去年9月，國家金融監管總局發布《關于擴大金融資產投資公司股權投資試點范圍的通知》，將金融資產投資公司股權投資試點范圍由上海擴大至北京、天津、上海、重慶、廣州、成都、西安等18個城市。

近期，我們關注到，這些試點AIC基金密集成立，已有多個試點地區的AIC基金規模達百億級，并且多地在資金投放方面也迅速推進完成“首投”。

而西安作為試點之一，今年來亦動作頻頻。

AIC時代到來，無疑有利于促進耐心資本與西安的科教、產業等優勢更加緊密結合。

面對大體量耐心資本涌入，西安又將如何推進，搭建資本助力城市產業發展大通道。

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開始發力

西安首批多只AIC基金陸續落地

通過公開信息，我們關注到，今年來西安已有多只AIC股權投資基金傳遞出落地成立的積極信號。

據悉，6月30日，西安建源西投恒創綠動股權投資基金合伙企業（有限合伙）在西安市完成工商登記。

該只基金規模10億元，由西安投資控股、西安市工業倍增引導基金、建信投資、陜西省政府引導基金等合作設立。

該基金是陜西全省首只聚焦新能源汽車相關產業鏈的AIC股權投資基金，將重點支持陜西西安新能源汽車相關產業鏈上的成長期、成熟期優質企業，為其提供股權投資、產業賦能、投后增值等全鏈條服務，以“耐心資本”陪伴企業成長，全力助推陜西省及西安市新能源汽車相關產業騰飛。

今年1月，陜西財金交匯航空航天新動能股權投資產業基金合伙企業成立。

該只基金規模10億元，由交銀投資、陜西省政府引導基金、西安市工業倍增引導基金、陜西空天院等發起設立。

重點投資國家高端裝備項目及航空航天領域重點產業鏈，支持秦創原創新發展和空天動力陜西實驗室建設，助力陜西硬科技企業“登高、升規、晉位和上市”。

與此同時，6月份，西安市工業倍增引導基金投決會審議通過了陜西金資工融電子信息產業發展股權投資基金設立方案。

據了解，該基金規模10億元，由陜西金資、工銀投資、西安市工業倍增引導基金共同發起設立，該基金所有出資人均已完成決策審批。

未來將錨定電子信息產業，投向半導體、集成電路、人工智能、新一代通信技術等領域，發揮大體量、長周期、重投研等突出優勢，支持西安市及陜西省打造電子信息萬億級產業集群。

將這三只基金作為觀察案例，其實當下西安落地和發展AIC股權投資基金的思路和方向十分清晰。

一方面，基金投向重點產業鏈，并且每只基金定向錨定某一特定產業領域。

像上述三只基金將分別投向新能源汽車、航空航天、電子信息產業，支持產業鏈上下游企業技術創新及發展壯大。

借力政策支持，西安將用“基金+”調動并聯合優質資源，精準賦能西安支柱產業壯大、工業倍增。

另一方面，發起人基本構建“五大行旗下AIC+省級引導基金+市級引導基金”模式，通過央地協同、產業投資和金融機構優勢互補、強強聯動，為城市產業發展注入資金動能。

我們可以看到，上述三只基金中，西安市級層面以西安投資控股，及其負責的西安市工業倍增引導基金作為發起人之一。

而西安投資控股，作為西安市國有產業金融投資平臺，當下在AIC股權投資基金中的頻頻動作，無疑代表著西安作為試點城市的探索與實踐。

截至當下，這三只基金合計總規模已達30億元，構建出AIC基金在西安的基本布局，實現對多條產業鏈的覆蓋，與三家大型商業銀行的合作，形成資本、產業、資源的聯合與聚集。

值得注意的是，6月30日注冊成立的西安建源西投恒創綠動股權投資基金，將由西安投資控股全資子公司恒信資本擔任基金管理人，這是全省第一只注冊落地、本地機構作為管理人主動管理的AIC股權投資基金，有利于未來在項目投資上把握主動性。

也將充分發揮財政金融支持實體經濟作用，全力實施“產業投行”戰略的重要成果，為陜西省及西安市打造全國一流新能源汽車產業基地注入強勁資本動能。

今年上半年數只基金的動態，無疑是西安在AIC基金探索的先手棋。

我們了解到，目前西安投資控股還正在同步與中銀國際、農業銀行持續推進多只AIC股權投資基金的合作，爭取與五大行AIC合作的全面鋪開，將更多的AIC金融資源吸引募集至西安的產業基金和產業項目。

