近日，一段“好想來零食店店員給顧客下跪道歉”的視頻在網絡廣泛傳播。媒體證實，事發時收銀員正常為涉事顧客結賬，中途顧客又去拿雪糕，店員提議先為其他顧客結賬，結果引發涉事顧客不滿，兩人發生爭執。目前顧客已向店員道歉，雙方達成和解。

好想來背后公司為福建萬辰生物科技集團股份有限公司（下稱“萬辰集團”）（300972.SZ），事件發生后公司負責人也回應表示，會及時安撫店員情緒，妥善處理此事。

萬辰集團是國內零食零售行業巨頭，旗下擁有好想來、陸小饞、來優品、吖嘀吖嘀、老婆大人5大零食零售品牌。不過近年來，受業績承壓、董事長被短暫留置、食品安全等負面因素影響，未來發展仍然充滿挑戰。

負面纏身

此前，好想來就因多個負面事件引發輿論關注。4月7日，有網友投訴稱親眼目睹了消費者在索要塑料袋時被門店員工辱罵的情況。該網友稱，店員以礦泉水有提手、毛利低等為由拒絕提供塑料袋，并辱罵消費者。關于此事，后來好想來官方賬號致歉，稱已對涉事店員嚴肅處理，并將加強員工服務意識培訓。

黑貓投訴平臺數據顯示，目前有關好想來的相關投訴共44條，涉及食品變質、吃出異物等問題。

不僅如此，好想來部分門店還存在經營違規行為，并因此受到監管部門的行政處罰。資料顯示，今年5月15日，一家好想來食品店因“食品生產經營者撕毀、涂改日常監督檢查結果記錄表，或者未保持日常監督檢查結果記錄表至下次日常監督檢查”的行為，被河北省邯鄲市大名縣市場監督管理局罰款8000元；同月28日，另一門店因違反明碼標價規定，沒有按照標價交易被罰款2000元……

外界更為擔憂的則是內部管理方面的問題。根據公司2025年3月3日公告，公司董事長王健坤被留置、立案調查，雖然公告中明確所涉事項與公司并無無關，但還是引發了市場各種猜測。萬辰集團5月底公告，王健坤被解除留置，繼續履行公司董事長職責。

此外，萬辰集團近兩個月還多次公告股東減持、股權質押的消息。反饋到資本市場上，最近一周其每股股價一度跌去近30元，從7日午后才開始逐漸回暖，至發稿前每股漲至164.66元，總市值在310億元左右。

業績承壓

在品牌形象受損的同時，其財務狀況同樣不容樂觀。好想來背后公司萬辰集團，在近年來通過激進的擴張策略，實現了門店數量和營收的快速增長。

財報顯示，2024年，公司營業收入為323.3億元，同比上升247.9%；歸母凈利潤由上年同期虧損8293萬元變為盈利2.94億元，成功扭虧。其中，公司“量販零食業務”實現營收317.9億元，同比增長262.94%，占總營業收入的98.33%；剔除計提的股份支付費用后實現凈利潤8.58億元，同比增長2500%。

也就是說，正因為在零食業務大膽的門店擴張策略，萬辰集團扭虧為盈。數據顯示，通過“低價+高周轉”的模式，快速搶占市場份額，其總門店數已突破1.5萬家。然而，在亮麗的門店規模背后，卻隱藏著諸多隱患。

0元加盟政策。

為實現快速擴張，萬辰集團采取了一系列激進的策略，包括大幅度補貼開店、打折引流、請代言人宣傳等，這些舉措導致公司各項支出大增。2024年，其銷售費用達到14.31億元，相較于2023年的4.34億元，同比上漲229.8%；管理費用也從4.34億元增長至9.81億元，同比增加120.33%。

2025年Q1錄得營收108.21億元，同比增長124.02%，但環比2024年Q4下滑7.64%，呈現出增長疲態。歸母凈利潤2.15億元，凈利率從Q4的2.21%提升至3.59%，這主要得益于銷售費用和管理費用的管控。

同時，萬辰集團的高負債問題也日益凸顯。截至2024年底，資產負債率達79.85%，遠高于零食行業平均水平。2025年Q1流動負債51.28億元，而貨幣資金僅29.96億元，短期償債缺口明顯。

在業內看來，這種依賴加盟商預付款和供應商賬期的模式短板明顯，若門店擴張速度放緩或加盟商數量減少，現金流可能受到很大波及。整體而言，萬辰集團的挑戰在于如何平衡好擴張速度與盈利質量，長期看取決于供應鏈整合、自有品牌建設等問題。未來萬辰集團能否實現“軟著陸”，還有待觀察。

來源：新黃河