私募基金數量眾多，賦予了投資者更多的選擇機會，但要在其中挑選出能夠盈利的基金，卻并非易事。目前全市場存續的私募證券產品8萬余只，超出A股上市公司總數。在這樣的市場環境下，篩選出真正優質的私募產品，其難度系數并不亞于在數千只股票中挖掘翻倍股。然而，有投資者卻做到了——十余年間，配置的私募產品均實現正收益，部分基金業績翻了近三倍，這樣的數據顯然是不多見的。正因如此，那些能夠穿越市場周期、持續保持投資勝率的投資者，堪稱是私募投資領域的"鳳毛麟角"——他們不僅需要具備專業的研究能力，更需要獨到的市場洞察力和嚴格的投資紀律。

正是在這樣極具挑戰性的投資環境中，一位化名為"王先生"的私募投資者吸引到排排君的關注。出于對客戶隱私的保護，我們隱去其真實身份。令排排君驚嘆的是，在十余年的投資生涯中，王先生投資過的私募組合創造了驚人的戰績：所有配置產品均實現正收益，最高單只產品浮盈達284.97%，多只產品收益率在20%-50%之間。這一數據在同行業很是罕見，值得私募投資者重點關注。

作為深耕私募行業十余年的投資者，王先生究竟掌握了怎樣的投資心法？又是如何在波詭云譎的市場中持續創造奇跡？讓我們一同揭開這位“全勝紀錄”投資者的投資秘籍。以下，便是王先生歷經市場淬煉后總結出的"私募投資黃金法則"。

傳奇戰績——全勝紀錄背后的秘密

王先生向排排君展示了其10余年來的私募持倉，排排君驚訝地發現，他的過往持倉堪稱"私募精品博物館"：從行業巨頭幻方量化、九坤投資到小而美私募紫杰私募、量魁私募，從量化翹楚明汯投資、因諾資產到主觀多頭強者大禾投資，再到宏觀策略標桿深圳凱豐投資、CTA策略代表洛書投資、套利策略領域佼佼者盛泉恒元等。他涉獵的私募機構多數是行業曾經或者現在的前沿玩家，構建出一幅橫跨量化、主觀、宏觀、CTA及套利策略的全景圖譜。

更令人驚嘆的是其卓越的業績表現：多只產品實現100%以上浮盈，最高收益率達284.97%；多數產品收益穩定在50%區間，即便表現相對落后的產品也能做到本金無虧損退出；尤為難得的是，其優秀的預判能力使其總能在私募產品出現大幅回調前，及時將資金切換至更適配的私募產品（以下為排排君截圖到的王先生部分私募持倉）。

[應監管要求，私募產品不能公開展示業績，文中涉及收益數據用***替代。]

溝通下來，排排君發現，王先生之所以能取得這一戰績絕非偶然，而是源于他對私募基金"三分選、七分管"的方法論。在王先生看來，選擇私募基金就像挑選長期合作伙伴，需要全方位地考察和持續地跟蹤。

王先生還透露，高頻次的專業交流也是他的投資秘訣之一。王先生在迷茫或者心存不確定的時候，會與私募排排網投資顧問進行對話，暢談對各管理人以及市場風格和投資策略機會的看法。畢竟一個人的能力圈是有限的，在他看來，與專業人士的溝通更能打開格局，撥散迷霧。

能力圈劃界——知其所能，明其所不能

排排君：您的私募基金投資業績相當出色，能否分享一下您的核心篩選邏輯？比如，您更關注基金的哪些關鍵指標？

王先生：我比較喜歡在私募領域尋找有潛力的私募基金經理，我的方法可能相對也比較簡單，但也是我多年總結下來的經驗之談。首先我會研究基金經理的能力圈范圍，基金經理的能力圈其實就是基金收益的主要來源，因此我們需要對基金經理的能力圈有一個非常清楚的認知，這樣你就能知道這個基金經理在什么樣的情況下能賺錢，什么樣的情況下會虧錢，也就是會對基金經理的損益環境有一個全面的了解。

其次我會通過基金經理管理產品的歷史業績來判斷其投研能力。通過關注基金的歷史收益、動態回撤和風險調整后收益，評估基金的持續性和穩定性，以及基金經理的風險管理能力。

最后我會跟蹤一段時間看這個基金經理是否言行一致，判斷一個基金經理是否言行一致，是投資者在選擇基金時非常關鍵的一環。言行一致的基金經理通常意味著其投資理念與實際操作行為相匹配，這不僅有助于投資者識別其投資風格，還能增強對基金長期表現的信心。通過其公開言論、持倉變化、換手率、行業配置等多方面的分析，可以較為全面地評估基金經理的言行一致性。

此外，我會對未來市場行情有一定的判斷，接下來市場風格和基金經理策略的匹配性會是我考慮的重點，我會盡可能的去選擇跟接下來市場風格適配的基金經理去進行投資，這樣不僅能讓我迅速的積累足夠的安全墊，還能增強我的持有信心。

從"追星"到"識星"——破解私募投資逆向思維

排排君：我們發現您選擇的不少基金是市場關注度較高的明星私募產品，但很多投資者跟風買入后反而虧損。您是如何避免“明星基金陷阱”的？

王先生：我之所以能防范明星基金陷阱，其實最大的區別在于買入動機。很多投資者喜歡追明星基金經理，看到某基金經理大火的時候，就會跟隨去買入該基金經理旗下產品，但這個時候其實是非常危險的，因為基金經理一旦成為明星之后，意味著一段時間內，其規模會迅速增長，最終可能會因為短期規模增長過快，導致策略跟規模不匹配，從而使得業績很難再續輝煌。

