6月25日，科技出行平臺曹操出行于港交所主板上市，成為港股市場迄今為止最大的出行平臺。此次IPO，曹操出行每股定價41.94港元，募資總額達18.53億港元，上市后總市值達192億港元。這不僅是吉利控股集團董事長李書福收獲的第10個IPO，更是中國出行服務行業從規模擴張向技術驅動、生態協同的高質量發展階段邁進的關鍵一步。

李書福出行版圖再擴張

曹操出行的成功上市，在李書福龐大的商業帝國中寫下了濃墨重彩的一筆。

李書福，這位被譽為“汽車狂人”的企業家，在近三十年間打造出了一個涵蓋整車制造、摩托車生產、智能科技、出行服務等多元領域的產業帝國。從早期的吉利汽車、沃爾沃汽車，到近年陸續上市的極星、億咖通、錢江摩托、漢馬科技、千里科技、路特斯和極氪，李書福的資本市場版圖不斷擴張，而曹操出行則成為其第10家上市公司，進一步推動了吉利從傳統汽車制造商向綜合交通服務提供商的轉型升級。

曹操出行誕生于2015年，彼時，滴滴與優步在中國市場激戰正酣。公司名稱的由來頗具深意，創始團隊曾解釋稱：“叫曹操，曹操到”體現了隨叫隨到的服務理念；同時曹操的乳名恰巧也叫“吉利”，形成了一種跨越千年的緣分；而網約車市場的多足鼎立格局，也與三國之勢異曲同工。

作為吉利控股集團布局“新能源汽車共享生態”的戰略性投資業務板塊，曹操出行自成立以來便與吉利深度綁定。招股書顯示，IPO前，李書福通過旗下Ugo Investment Limited持有曹操出行約83.9%的股份，成為絕對控股股東。這種緊密的股權關系使其在汽車研發、制造、供應鏈管理等方面與吉利實現高效協同。

吉利控股集團CEO李東輝曾表示：“布局大出行是吉利科技轉型戰略中的關鍵舉措之一，吉利將以全球領先的車聯網、自動駕駛技術以及新能源科技，創新應用于共享出行領域，全方位賦能曹操出行”。這種“制造+出行”的垂直整合模式，有助于曹操出行在競爭中脫穎而出。

定制車成核心競爭力

在網約車市場競爭激烈的背景下，曹操出行憑借定制車業務構建差異化競爭優勢。

自2021年起，曹操出行便開始專注于定制車和車服解決方案，并于次年開始部署定制車以提供專車服務。招股書披露，截至2024年12月31日，曹操出行在31座城市運營超過3.4萬輛定制車，構成中國同類最大定制車隊；定制車型訂單GTV（總交易額）占比從2023年的20.1%提升至2024年的25.1%，呈現加速滲透態勢。這種以專用車輛為基礎的重資產運營模式，雖然初期投入較大，但通過提升用戶體驗和優化車輛全生命周期成本（TCO）等措施，為公司建立了長期競爭優勢。

曹操出行定制車經歷了從“楓葉80V”到“曹操60”的迭代升級。2021年，曹操出行推出首款定制車型“楓葉80V”，主打60秒快速換電功能，解決了電動車運營中的續航焦慮問題。2023年3月，第二代定制車“曹操60”正式發布，進一步提升了車輛的耐用性與可維修性，同時搭載了更符合網約車場景的智能座艙系統。這兩款車型均基于出行場景的特殊需求進行設計，包括更大的后排空間、更舒適的座椅、更便捷的上下車體驗等，從硬件層面提升了服務品質。數據顯示，曹操出行定制車的平均TCO較純電動汽車降低36.4%，為公司提供了顯著的成本優勢。

此外，曹操出行依托吉利集團資源，實現了車輛從設計、部署、定價、銷售到運營服務的閉環管理。在能源補給方面，吉利生態伙伴易易互聯在全國多個城市布局的換電站，支持定制車60秒快速換電；在維修保養方面，吉利授權維修點使車輛平均保養、維修的時間和成本分別下降25%和54%。這種“研產供銷服”一體化模式，不僅降低了運營成本，而且提升了服務質量和運營效率，形成了難以被競爭對手復制的系統性優勢。

隨著定制車業務的推進，曹操出行整體業務規模快速增長。截至2025年3月，業務覆蓋城市增至146座，2024年全年營收達146.57億元，同比增長37.4%，毛利率提升至8.1%。2025年第一季度，公司GTV達48億元，同比增長54.9%，訂單量增長51.8%，收入42億元，毛利率進一步升至8.5%。

全球企業增長咨詢公司Frost & Sullivan發布的報告顯示，按GTV計算，曹操出行自2021年起連續位列國內網約車平臺規模前三，并于2024年躍居行業第二，市場份額達到5.4%。

瞄準自動駕駛

在科技飛速發展的當下，自動駕駛技術被視為網約車行業未來發展的重要變革力量，曹操出行也早早在這一領域展開了戰略布局。

2025年2月28日，曹操出行正式上線了曹操智行自動駕駛平臺，并在蘇州和杭州啟動 Robotaxi示范運營。這也意味著，曹操出行在自動駕駛領域邁出了實質性的一步。

根據規劃，曹操出行將于2026年底推出專為自動駕駛設計的L4級Robotaxi定制車型，該車型將預裝自動駕駛組件及應用程序，適合長時間運行并具備相對較低的TCO。同時，曹操出行還將構建覆蓋車輛保養維修、能源補充、客服、應急響應及訂單優化等全場景的自動化運營系統，以支持Robotaxi服務的大規模商業化落地。這一路線圖體現了曹操出行對自動駕駛技術應用的務實態度——并非追求完全無人駕駛的一步到位，而是通過漸進式創新，在保證安全性和經濟性的前提下，逐步提升自動化水平和運營效率。

有分析認為，曹操出行的自動駕駛布局具有鮮明的生態協同特征。作為吉利控股集團的一員，曹操出行能夠充分利用集團內部的技術資源與產業能力。在制造端，曹操出行可以依托吉利的整車制造能力實現規模化生產；在技術研發端，曹操出行可共享吉利AI實驗室與沃爾沃安全數據庫加速算法迭代；在出行服務端，曹操出行可整合平臺現有注冊用戶資源為自動駕駛服務提供初始流量。這種“內生式”發展模式，使曹操出行在技術落地和成本控制方面具備獨特優勢。

曹操出行成功登陸港交所，不僅是企業發展的重要里程碑，也預示著中國出行服務行業進入全新階段。在數字經濟與實體經濟深度融合的當下，出行服務已成為推動城市交通智能化、綠色化轉型的關鍵力量。曹操出行依托吉利強大的車企資源，憑借成熟的定制車運營體系和前瞻性的自動駕駛布局，有望在行業變革中發揮更大作用。

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