車市“反卷”重要，但對于車企而言，促進汽車市場消費，刺激銷量的增長也尤其重要。近日，中國汽車流通協會乘聯分會秘書長崔東樹，發布了全國乘用車市場相關庫存數據。

數據顯示，今年5月末全國乘用車行業庫存345萬輛，較上月下降了5萬輛，車市庫存仍然呈持續高位的特征，在政策啟動帶來的樂觀預期下，廠家批發相對積極，行業庫存已創出近兩年新高。崔東樹預計，由于6-8月份銷售逐步轉入季節性淡季，根據現有庫存和未來銷量預估，現有庫存可支撐車市未來54天的銷售天數。

相比于2023年同期以及2024年同期而言，今年5月末庫存壓力有所增大。而伴隨著車市進入淡季，這一庫存壓力或還將持續增大，貫穿整個淡季。

要知道的是，雖然6月份是各車企上半年業績沖刺的重要節點，為了提高銷量的增長，各廠家生產批發以及沖量意愿都較為積極，但受到全國多地“以舊換新”汽車置換補貼暫停受理，導致市場觀望情緒加深，以及監管重拳之下，車市價格戰降溫，汽車金融領域引發的高息高返模式停辦等多重因素的影響，國內車市上半月終端市場的消費積極性卻有所降低。

根據乘聯分會公布的周度數據顯示，6月1日-15日，全國乘用車零售70.6萬輛，同比增長20%，環比下滑9%。批發量為714萬輛，同比增長24%，環比增長4%。其中新能源車市場零售40.2萬輛，基本與上月持平。

批發量環比增長，零售量卻在環比下滑，這也意味著受季節性淡季，以及車市消費意愿逐步走低的影響，6月份，國內汽車市場庫存壓力很有可能還將進一步增大。而在庫存強壓之下，如何在淡季刺激終端需求增長，顯然也已經成為了各車企以及汽車經銷商不容忽視的新挑戰。

新一輪汽車置換補貼，成為促銷去庫新希望？

為了穩定車市消費，針對6月份以來全國多地汽車置換更新補貼暫停所引發的補貼暫停潮，相關部門已經明確，繼今年1月和4月份共計1620億資金下放后，后續還有1380億補貼資金將在今年三四季度分批有序下達。

根據政策規定，2025年國補政策全國統一截止時間仍為2025年12月31日。不過，值得提醒的是，盡管近段時間以來，多地發布汽車置換更新暫停公告時也曾明確提及只是“暫停”，而非“停止”，但新一輪補貼上線時間的不確定性，以及新一輪補貼標準的不確定性，仍然在一定程度上加深了潛客群體持幣觀望。

據統計，目前包括河南鄭州、洛陽、許昌以及新疆在內的多個地區，已經于近期暫停了汽車置換補貼的業務申請，廣西從6月20日起暫停汽車置換更新活動，遼寧沈陽計劃將從6月30日24時起暫停汽車置換更新的補貼申請。

重慶、江蘇南京、蘇州、無錫等地更是在5月底或6月份就截止了以舊換新補貼申領，廣東惠州也已經針對汽車置換更新補貼暫停發券。

對于汽車市場而言，汽車“以舊換新”補貼政策的延續意義重大。眾所周知，近一年多時間以來，汽車以舊換新以及汽車置換更新政策，不僅大大推動了汽車終端市場的消費增長，而且還推動了國內車市消費加速從油向電轉變。

根據最新統計的數據，5月份，在汽車報廢置換更新補貼政策等帶動下，汽車產量增長11.3%，與之相關的充電樁產量也增長了26.0%。截至2025年5月底，全國汽車以舊換新補貼申請量累計達到412萬份。其中，2025年5月單月申請量為123萬份，環比增長13%。

可見，在促進汽車市場消費的過程中，汽車以舊換新和汽車置換更新政策都發揮了極其重要的推動作用。伴隨著國補返場重新啟動，被短暫抑制的潛在需求有望陸續釋放，而車市庫存壓力也有望隨著車市銷量的增長，而得到一定程度上的緩解。

庫存壓力背后的經銷商困境，需要全行業關注

當然，國補的延續固然有望推動車市在淡季促銷去庫存，但對于直接承受庫存風險的汽車經銷商們而言，補貼卻只能治標，無法治本。當下，汽車市場競爭越發白熱化，對于部分中小民營的汽車經銷商企業而言，激烈的市場競爭幾乎已經壓得他們喘不過氣。

在價格戰的影響下，經銷商新車銷售毛利率持續下滑。根據數據，2024年上半年，高達50.8%的汽車經銷商處于虧損狀態，平均每家4S店虧損額高達178萬元。2024年，全國就有超過4400家汽車4S店退網，出現了三年來4S店規模首次負增長，其中合資品牌4S店網絡規模減少13.5%，豪華品牌同比減少1.4%。

除了利潤持續下滑，由于部分廠商返利兌現周期也普遍較長，這也導致部分經銷商資金短缺壓力越來越大。長此以往，經銷商不僅陷入了降價換生存，高買低賣的困境，而且資金鏈斷裂、關門閉店、暴雷跑路的情況時有發生。

此前受行業內卷式競爭加劇的影響，全國工商聯汽車經銷商商會發出倡議，希望企業合理制定年度生產目標銷售目標；不得向經銷商專家庫存，強迫經銷商進車；糾治進銷價格倒掛等問題，及時向經銷商返利，縮短經銷商回款周期。

此前，廣汽集團已明確承諾，兩個月內完成經銷商返利兌現。而在此之前，為了緩解供應商的現金流壓力，響應6月1日起實施的《保障中小企業款項支付條例》，國內已有多家承諾對供應商支付賬期縮短至60天。

如今，為了打擊行業無底線的惡性競爭行為和行業亂象，推動產業競爭加速回歸健康、穩定、可持續的競爭狀態，緩解產業上下游合作伙伴的經營壓力，在相關部門以及行業機構的監管和呼吁之下，反對內卷式競爭已經成為行業共識。

在此浪潮的推動下，行業對經銷商資金困境的關注度也越來越高。而對于企業們而言，如何緩解和解決經銷商的壓力，促進產業生態完善，實現上下游產業合作供應，推動終端市場銷量增長的同時，讓終端庫存保持在合理水平，顯然也是擺在車企們面前的挑戰。

紅點觀察：

車市庫存越來越高，本質上只是車市內卷式競爭下的一個縮影。因此，減輕經銷商庫存壓力，實現產業的健康發展，不僅需要車企們合理制定銷售目標和銷售政策，還需要車企加強自律和管控，更需要車市以集體的姿態反擊內卷式競爭。

雖然目前行業已經掀起了“反卷戰”，但推動產業回歸理性、健康、穩定，仍然任重道遠。