但我不一樣，我是按照自己的標準在市場上精選有潛力的私募基金經理，當然我當時確實也沒想到我選出來的這些基金經理之后會成為明星基金經理，因此當這些基金經理慢慢成為投資者追捧的明星基金經理之后，我反而會觀察其應對策略，一旦碰到規模增長過快的明星產品，我會選擇暫時退出觀察，這也是我遵循的“逆向投資”理論。我這里有一個小技巧，我會經常關注私募排排網推出的各種榜單，其實私募排排網在私募排名上就做得比較好，會推出各式各樣的不同維度的榜單，讓各種潛力私募無所遁形，這些榜單對我尋找潛力私募起到了很大幫助。

其實在私募基金投資領域，存在一個顯著的"明星基金經理悖論"：當一位基金經理獲得市場廣泛認可時，往往意味著其投資策略的最佳窗口期正在關閉。這一現象背后的核心矛盾在于，投資者追捧行為導致的規?？焖贁U張與策略容量之間的動態平衡被打破。

多數投資者傾向于在基金經理業績爆發期進行配置，這種"追星式投資"行為存在三個潛在風險：其一，規模邊際效應遞減：當管理規模突破策略最優容量時，交易成本上升、投資標的受限等問題會顯著影響超額收益。其二，市場有效性提升：明星基金經理的投資方法論被市場充分研究后，其alpha創造能力可能減弱。其三，團隊管理挑戰：規模激增往往需要投研體系重構，期間容易產生執行偏差。

給投資者的建議——避開四大"致命陷阱"

排排君：您一般會持有一只私募基金多長時間？在什么情況下會考慮加倉或贖回？比如，是更關注業績階段性回撤、市場風格變化，還是基金經理的變動？

王先生：我買私募基金是沖著長期投資去的，希望能一直持有不動，因為股市是有周期的，而基金經理都是有能力圈限制的，總會碰到自己不擅長的風格，這個時候就需要我們給基金經理足夠的容忍度。

另外我買入后，也會對基金進行緊密的投后跟蹤：其一，我會特別留意基金規模，確保規模不會影響業績，當基金規模接近策略的理論上限時我會選擇退出。其二，我會觀察市場行情是不是適合這個基金經理的投資風格，一旦我覺得接下來可能較長時間內的市場風格跟基金經理風格可能不適配的情況下，我也會考慮先暫時贖回。其三，我會跟蹤基金經理是否堅持自己擅長的投資風格，如果期間出現風格跑偏的情況，我會第一時間去了解原因，然后結合原因來判斷是持有還是贖回。其四，我會定期檢視基金經理的能力圈拓展情況，如果基金經理通過擴展投研團隊來提升自己的能力圈，期間出現短期的業績波動，我會給予一定的容忍度，我比較欣賞這種不斷優化和完善自身策略的私募管理人。

投后跟蹤方面，私募排排網的路演和私募走訪報告對我幫助非常大，相當大地提高了我的投后跟蹤效率，降低了成本。

排排君：基于您的成功經驗，您認為普通投資者在私募基金投資中最需要避免哪些誤區？

王先生：很多投資者投資私募基金很容易犯如下錯誤。其一，投資者在選擇私募基金時，應確保產品符合監管要求，避免購買非法集資產品，投資者應通過基金業協會官網或者私募排排網對管理人及產品進行查詢，并仔細閱讀了解產品介紹及合同條款，提升風險識別和風險防范的能力。其二，想買到波動小又能賺大錢的私募基金，其實這個是錯誤的，高收益的私募基金往往伴隨著高風險，投資者應根據自身的風險承受能力選擇合適的產品。其三，投資者容易被短期業績吸引，而忽視基金的長期表現。不要盲目相信短期排名靠前的私募基金，因為它們可能采取激進的投資策略，帶來高收益的同時也伴隨著高風險。其四，投資者容易跟風選擇當下所謂的明星基金經理旗下產品進行投資。投資私募基金一定要記住大熱必死，基金經理熱度高的時候，很容易吸引到資金的瘋狂買入，從而很容易造成規模擴張過快對投資策略形成沖擊，因此一定要慎重，切不可盲目跟風。

結語——托付專業，省心致勝

最后，王先生坦言，要想做好私募投資并不是一件非常輕松的事情，期間要花費的精力和成本真的超出你的想象。對于沒有時間而且又不專業的投資者而言，因此對于要想輕松做好私募投資的投資者而言，王先生建議：“我覺得排排網旗下融智投資的FOF定制服務也會是一個不錯的選擇，他們是真的會把客戶需求放在第一位。投資顧問會跟你深入溝通，把你的風險承受能力、投資期限和預期收益這些關鍵問題都了解清楚，然后為你量身定制合適的投資方案，我覺得特別適合想要專業配置但又沒時間研究的投資者。”

王先生的故事印證了一個真理：資本市場沒有"常勝將軍"，只有用系統方法對抗不確定性的理性投資者。而私募排排網，正是這樣一群人的"戰略補給站"—用專業的數據分析、智能化的工具和靠譜的投資顧問團隊，給投資者實實在在的幫助。在這個信息過載的時代，專業、專注或許才是最好的投資策略。

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