《金證研》南方資本中心 扶舟/作者 肖直 西洲 映蔚/風控

作為國內企業上市的首選地，北交所2025年上半年以來受理的上市申請企業數量，約占滬深北交易所受理總量超六成。且截至2025年6月6日，接近一百家企業在北交所排隊上市，其中包括新天力科技股份有限公司（以下簡稱“新天力”）。

上市背后，新天力新三板問詢回復稱一項繼受的核心技術對應專利，未應用于現有產品。而招股書顯示，該核心技術已處于批量生產階段，并已實現規模化應用。此外，新天力在招股書中稱“無菌阻隔杯”為自行研發，但新天力認證網店曾披露其與德國博世公司合作開創無菌高阻隔杯，信息披露現疑云。此外，新天力稱與實控人親屬控制的企業不存在同業競爭，而雙方部分產品及客戶類型或現重疊。

一、稱自行研發無菌阻隔杯背后或現合作方，核心技術專利應用情況現信披疑云

2024年3月，國家發改委在《新質生產力的內涵特征和發展重點》中強調，新質生產力對勞動者的知識和技能提出了更高的要求。

值得注意的是，新天力的核心技術人員任軍斌入職前從事工業設計崗，且新天力截至2024年末的專科及以下學歷員工人數占比超八成。不僅如此，招股書披露，新天力自行研發無菌阻隔杯，而新天力網店曾披露其與德國博世公司合作開創無菌高阻隔杯。值得一提的是，新天力稱其一項已實現規模化生產的核心技術的同時，卻稱對應的一項專利尚未應用到新天力的現有產品。

1.1 專科及以下學歷員工人數占比超八成，核心技術人員任軍斌入職前從事工業設計崗

據新天力簽署日為2024年12月24日的招股書（以下簡稱“簽署日為2024年12月24日的招股書”），新天力的同行業可比公司分別為寧波家聯科技股份有限公司（以下簡稱“家聯科技”）、富嶺科技股份有限公司（以下簡稱“富嶺股份”）、合肥恒鑫生活科技股份有限公司（以下簡稱“恒鑫生活”）。

據2024年度報告，截至2024年年末，新天力的員工總數為1,324人。其中專科學歷及專科以下學歷的人數分別為206人、969人；分別占總人數的15.56%、73.19%。

經測算，截至2024年年末，新天力學歷為專科及以下的員工人數合計為1,175人，占員工總人數的比例為88.75%。

而且，據2024年年度報告，截至2024年年末，新天力的研發人員為112人，占員工總數的比例為8.46%。

據三家可比公司的2024年度報告，截至2024年年末，家聯科技、富嶺股份、恒鑫生活的研發人員數量占比分別為7.41%、8.69%、7.02%。

進一步來關注新天力的核心技術人員。

據簽署日為2024年12月24日的招股書，截至簽署日，新天力的核心技術人員共有2人，分別為何麟君、任軍斌。

其中，2010年3月至2018年9月期間，任軍斌曾在杭州愛華文具有限公司等多家企業擔任工業設計崗；自2018年10月起至今，任軍斌歷任新天力的設計經理、創新研發部總監，并于2022年7月起任新天力監事。

而據國家知識產權局信息，經不完全統計，截至2018年9月30日，發明人為任軍斌，申請人為企業的專利約21項，均為外觀設計專利。

并且，上述專利名稱分別為削筆器(機器人)、剪刀(kiss)、卷筆刀(滑動)、卷筆刀(巨嘴鳥)、削筆器(雙殼)、削筆器(機器人)、削筆器(大耳朵)、削筆器(企鵝)、削筆器(企鵝2)、圓規（金剛）、削筆器(臺燈)、削筆器(雞仔)、筆筒（幸運轉盤）、吊墜（MT）、書架（BOOK）、模板（繪圖2）、卷筆刀（青蛙）、書架（飛翔）、模板（繪圖1）、套尺(BYZD)、調色盤(大象)。

值得一提的是，據新天力出具日為2024年7月24日的新三板問詢回復（以下簡稱“出具于2024年7月24日的新三板問詢回復”），任軍斌自入職新天力以來，先后主導了新天力供給香飄飄等客戶食品包裝容器產品的創新設計與開發。

可見，創新研發總監任軍斌系新天力的核心技術人員之一，入職新天力前主要從事設計類工作。

下面將“目光”轉到新天力應用于香飄飄的創新產品。

1.2 招股書披露無菌阻隔杯為自行研發，而新天力網店曾披露與德國博世公司合作開創無菌高阻隔杯

據簽署日為2024年12月24日的招股書，新天力是業內率先開發出高阻隔材料容器的企業之一，2018年研發試制成功無菌阻隔杯并成功應用于香飄飄即飲類飲品后，2021年進一步將無菌阻隔杯拓寬應用至食品罐頭領域。