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AIC賦能城市產業

全新力量帶來資金原動力

實際上，今年以來，AIC股權投資基金密集成立、“首投”項目相繼落地，部分地區已形成規模化進駐的強勁態勢。

在這其中，AIC基金的特性，與資本支持科技創新與產業發展形成契合，國家將試點范圍的擴大，亦說明AIC基金成為各大城市助力科技創新、推動產業升級、支持新質生產力發展的全新力量。

簡單理解AIC股權投資基金，即是由金融資產投資公司（AIC）作為核心發起方，聯合國有產業投資平臺、銀行系資本及頭部券商等共同設立的股權投資基金。

最初，五大行AIC主要從事市場化債轉股及配套支持業務。

2020年初，原銀保監會陸續批準五大金融資產投資公司通過附屬機構在上海開展不以債轉股為目的的股權投資業務（簡稱“純股權投資業務”），探索股權投資業務新打法。

AIC參與純股權投資，不僅改善了單一市場化債轉股業務的投資收益，也為創投市場注入源頭活水，成為耐心資本的一個重要分支。

在國家提出發展耐心資本背景下，試點擴容說明AIC基金服務產業發展的全面鋪開。

從AIC在新增試點城市的新設立基金來看：

深圳首只AIC股權投資基金重點聚焦人工智能、低空經濟、高端裝備、新一代電子信息、綠色低碳及新材料等產業。

武漢重點投向新一代電子信息、新能源、人工智能及新材料等戰略性新興產業和未來產業。

杭州通過與AIC合作，全力構建智能物聯、生物醫藥、高端裝備、新材料和綠色能源五大產業生態圈。

而西安方面，如前文所述，西安投資控股目前主導或參與的三只AIC基金，指向了新能源汽車、航空航天、電子信息三大產業。

這三大產業，是西安規模大、優勢大、潛力大的支柱性產業，AIC基金的投入，將有助于城市優勢產業的持續擴容、轉型升級、規模倍增。

作為西安試點AIC基金的核心力量之一，西安投資控股數年來在產業引導基金等方面的經驗，以及與國家級資本、央企、省市級國資、券商、高校、頭部市場化機構等機構開展有效合作，將有助于西安下階段AIC基金的項目推進。

例如，西安投資控股在西安市工業倍增引導基金的市場化運作中，通過引導基金撬動資本和產業的積極性，更加精準地幫扶潛力項目和優質企業，為新興產業或傳統產業轉型升級提供資金支持，實現城市產業結構重塑。

像電子信息領域，聯合中科創星、西高投等行業龍頭企業、明星機構，基金規模累計超70億元。支持重點產業鏈及鏈主企業龍騰半導體、奕斯偉等擴大產能、補充產業鏈空白。

實際上，在AIC股權投資試點新政前，西安投資控股立足“產業投行”定位，采用“基金+重點項目直投+融資服務”等多元模式支持工業倍增行動，推動重點產業鏈的整體補鏈、延鏈、強鏈，全力助推科技金融及科技成果轉化，加速西安產業轉型升級。

去年新政后，五大行金融AIC股權投資試點西安對接會召開，會上西安投資控股與建信投資、交銀投資兩大金融資產投資公司簽署戰略合作協議。

并牽頭組織了AIC股權投資基金助力產業培塑專場對接會，搭建優質儲備項目路演平臺。

這些舉動，引導、撬動資本以“長期主義”思維投向新興產業、未來產業等戰略性重點領域，將為城市創新發展注入資金原動力。

IXIAN.CN

在當下存量經濟時代，城市發展邏輯更多偏向挖掘現有經濟中的潛在價值。

尤其是二產中的工業，是支撐經濟發展的主力，西安同樣正在緊抓“破局點”。

而西安投資控股作為西安市國有產業金融投資平臺，從西安市工業倍增引導基金，到當下AIC基金的落地推進，種種動作，可謂與西安產業發展的“步調”高度契合。

聚合資本優勢，建立西安科技創新、產業布局與金融機構的聯系，引導資本賦能城市需求和重點領域。

對于“投行思維”的積極踐行，無疑將會為西安產業發展帶來更多可能性。

用好城市基金這一重要支點，或將撬動城市向上的力量。

編輯：解革/Lyna

審核：解革/Lyna

監制：號稱嬉皮

部分素材來源于網絡