資料圖。本文來源：憑瀾觀濤

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管濤：極限關稅下的中美貿易

2025年4月，受美國政府對等關稅政策影響，美國對中國輸美商品加征145%的關稅，中國對美國輸華商品加征125%的反制關稅。按照美國財長貝森特的說法，如此極端的關稅屬于實質性的貿易禁運。從中美雙方公布的4月份統計數據看，當月中美貿易確實出現了較大跌幅卻遠未歸零。有些中國輸美商品出現了60%以上塌方式的下跌，但其占比較低。只是這些金額小、占比低的商品出口，通常由中小微企業生產外銷，故其對中國經濟和民生的影響仍不容低估。

畸高關稅進一步削弱中美貿易聯系

受到極限關稅打壓，中美雙邊貿易快速萎縮，但遠未歸零。據中方統計，4月份，美元口徑的中國對美出口同比下降21.0%，進口下降13.8%。據美方統計，當月，美國對華出口下降29.1%，進口下降19.7%。

貿易戰沒有贏家。雙方統計數據反映，中國對美和美國對華出口均受到較大沖擊。之所以雙方統計的從對方進口商品的跌幅低于出口，是因為關稅正式生效有寬限期。如中國國務院關稅稅則委員會4月4日針對美方差額對等關稅宣布34%的反制關稅措施時，明確北京時間2025年4月10日12時01分之前貨物已從啟運地啟運，并于2025年4月10日12時01分至2025年5月13日24時進口的，不加征34%的關稅。美國也有類似的安排。出口一起運就在當地報關，統計在當地出口中了。而進口要在對方出口報關后，經過在途運輸到港后，才能在本地進口報關，統計到本地進口中。

從中方統計看，2024年11月至2025年1月各月，中國對美出口同比增速較同期對非美地區出口增速分別高出1.7、5.7和7.1個百分點。這反映了出于對美國總統特朗普回歸后對中國輸美產品加征關稅的擔憂，中國企業2024年底2025年初的“搶出口”行為。美國于美東時間2025年2月4日和3月4日以芬太尼問題為名對中國輸美產品各加征10%的關稅后，“搶出口”迅速退潮。2、3月份，前述缺口由正轉負，分別低了7.9和3.7個百分點，4月份進一步低了34.1個百分點。

中國也加快了從美國的進口。2024年12月至2025年2月各月，中國從美國進口增速較同期從非美地區進口增速分別高出1.8、11.7和8.8個百分點。2025年2、3月份，中國針對美國的芬太尼關稅采取了較為克制的反制，僅選擇原油、煤炭、天然氣、農業機械、大排量汽車、皮卡、農產品等部分美國進口商品加征了10%~15%的反制關稅。3、4月份，前述缺口轉為分別低了5.4和14.6個百分點?！皳屵M口”滯后“搶出口”一個月時間，反映了進口在途運輸的時間消耗。

從美方的統計中，卻看不到“搶進出口”的行為。2024年11月至2025年4月各月，美國對中國出口增速較同期對中國以外地區出口增速，除2024年12月略微高出2.9個百分點外，其他月份均為兩位數的負缺口，2025年4月份高達42.0個百分點；美國從中國進口增速持續低于同期從中國以外地區進口增速，只是頭兩個月負缺口為個位數，2025年升至兩位數，4月份高達24.7個百分點。

關稅沖突升級繼續重創中美貿易聯系。2025年前4個月，經歷三輪關稅沖突后，中方統計的美國占中國出口份額為12.7%（其中4月份僅為10.5%），同比回落1.1個百分點；占中國進口份額為6.4%，與上年同期基本持平；占中國貿易順差份額為26.3%，回落11.9個百分點。同期，美方統計的中國占美國出口份額為5.5%，回落1.5個百分點；占美國進口份額為10.0%（其中4月份僅為9.1%），回落2.1個百分點；占美國貿易逆差份額為15.9%，回落5.5個百分點。

