在這里·讀懂儲能

從昔日諾基亞伙伴、電池大王到瀕臨“仙股”邊緣，

飛毛腿如今飛不起來了？

?圖源｜飛毛腿

文｜陳塵 編輯｜楊倩

來源｜儲能嚴究院

2025年6月19日，飛毛腿綠色儲能智能制造項目在天津寶坻九園工業園區開工。

這座占地500畝、總投資50億元的“超級工廠”，規劃年產96GWh儲能產品，聚焦電力儲能、商用車換電及工商業儲能三大領域，配備15條方型鋰電池PACK自動生產線與6條儲能集裝箱裝配線，年產值目標達100億元。

在儲能行業“低端過剩、高端不足”的結構性矛盾下，飛毛腿的逆勢擴張格外醒目。

01

從手機電池霸主到品牌式微

飛毛腿集團絕不是一家沒有故事的電池企業，成立至今已有30多年，趕上了多輪風口。

自1994年成立以來，創始人方金從對講機“黑珍珠”貿易商轉型手機電池制造，憑借敏銳洞察，依托ODM（原始設計制造）業務為華為、諾基亞等通信巨頭提供電池模組，幾乎壟斷了當時的國內手機電池市場。

取名“飛毛腿”即源于蘇聯導彈的知名度，寓意企業高速成長。

2006年，正值諾基亞手機鼎盛時期，飛毛腿憑借“SCUD飛毛腿”品牌的手機備用電池組占據市場領先地位，產品兼容超2200種手機型號，銷售網絡覆蓋全國，客戶涵蓋聯想、中興、夏新等知名廠商，一度成為“中國名牌”，成功于港交所上市。

然而，隨著蘋果引領的智能手機時代到來，手機電池市場格局急劇變化。2012年智能手機出貨量首次超過功能機，不可拆卸內置電池成為主流，備用充電電池變成時代棄子。而早在2009年飛毛腿的利潤就開始大幅下滑，2012年首次虧損2.15億元。

2015年飛毛腿因財務問題停牌，2018年復牌后市值從11.34億港元驟降至約5億港元。當前該公司股價僅有0.178港元，市值為1.94億港元，相較高點一落千丈，徘徊在“仙股”邊緣。

更為戲劇性的是，飛毛腿集團（SCUD Group Limited）于2020年9月更名為銳信控股（Veson Holdings），一度“放棄”了飛毛腿這一品牌，標志戰略重心徹底轉移。

事實上，早在2019年底，該公司已全面終止“SCUD飛毛腿”品牌鋰離子電池的生產與銷售。彼時自有品牌業務營收占比僅0.6%，毛利率從2006年的25.68%驟降至6.39%。

同時該公司聚焦ODM業務，為國內外頭部通訊品牌供應鋰離子電池模組，營收占比超過90%。

但在消費電子市場飽和、手機市場持續萎縮之下，飛毛腿又不得不開始尋找新的增長點。

02

儲能賽道能否“后發制人”？

2021年，飛毛腿成立能源科技子公司，積極進軍儲能領域，試圖在新能源賽道“后發制人”，但實際上該公司真正切入儲能業務不過兩年多時間。

依托30年消費電池技術積累和精密制造能力，飛毛腿試圖在儲能市場迅速跑馬圈地，三年內躋身GGII中國儲能系統全球出貨量前六，并將目標鎖定行業TOP 5。

2024年該公司儲能訂單突破3.5GWh，并與海辰儲能、中國中車、科華數能、遠景能源、中國電氣裝備集團等行業龍頭達成戰略合作，構建“研發-生產-梯次利用”閉環生態。

然而，飛毛腿在儲能領域的動作雖頻繁，但整體財務表現仍不容樂觀。

2024年，銳信控股整體營收同比下降13%至53.45億元，凈虧損約1200萬元，較2023年盈利2010萬元大幅惡化。

兩大主營業務分別為ODM業務、電芯業務。其中，ODM業務仍占90%以上營收，其中手機電池業務占比66.8%，銷量和收入分別同比下降15%和22%。

新電源產品（穿戴設備、車載及儲能電池）收入雖同比增長24%，達到2.63億元，但僅占ODM業務5.3%，尚不足以抵消傳統手機電池業務的下滑。

同期，電芯業務由盈轉虧，毛利率從6.5%降至3.4%，反映鋰電材料產能過剩引發的價格戰和產量縮減壓力。

當前，飛毛腿的轉型正值儲能行業深陷“低價競爭-利潤萎縮-創新弱化”的惡性循環。

而儲能系統市場正呈現出明顯的頭部集中趨勢，預計2025年這一格局將進一步強化。陽光電源、中車株洲所、海博思創、遠景能源、寧德時代、比亞迪等企業憑借技術與規模主導市場。

事實上，飛毛腿儲能業務起步晚，2024年員工僅60人，今年年初產能27GWh，雖2024年訂單規模突破3.5GWh，但與頭部企業的穩定盈利和規模化生產仍有較大距離，且短期難以彌補其傳統消費電子業務的下滑。

如今，從手機備用電池大王到儲能“賭徒”，飛毛腿的50億元逆勢擴產引出了一個更為關鍵的問題：投資資金從何而來？在營收下滑、虧損加劇的背景下，這一疑問更凸顯其轉型之路的不確定性。

飛毛腿能否憑借技術積累與產業鏈合作突破重圍，仍需時間驗證。

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