己學會了“理解”事物，而且這種理解方式和人類非常像。這一發現為探索人工智能如何“思考”開辟了新路，也為未來打造像人類一樣“理解”世界的人工智能系統打下了基礎。相關研究成果在線發表于《自然·機器智能》雜志。在這項研究中，科研人員借鑒人腦認知的原理，設計了一個巧妙的實驗：讓大模型和人類玩“找不同”游戲。實驗人員會給出三個物品概念（選自1854種常見物品），要求選出最不搭的那個。通過分析高達470萬次的判斷數據，科研人員首次繪制出了大模型的“思維導圖”——“概念地圖”。

論文通訊作者、中國科學院自動化研究所研究員何暉光介紹，他們從海量實驗數據里總結出66個代表人工智能如何“理解”事物的關鍵角度，并給它們起了名字。研究發現，這些角度非常容易解釋清楚，而且與人腦中負責物體加工的區域的神經活動方式高度一致。更重要的是，能同時看懂文字和圖片的多模態模型，“思考”和做選擇的方式比其他模型更接近人類。此外，研究還有個有趣發現，人類做判斷時，既會看東西長什么樣，比如形狀、顏色，也會想它的含義或用途；但大模型更依賴給它貼上的“文字標簽”和它學到的抽象概念。“這證明，大模型內部確實發展出了一種有點類似人類的理解世界的方式。”何暉光說道。

【資本洞察】

“燕緣孵化器”正式揭牌，“燕緣國際科創大賽”啟動

日前，北大臨港科創中心“燕緣孵化器”（北京）揭牌儀式成功舉辦，作為“燕緣科創生態”的重要組成部分，“燕緣孵化器”將為北京大學科技成果轉化工作發揮支撐與協同作用，努力打造出新時期高質量孵化器的標桿典范。揭牌儀式上，“燕緣孵化器”與北創投、上海科創集團、深圳天使母基金等進行了“首批戰略合作伙伴”簽約，與維泛智能、智在無界、燕芯微、每因智能進行了“首批入駐項目”簽約。

揭牌儀式后，首屆“燕緣國際科創大賽”也正式啟動。“燕緣國際科創大賽” 是聚焦硬科技賽道早期項目的綜合賽事及服務平臺，致力于通過全球視野，聚焦人工智能、生物醫藥、新材料、新能源等領域，挖掘前沿技術與創新人才。

中科曙光總經理歷軍回應換股比例問題

在重組新規首單吸并案中，海光信息（688041.SH）與中科曙光（603019.SH）披露1159億元合并方案，卻因0.5525的換股比例引發市場爭議。6月11日下午，海光信息與中科曙光召開重大資產重組事項投資者說明會。中科曙光董事、總經理歷軍就中科曙光換股比例1:0.5525太低的問題表示，中科曙光整體估值分為兩部分：一部分是自身業務估值，另一部分是所持海光信息股份價值。本次交易是兩家A股上市公司之間換股吸收合并，因此合并雙方均有二級市場的公開價格體現。本次交易在中科曙光定價基準日前120個交易日均價基礎上給予其10%溢價，以充分體現其真實價值。后續本次交易披露換股吸收合并報告書時會由聘請的估值機構出具估值報告，分析本次換股價格的合理性。

影石創新登陸科創板，首日開盤上漲285%

6月11日，影石創新正式登陸科創板，首日開盤價為182元/股，較發行價上漲285%，總市值一度突破700億元。此次影石創新上市募資19.38億元，位居今年科創板募資額首位。據悉，影石創新成立于2015年，以“Insta360影石”品牌為載體，主營全景相機、運動相機、AI視覺設備及相關配件售，是以全景技術為基點的全球知名智能影像設備提供商。

財報數據顯示，2021至2024年上半年，影石實現營收13.28億元、20.41億元、36.36億元和24.28億元；歸母凈利潤2.66億元、4.07億元、8.3億元和5.18億元。其中，境外銷售收入為9.34億元、15.96億元、29.03億元和18.42億元，占主營業務收入比例為71.17%、79.43%、80.83%和 76.52%。

興業證券官宣換帥，同日澄清合并傳聞

6月11日，興業證券官網顯示，興業證券召開集團干部大會，宣布蘇軍良擔任興業證券股份有限公司黨委書記。由于任職年齡原因，楊華輝不再擔任興業證券股份有限公司黨委書記。同日晚間，興業證券發布公告稱，關注到有市場傳聞稱公司將與華福證券有限責任公司進行合并。為避免相關傳聞對社會各界和投資者造成誤導，現予以澄清說明。截至本公告披露日，公司未得到任何來自政府部門、監管機構或公司股東有關上述傳聞的書面或口頭的信息。經公司與控股股東福建省財政廳確認，控股股東不存在籌劃上述傳聞所稱事項或其他涉及公司的應披露而未披露的重大事項，公司亦無應披露而未披露的信息。