越南仍是中國轉出口的重要中轉站

據美方統計，2024年，美國對墨西哥和越南貨物貿易逆差分別高達1718億和1235億美元，較2017年分別增加1028億和851億美元，是僅次于中國的美國第二、三大單一國家和地區貿易逆差來源地（美國對歐盟貿易逆差2356億美元，較2017年增加840億美元。歐盟作為一個整體，才是美國第二大貿易逆差來源地）。

同期，美國對中國貿易逆差2954億美元，減少798億美元。墨西哥和越南均被視為中國規避關稅壁壘、對美間接出口的中轉站。根據特朗普的對等關稅政策，越南本擬被加收46%的差額對等關稅，墨西哥因為已被加征了25%的關稅而被豁免對等關稅。

這次中國或沒有通過墨西哥對美國“搶出口”。從美方統計看，2024年11月至2025年4月間，美國從墨西哥進口同比增速一直低于從墨西哥以外地區進口增速。其中，2025年4月，美國從墨西哥進口下降5.2%，較同期從墨西哥以外地區進口增速低了5.8個百分點。2025年前4個月，美國對墨西哥累計貿易逆差613億美元，同比增長11.1%，遠低于同期美國整體貿易逆差46.7%的增幅。

從中方統計看，2024年9月以來，中國對墨西哥出口同比增速持續低于對墨西哥以外地區出口增速，且2025年2月至4月間二者負缺口平均為6.8個百分點，較2024年9月至2025年1月間均值高了4.7個百分點。其中，2025年4月，中國對墨西哥出口增長1.1%，較同期對墨西哥以外地區出口增速低了7.2個百分點。這或是因為美國自2025年2月4日起就對墨西哥加征了25%的關稅，進一步損害了墨西哥作為中國對美間接出口的中轉站地位。

越南或繼續扮演了中國對美間接出口中轉站的角色。從美方統計看，2023年10月以來，美國從越南進口同比增速一直高于從越南以外地區進口增速，且2024年11月至2025年4月間二者正缺口平均為16.1個百分點，較2023年10月至2024年10月間均值高出3.0個百分點。其中，2025年4月，美國從越南進口增長54.9%，較從越南以外地區進口增速高出47.4個百分點。2025年前4個月，美國對越南累計貿易逆差501億美元，同比增長40.6%，略低于同期美國整體貿易逆差的平均增幅，但遠高于美中貿易逆差8.9%的增幅。

從中方統計看，2023年7月以來，除2023年11月、2024年2月和2025年1月外，中國對越南出口同比增速均高于對越南以外地區出口增速，且2024年11月至2025年4月間二者正缺口平均為11.0個百分點，較2023年7月至2024年10月間均值高出3.1個百分點。尤其是2025年2~4月間，中國對越南出口增速較同期對越南以外地區出口增速平均高出20.9個百分點，較2024年11~12月間均值高出16.0個百分點。其中，2025年4月，中國對越南出口增長22.5%，較同期中國對越南以外地區出口增速高出15.1個百分點。這表明特朗普重返白宮后，對中國極限關稅施壓，進一步加強了越南作為中國間接出口中轉站的地位。

從越方統計看，2023年8月至2025年3月，越南從中國進口同比增速持續高于從中國以外地區進口增速。其中，2025年2月和3月，越南從中國進口出口增速較同期從中國以外地區進口增速分別高出20.1、20.3個百分點，略高于2023年8月至2025年3月間平均19.5個百分點水平，顯示芬太尼關稅后，中國更多利用越南的中轉站地位。

東盟也存在類似的情況。中方的統計顯示，2025年前4個月，中國對東盟出口同比增長11.3%，較同期中國對東盟以外地區出口增速高出5.9個百分點；東盟占中國出口的比重為17.7%，較上年同期占比高出0.8個百分點。其中，4月份，中國對東盟出口增長20.8%，較同期中國對東盟以外地區出口增速高出15.3個百分點。

