董事會、監(jiān)事會延遲兩年多完成換屆，年初正式迎來新一任董事長，原以為能步入正軌，打一場翻身仗，誰曾想，就在公司發(fā)展的關鍵階段，前海財險又一次迎來人事變故。這次是總經(jīng)理請辭。

6月13日，前海財險發(fā)布公告稱，董事會近期收到李功霓的書面辭職報告，李功霓因個人原因辭去公司總經(jīng)理職務，其辭職報告自送達董事會之日起生效。同時，前海財險第三屆董事會第六次會議（臨時）審議通過，由董事長霍建梅擔任公司臨時負責人。

李功霓的突然辭職，多少有些出乎意料。畢竟，從時間看，李功霓擔任前海財險總經(jīng)理一職還不到一年半時間。

不僅如此，前海財險的大股東深圳市鉅盛華股份有限公司（以下簡稱“鉅盛華”）將于7月在阿里司法拍賣平臺折價拍賣其持有的前海財險20%股權，且從前海財險當前的股權看，公司高達57.9%的股權處于被凍結狀態(tài)。

一邊是人事調整，一邊是股權動蕩，與此同時，前海財險還面臨償付能力長期不達標、經(jīng)營不景氣的現(xiàn)狀。這樣的處境下，已經(jīng)9歲的前海財險如何打一場翻身仗？

人事變動頻頻

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談及前海財險總經(jīng)理這一職位，可謂經(jīng)歷頗多波折。

據(jù)悉，前海財險的首任總經(jīng)理張云飛，因個人原因于2021年8月辭職，此后，該職位就一職處于空缺，在此期間，前海財險總經(jīng)理職責一直由原董事長黃煒代行。2022年2月，前海財險曾選出新總經(jīng)理人選，即華農(nóng)保險原副總經(jīng)理郜延華，且郜延華也曾以前海財險擬任總經(jīng)理的身份出席活動，但最終郜延華的任職資格一直未獲批準。

2022年8月，黃煒又被深圳市有關部門帶走調查，當日和次日，寶能集團和中炬高新分別發(fā)布公告稱，黃煒被調查系“個人原因”，與公司無關。這一突發(fā)狀況又讓前海財險處于“群龍無首”的尷尬境地，后來的前海財險也是多由副總經(jīng)理代管。

直到2024年3月，李功霓正式獲批出任前海財險總經(jīng)理一職，才打破了前海財險的管理僵局，也結束了前海財險長達兩年半的總經(jīng)理空缺局面。

資料顯示，1974年出生的李功霓，碩士研究生學歷，擁有經(jīng)濟學碩士學位，有著豐富的保險工作經(jīng)驗，他曾在太平財險、鼎和財險、國任財險等險企有過任職，歷任太平財險蘇州分公司助理總經(jīng)理，鼎和財險車險部總經(jīng)理，太平財險總公司車險部副總經(jīng)理、總經(jīng)理，太平財險助理總經(jīng)理，太平科技保險股份有限公司（籌）籌備組第一副組長等職務。

2018年，李功霓被聘為國任財險副總裁，一年后又出任國任財險信息系統(tǒng)安全責任人。

需要注意的是，不久前，前海財險以及多位高管收到了監(jiān)管處罰。4月16日，金融監(jiān)管總局深圳監(jiān)管局發(fā)布行政處罰信息顯示，前海財險因財務數(shù)據(jù)不真實、聘任不具有任職資格的人員、違規(guī)投資不動產(chǎn)、未按規(guī)定使用經(jīng)備案的保險費率被罰93萬元，同時對黃煒給予警告并罰款3萬元，對李功霓給予警告并罰款6萬元，對張劍、曾凡熙、孫波分別給予警告并罰款7萬元。

股權被凍結、被拍賣

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除人事方面的波動外，前海財險的股權方面也不穩(wěn)定。

阿里司法拍賣平臺顯示，北京金融法院將于2025年7月21日公開拍賣鉅盛華持有的前海財險20%股權，起拍價定為3080萬元，較4400萬元的評估價折價30%。

折價拍賣，一方面反映出這份股權轉讓的迫切性，另一方面或反映了市場對被拍賣險企的估值水平。另外，根據(jù)前海財險當前的注冊資本金計算，20%的股權對應的注冊資本價值應為2億元，如今以3080萬元起拍，其中的落差并不小。

除此之外，根據(jù)相關信息顯示，這份股權拍賣源于（2024）京74執(zhí)1220號執(zhí)行案件，并與中融人壽有關。公開資料顯示，中融人壽與鉅盛華、寶能投資集團存在債務糾紛，2024年9月，法院判決鉅盛華、寶能投資集團執(zhí)行20.25億元，為了償還這筆債務，法院相繼凍結了鉅盛華旗下多項資產(chǎn)，其中就包括前海財險20%的股權。