可見，新天力所稱的高阻隔材料容器或包括“無菌阻隔杯”。

同時，新天力表示，其自行研發生產的無菌阻隔杯，在其杯身材料中采用了超厚多層片材共擠的核心技術，成功實現了將EVOH等高阻隔材料與其他熱塑性材料的有效復合。

然而，關于無菌阻隔杯的研發方式或值得關注。

截至查詢日2025年4月21日，據認證主體為新天力的1688官方店鋪中的介紹視頻，新天力與德國博世公司，合作開創了全球領先的無菌高阻隔杯。截至查詢日2025年6月24日，上述內容已經被刪除。

可見，新天力在招股書中稱其自行研發生產的無菌阻隔杯的另一面，網店發布的內容曾披露，新天力與德國博世公司合作開創無菌高阻隔杯。

值得注意的是，上述提到的超厚多層片材共擠的核心技術，遭問詢。

1.3 稱核心技術超厚多層共擠工藝已實現規模化生產，另一面卻稱該技術對應的一項專利未應用于現有產品

據簽署日為2024年12月24日的招股書，超厚多層共擠技術為新天力的核心技術之一。該項核心技術對應的專利包括3項，分別為一種氧化石墨烯/芳綸漿粕/EVOH復合材料及其制備方法、一種氣壓彈簧助力的模內切熱成型模、一種雙氣路壓圈控制的模具結構，對應的專利號分別為ZL2016106566322、ZL2018100167525、ZL 202123384965X，所處階段為大批量生產。

據出具于2024年7月24日的新三板問詢回復，對于“一種氧化石墨烯/芳綸漿粕/EVOH復合材料及其制備方法”的專利，新天力的取得方式為繼受取得。該專利受讓于臺州學院，過戶時間為2021年8月3日，轉讓價格為2萬元。

值得注意的是，新天力被要求說明，繼受知識產權與其業務的關系，對新天力收入和利潤的貢獻度，新天力在技術上對第三方是否存在依賴。

對此，新天力表示，根據行業政策及下游市場的發展方向，新天力就高阻隔塑料領域、可降解塑料領域進行了技術儲備。在此背景下受讓的專利包括“一種氧化石墨烯/芳綸漿粕/EVOH復合材料及其制備方法”，對應的專利號為ZL 201610656632.2。作為技術儲備，該等專利權尚未應用于新天力的現有產品，故無對應直接產生的營業收入和毛利。

而據新天力簽署日為2024年7月24日的公轉書（以下簡稱“簽署于2024年7月24日的公轉書”），截至簽署日，新天力的主要技術包括“超厚多層共擠工藝”，技術來源為自主研發，技術應用情況為“已應用”，是否實現規模化生產顯示為“是”。

此外，據簽署日為2024年12月24日的招股書，新天力生產的無菌阻隔杯在其杯身材料中采用了超厚多層片材共擠的核心技術，截至簽署日，新天力生產的無菌阻隔杯已在食品罐頭、無菌灌裝飲品等食品工業領域中，實現了成熟的產業化應用。

不難看出，一方面，新天力稱核心技術超厚多層共擠技術的所處階段為大批量生產，技術應用情況為“已應用”，且已實現規模化生產。另一方面，新天力稱該專利對應的一項專利權尚未應用于新天力的現有產品，信息披露或現疑云。

二、自稱與實控人親屬控制企業不存在同業競爭背后，部分產品及客戶類型或現重疊

在消費新熱點、新潮流的涌現之下，眾多本地商超等實體零售借勢實現了數字化升級，方式包括但不限于在電商平臺上線。

值得注意的是，新天力自稱與一家實控人親屬控制的企業不存在同業競爭。同時新天力表示，該關聯方的境內銷售包括商超，且與新天力的下游客戶類型不同。蹊蹺的是，2023年舟山市抽檢的一家超市中，其塑料一次性餐飲具的生產廠家為新天力。

2.1 與實控人之兄控制企業部分產品及供應商重疊且生產工藝相似，稱兩者下游客戶類型不同

據出具于2024年7月24日的新三板問詢回復，新天力被要求說明新天力實控人親屬控制的企業的基本情況，是否存在商業機會讓渡等損害新天力利益的情形。

對此，新天力表示，截至出具日，浙江紅達塑業股份有限公司（以下簡稱“紅達塑業”）為實控人何麟君之兄何麟彬控股100%的企業。2015年，何麟彬和其配偶王秋君設立了紅達塑業，主營業務為塑料飲品杯的制造與銷售。

且紅達塑業的主要產品為PP、PS塑料杯、塑料盤；采購渠道為浙江黃巖洲锽實業有限公司、浙江日出基礎化工有限公司等原料供應商，主要采購塑膠粒子；生產工藝以注塑、熱成型工藝為主。而新天力的主要產品為塑料、紙制食品容器，包括杯盤碗、吸管等；采購渠道為與紅達塑業部分重合，主要為塑料粒子供應商；生產工藝以熱成型工藝為主。