對美出口降幅較大的商品占比較低

從海關統計的HS分類看，22大類商品中，2025年4月，中國對美出口同比降幅高于對美整體出口降幅的有14大類，其出口額合計占到了2024年中國對美出口總額的68.1%。其中，HS第5類“礦產品”、第14類“珠寶、貴金屬及制品；仿首飾；硬幣”和第21類“藝術品、收藏品及古物”的降幅都在40%以上，分別下降45.9%、61.9%和90.4%，可稱之為塌方式下滑，但合計僅占到2024年中國對美出口總額的0.7%。當月，中國對美出口減少，主要是受累于HS第16類“機電、音像設備及其零件、附件”出口下降29.2%，該類商品占到2024年中國對美出口總額的41.7%，為中國對美第一大品類的出口（見下表）。

2025年一季度，中國對美國出口同比增長5.0%，其中有11大類HS分類商品同比正增長，其出口額合計占到2024年中國對美出口總額的81.5%。這一定程度上對沖了4月份中國對美出口的急劇下滑。前4個月，中國對美出口僅同比下降2.2%。其中，HS第4類“食品；飲料、酒及醋；煙草及制品”、第6類“化學工業及其相關工業的產品”、第11類“紡織原料及紡織制品”、第15類“賤金屬及其制品”、第18類“光學、醫療等儀器；鐘表；樂器”、第22類“特殊交易品及未分類商品”6大類商品對美出口均實現了同比正增長，其出口額合計占到2024年中國對美出口總額的26.9%（見上表）。

從HS的二級分類看，2025年4月，99章商品中，中國對美出口同比下降40%以上的有23種，其出口額合計占到2024年中國對美出口總額的2.2%。其中，出口跌幅60%以上的有以下9章商品，其出口額合計僅占2024年中國對美出口總額的0.6%：第1類02章“肉及食用雜碎”出口下降83.5%，占比0.001%；第2類12章“油籽；子仁；工業或藥用植物；飼料”出口下降61.6%，占比0.03%；第4類18章“可可及可可制品”出口下降70.7%，占比0.01%；第6類37章“照相及電影用品”出口下降60.7%，占比0.01%；第9類37章“軟木及軟木制品”出口下降72.6%，占比0.002%；第14類71章“珠寶、貴金屬及制品；仿首飾；硬幣”出口下降61.9%，占比0.44%；第15類78章“鉛及其制品”出口下降71.5%，占比0.0003%；第17類89章“船舶及浮動結構體”出口下降73.5%，占比0.09%；第21類97章“藝術品、收藏品及古物”出口下降90.4%，占比0.01%。

同期，中國還有11章商品對美出口實現了同比正增長，其出口額合計占到2024年中國對美出口總額的5.9%。其中，第22類第98章“特殊交易品及未分類商品”對美出口增長38.0%，占到2024年中國對美出口總額的4.2%。當月，占到2024年中國對美出口總額24.0%的第一大章輸美商品——第16類85章“電機、電氣、音像設備及其零附件”，出口下降31.6%。

需要指出的是，由于前述出口跌幅較大的商品雖然大都金額不大、占比不高，卻通常是由中小微企業生產外銷，故其對中國經濟、民生的負面沖擊仍不容小覷。

中方最新統計數據顯示，大幅削減關稅對中國對美出口的激勵作用尚未完全顯現。5月14日起，美國對中國輸美產品關稅由145%降至30%。當月，中國對美國出口同比下降34.5%，降幅環比上升13.5個百分點，較同期中國對非美地區出口增速低了46.0個百分點，負缺口較上月擴大了11.9個百分點；美國占中國出口份額進一步降至9.1%，環比回落1.4個百分點。這是因為中國企業從5月12日中美聯合聲明發布后知道降稅、收到訂單、重新組織生產，再到出口發貨，中間有時間差。

中國從美國進口也是類似的情況。5月14日起，中國對美國輸華產品關稅由125%降至10%。5月份，中國從美國進口下降18.1%，降幅較上月擴大了4.3個百分點，與同期中國從非美地區進口增速低了15.7個百分點，負缺口較上月擴大了1.1個百分點。■

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