今年2月份，前海聯(lián)合基金30%的股權成功以3766.22萬元的價格被上海證券拍下。不過，從拍賣的資產(chǎn)價格與債務額度看，相差很大。

值得一提的是，除上述被拍賣的股權外，前海財險還有37.9%的股權處于被凍結狀態(tài)。

具體來看，深圳市深粵控股股份有限公司持有的前海財險17.2%股權被凍結，凍結期限為2023年9月11日至2026年9月10日；凱信恒有限公司持有的前海財險0.7%股權被凍結，首輪凍結期限為2024年12月10日至2027年12月9日；深圳建業(yè)工程集團股份有限公司持有的前海財險20%股權被凍結，且已被第三輪凍結，凍結截止日期到2027年7月9日。

背后的經(jīng)營壓力

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從前董事長姚振華被禁業(yè)十年，到后來黃煒被調查，再加上股權等問題，一路走來，前海財險坎坷不斷，發(fā)展也不盡如人意。

具體來看，自2016年成立以來，前海財險的業(yè)務規(guī)模有過迅速擴張期，2016—2019年，其保險業(yè)務收入分別為0.55億元、10.24億元、15.42億元、22.66億元，但從2020年開始，前海財險業(yè)務發(fā)展開始走下坡路，2020—2024年，其保險業(yè)務收入分別為21.31億元、19.39億元、14.43億元、15.64億元、15.25億元，雖然在2023年其業(yè)務規(guī)模有小幅回升，但整體來看，未有明顯突破。

盈利方面，除2016年、2022年實現(xiàn)盈利外，其他年份前海財險皆為虧損。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2024年，其凈利潤分別為0.01億元、-1.33億元、-2.21億元、-1.3億元、-0.72億元、-0.18億元、0.23億元，-0.89億元、-1.12億元，截至2025年一季度，其保險業(yè)務收入為3.23億元，凈利潤為-0.19億元。

這一成績單的背后，與居高不下的綜合成本率有很大關系。據(jù)悉，截至2025年一季度末，前海財險綜合成本率高達201.56%，遠高于行業(yè)平均水平。其中，綜合費用率為134.31%，綜合賠付率為67.26%。

再則，前海財險償付能力已長期處于不達標狀態(tài)。自2022年一季度起，前海財險的風險綜合評級就由B類下調至C類，至今已連續(xù)12個季度風險綜合評級維持在C類。

對此，前海財險表示，目前公司面臨的主要風險為由于經(jīng)營尚未實現(xiàn)盈利而導致實際資本逐漸損耗。最低資本方面，隨著業(yè)務結構和業(yè)務規(guī)模的優(yōu)化，預計保險風險最低資本將會逐步下降，而市場風險、信用風險則會維持在相對穩(wěn)定的水平。但若業(yè)務品質和經(jīng)營改善程度無法達到預期，可能會導致實際資本進一步下降，進而償付能力可能會面臨進一步下降的風險。

基于此，前海財險表示，要全面強化資本管理，一是降低經(jīng)營成本，嚴控費用支出；二是加強經(jīng)營分析，改善盈利水平，持續(xù)增強內源性資本補充能力；三是進一步加大與監(jiān)管和股東的溝通力度，通過多種資本補充舉措來實現(xiàn)外部資本補充，提升償付能力充足率。

同時，還要加強風險管理。完善業(yè)務結構、渠道發(fā)展及再保險等方面的發(fā)展規(guī)劃，優(yōu)化各類業(yè)務的資本占用；加強宏觀經(jīng)濟、資本市場分析，持續(xù)監(jiān)測公司面臨的市場風險；嚴密關注凈值變化情況，及時采取處置措施；優(yōu)先選擇償付能力充足率水平較高的境內財產(chǎn)險公司或再保公司作為分出交易對手；不斷積極處理應收賬款，降低違約風險暴露。

不過，從當下看，前海財險半數(shù)以上的股權被凍結，這對未來股東增資也增添了更大的難度。

并不盡如人意的經(jīng)營現(xiàn)狀沒有得以扭轉，在此背景下，總經(jīng)理請辭也不難理解。據(jù)悉，李功霓此前就曾提出過辭職，被得以挽留。這次可能是痛下決心，去意已定。如今，前海財險總經(jīng)理職位再次空缺，而董事長今年年初剛上任，不過已超退休年齡，一切難題都待解。

明年，前海財險將迎來十周年，能否打一場翻身仗？

撰文：木子

編輯：一諾

設計：曉瀅

校對：安文

審核：曦曦

出品：新時代保險研究院