可見，新天力與紅達塑業在部分產品、采購渠道存重疊，且生產工藝相似。

進一步來看，據出具于2024年7月24日的新三板問詢回復，在銷售渠道方面，新天力與紅達塑業下游客戶類型不同，客戶不重合。

據簽署日為2024年12月24日的招股書，除部分塑料粒子供應商重合外，紅達塑業的客戶、供應商與新天力的客戶、供應商無重合。紅達塑業自設立起，與新天力在資產、業務、人員、機構、財務方面互相獨立，不存在利益輸送等損害發行人利益的情形。新天力目前無收購紅達塑業的意向或安排，紅達塑業股東亦不存在向新天力出售紅達塑業的意愿或安排。新天力與紅達塑業及其關聯方不屬于應當認定為同業競爭的情形，不構成同業競爭。

除此之外，據新天力出具日為2025年1月22日的北交所首輪問詢函，根據申報材料，新天力實際控制人之兄何麟彬控制紅達塑業及其關聯方與公司存在相同或類似業務，上述企業與公司存在重疊供應商。

對此，北交所要求新天力說明其與實際控制人親屬控制的企業間是否存在同業競爭，是否構成對新天力存在重大不利影響的同業競爭，說明對重疊供應商采購的必要性和公允性，采購原材料是否具有通用性等問題。

而截至2025年6月24日，新天力首輪問詢回復尚未披露。

然而，《金證研》南方資本中心研究發現，雙方下游客戶類型或存在重疊。

2.2 紅達塑業銷售渠道包括境內商超銷售，而2023年抽檢中一家超市的一次性餐飲具標稱的廠家系新天力

據出具于2024年7月24日的新三板問詢回復，紅達塑業的銷售渠道為內銷（境內商超為主）和外銷（境外商超為主）。

值得注意的是，新天力的下游客戶中，或同樣出現商超。

據舟山市市場監督管理局于2023年7月4日發布的，舟山市2023年塑料相關制品質量抽檢（合格）結果匯總表，其中被抽檢人包括舟山市定海區沙惠超市，樣品名稱為塑料一次性餐飲具，標稱生產廠家為新天力。

不僅如此，同個區域超市的在售產品中，同時出現了新天力和紅達塑業的“身影”。

2.3 新天力及紅達塑業的一次性碗產品，可在同城的超市內在線下單購買

據電商平臺美團，截至查詢日2025年6月24日，門店位于上海市的世紀精品超市（靜安店）的在售產品，包括“新天力一次性飯盒透明加厚圓形快餐盒一次性碗外賣打包盒一次性餐盒1000ml”，商品圖片顯示的LOGO為“OTOR新天力”。

據新天力官網，截至查詢日2025年6月24日，新天力的官網展示的LOGO與上述在售產品的LOGO一致。

同時，據電商平臺美團，截至查詢日2025年6月24日，門店位于上海市的世紀華聯超市（上海火車站店）的在售產品包括“紅達一次性圓碗打包餐盒500*22g*5個/套”，商品圖片顯示的LOGO為“紅達”。

據紅達塑業官網，截至查詢日2025年6月24日，紅達塑業官網的LOGO與上述在售產品的LOGO一致。

值得一提的是，據電商平臺美團公開信息，截至查詢日2025年6月24日，定位于上海市的Shake Shack（上海新天地店），搜索關鍵詞“新天力”，篩選范圍限定為10km內，搜索結果出現了超過10家在售新天力一次性飯盒的超市。

也就是說，位于上海市的部分超市，在售新天力與紅達塑業的一次性碗產品。

2.4 一次性碗屬于塑料食品容器，近四年新天力塑料食品容器的收入占比超九成

需要指出的是，一次性碗屬于塑料食品容器。

據簽署日為2024年12月24日的招股書及2024年度報告，2021-2024年，塑料食品容器占新天力主營業務收入的比例分別為91.07%、93.15%、95.11%、96.3%。

在此情況下，新天力與實控人之兄控制的紅達塑業部分產品及供應商重疊且生產工藝相似，但新天力稱與紅達塑業的下游客戶類型不同，客戶不重合，不存在同業競爭。而紅達塑業銷售渠道包括境內商超銷售，不僅在2023年的一次抽檢中，某超市作為抽檢對象，其抽檢的塑料一次性餐飲具的生產廠家為新天力。此外，截至查詢日2025年6月24日，新天力及紅達塑業的一次性碗產品，可在同城的超市內在線下單購買。上述異象背后，新天力與實控人之兄控制的紅達塑業現同業疑云。

三、結語

此番上市背后，新天力截至2024年末的學歷為專科及以下的員工人數占比超八成，且核心技術人員任軍斌入職前從事工業設計崗。值得注意的是，招股書披露無菌阻隔杯為自行研發，而新天力網店曾披露與德國博世公司合作開創無菌高阻隔杯。而信披的疑云不止于此，新天力稱其一項已實現規模化生產的核心技術的同時，稱對應的一項專利尚未應用到新天力的現有產品。

此外，新天力稱其與實控人之兄控制的紅達塑業部分產品及供應商重疊且生產工藝相似，且稱兩者下游客戶類型不同，不存在同業競爭。蹊蹺的是，2023年，舟山市一家超市被抽檢的塑料一次性餐飲具的生產廠家為新天力。且新天力及紅達塑業的一次性碗產品，可在同城的超市內在線下單購買。在此情形下，新天力與紅達塑業或上演同業疑云。

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