引言隨著數字經濟的快速發展，香港地區積極擁抱Web3時代，發布了《數字資產發展政策宣言2.0》，不僅將“虛擬資產”更名為更廣義的“數字資產”，還明確了穩定幣監管制度的落地時間。

隨著全球數字資產浪潮的興起，香港地區正以前瞻性的姿態，積極擁抱Web3時代。近日，香港地區發布《香港數字資產發展政策宣言2.0》（簡稱《政策宣言2.0》），正式將“虛擬資產”更名為“數字資產”，此舉不僅拓寬了覆蓋范圍，更傳遞出香港構建全面、積極數字資產生態的決心。其中，穩定幣監管制度的明確落地，無疑是《政策宣言2.0》中最引人注目的亮點，它預示著香港地區正加速成為全球數字資產和Web3創新的重要樞紐。

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正名“數字資產”：香港地區擁抱Web3的戰略升級

《政策宣言2.0》的首要變化，是將“虛擬資產”正式更名為“數字資產”。業界普遍認為，“數字資產”的用詞更全面，涵蓋了現有金融產品代幣化等更廣泛的范疇，且形象更為正面。香港立法會議員邱達根表示，正名后數字資產覆蓋更廣，也清晰闡述了下一步的政策愿景和方向。

這份宣言是繼香港證監會在今年2月份發布“ASPIRe”路線圖（涵蓋虛擬資產場外交易及虛擬資產托管服務的新監管框架，并將推動虛擬資產產品和服務的擴展）之后的下一階段發展。它致力于聚焦提升數字資產交易流動性、推動更多元化的數字資產產品供應，賦能業界發展、促進普惠金融、培養人才，進而強化香港地區作為全球數字資產中心的地位。

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LEAP框架：構建值得信賴的數字資產生態圈

《政策宣言2.0》提出了“LEAP”框架，旨在形成一個值得信賴、可持續且深度融入實體經濟的數字資產生態圈。該框架涵蓋四大核心支柱：

1. 優化法律與監管（Legal and regulatory streamlining）： 香港地區將建立統一且全面的監管框架，涵蓋數字資產交易所、穩定幣發行人、數字資產交易服務提供者及托管服務提供者，以投資者和消費者保障為核心。證監會將成為主要監管機構，負責發牌及注冊事宜，金管局則監督銀行的數字資產交易和托管活動。香港將積極采納國際標準，確保監管與全球接軌。此外，財庫局及金管局將牽頭檢討代幣化相關法律與監管框架，推動代幣化在香港的進一步應用。

1. 擴展代幣化產品種類（Expanding the suite of tokenised products）： 香港地區將把代幣化政府債券發行常規化，并鼓勵市場在貴金屬、有色金屬及可再生能源等不同領域應用代幣化技術。金管局的Ensemble項目將鼓勵代幣化傳統金融產品和現實世界資產的收益流。同時，香港聯交所上市的代幣化ETF也將豁免印花稅，并推動將指明的數字資產納入私人形式發售的基金及家族投資控權工具的利得稅豁免范圍。

1. 推進應用場景及跨界別合作（Advancing use cases and cross-sectoral collaboration）： 香港將支持穩定幣及其他代幣化項目，包括探討以穩定幣作支付工具。數碼港將協助政府打造穩定的專業人才儲備，并推出區塊鏈及數字資產試點資助計劃。投資推廣署也將支持數字資產服務提供者在港設立及擴展業務。

1. 人才與合作伙伴發展（People and partnership development）： 香港地區將繼續鼓勵數字資產行業的培訓及人才發展，特別是區塊鏈應用、人工智能整合及數字資產創新。政府將推動大學與業界之間的策略合作，并加強監管機構與執法機構之間的合作，支持發展透明、安全且具韌性的數字資產市場。

03

穩定幣監管先行：2025年8月1日正式實施

《政策宣言2.0》中最受關注的莫過于穩定幣監管制度的明確落地。香港地區將于 2025年8月1日起 實施穩定幣發行人監管制度。該制度將對儲備資產管理、穩定機制、贖回流程及審慎風險管理等提出嚴格要求，旨在促進香港地區持牌穩定幣發行人研究及落實方案至不同應用場景。香港地區歡迎市場參與者就如何試驗及使用已獲發牌的穩定幣提出建議。

這一舉措與全球趨勢不謀而合。6月26日，加拿大銀行監管機構也表示已準備好監管穩定幣，監管框架正在制定中。這表明全球主要經濟體正逐步認識到穩定幣在數字經濟中的重要性，并積極探索其監管路徑。

04

穩定幣：人民幣國際化與金融創新的新機遇

中國銀河證券董事總經理、首席經濟學家兼研究院院長章俊發文指出，盡管現實貨幣體系中美元霸權仍難撼動，但區塊鏈領域的規則重構為各國貨幣提供了“換道競爭”的可能。他認為，穩定幣推動的“法定貨幣數字化”或成為貨幣形態的新飛躍，尤其當真實世界資產代幣化（RWA）提上日程，不同抵押品、不同信用主體發行的穩定幣將構建更復雜的金融生態，加速物理資產與數字資產的價值聯通。

章俊強調，中國香港已率先推出穩定幣條例并啟動試點，釋放積極信號。對于人民幣而言，布局穩定幣既是應對美元數字化壓制的主動作為，也是全球化進程中鏈上金融體系建設的必然選擇。在傳統貨幣格局下，區塊鏈技術為人民幣國際化提供了“彎道超車”的可能性——通過穩定幣拓展使用場景、嵌入全球支付網絡，有望在百年變局中重塑國際貨幣競爭格局。

當然，穩定幣的技術漏洞（如智能合約風險）、抵押品管理（如錨定資產波動）及監管套利等風險不容忽視。但歷史經驗表明，金融創新往往伴隨風險博弈，唯有在完善監管框架、強化技術安全的前提下包容發展，才能推動穩定幣從“野蠻生長”走向“有序進化”，為全球金融體系注入創新活力。

結語

《香港數字資產發展政策宣言2.0》的發布，特別是穩定幣監管制度的明確，標志著香港地區在數字資產領域的戰略布局進入了新階段。通過優化監管、擴展代幣化產品、推進應用場景和培養人才，香港地區正致力于打造一個全面、安全、創新的數字資產生態圈。穩定幣作為連接傳統金融與數字世界的橋梁，其在香港地區的規范發展，不僅將為全球Web3創新提供肥沃土壤，也可能為人民幣國際化等宏觀金融議題帶來新的機遇。香港，正以其獨特的開放性和前瞻性，加速邁向全球數字資產中心的地位。

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