記者丨張欣,實(shí)習(xí)生彭伊焓

　　編輯丨楊希,江佩佩

　　黃金狂飆后，鉑金也在逆襲！

　　誰能想到，2025年現(xiàn)貨鉑金價(jià)格暴漲50%，突破1353美元?dú)v史高位，被炒成黃金平替全網(wǎng)刷屏。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者實(shí)地探訪北京地區(qū)貴金屬市場發(fā)現(xiàn)，在黃金價(jià)格高企背景下，不少年輕人開始熱捧鉑金飾品。

　　
據(jù)Wind，截至7月9日，2025年上半年，現(xiàn)貨白銀價(jià)格累計(jì)上漲超25%，現(xiàn)貨鉑金價(jià)格更是上漲近50%，漲幅均超過黃金，成為投資者和消費(fèi)者關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　截至7月9日15：47，主要貴金屬漲幅

　　現(xiàn)貨鉑金今年來漲幅近50%，遠(yuǎn)超黃金

　　短視頻平臺某鉑金直播間截圖

　　網(wǎng)友評論截圖

　　黃金太貴了？

　　鉑金暴漲年輕人新寵

　　消費(fèi)市場上，鉑金的“黃金平替”屬性凸顯。黃金價(jià)格高企背景下，鉑金憑借價(jià)格優(yōu)勢與稀有性，成為首飾市場新寵。

　　近期，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在北京地區(qū)貴金屬市場進(jìn)行實(shí)地探訪時發(fā)現(xiàn)，盡管是工作日，各大商圈的珠寶店內(nèi)依然人潮涌動。黃金、白銀和鉑金產(chǎn)品被集中擺放在顯眼位置，吸引了不少顧客駐足觀看、咨詢選購。

　　
位于國貿(mào)商圈的一家知名珠寶店內(nèi)，黃金飾品雖依舊占據(jù)最核心的展示柜位，但相鄰的白銀和鉑金首飾展示區(qū)同樣聚集了不少客流。21記者觀察到，許多顧客在瀏覽黃金飾品后，會主動移步至白銀和鉑金區(qū)域，與店員就款式、價(jià)格、保養(yǎng)等細(xì)節(jié)進(jìn)行詳細(xì)溝通。

　　該店店員向記者介紹，近期白銀和鉑金的銷量呈現(xiàn)上升趨勢。“和黃金按克計(jì)價(jià)、單克超千元的價(jià)格不同，店內(nèi)的白金首飾（注：此處指鉑金）多以件計(jì)價(jià)，整體價(jià)格更顯實(shí)惠；尤其是一些設(shè)計(jì)新穎、單價(jià)適中的白銀首飾，特別受年輕消費(fèi)者青睞。”

　　北京某珠寶品牌負(fù)責(zé)人李女士對21記者表示：“鉑金首飾的銷量明顯增加，尤其是年輕消費(fèi)者，他們更傾向于選擇鉑金作為日常佩戴的首飾，因?yàn)樗粌H價(jià)格實(shí)惠，而且款式多樣。”一位鉑金飾品經(jīng)銷商也指出：“今年上半年以來，鉑金的市場需求正在穩(wěn)步增長，尤其是在婚慶市場，鉑金鉆戒的銷量增長顯著。”

　　
北京某高奢商場知名金店店長向21記者透露：“自六月以來，有越來越多的客戶人群關(guān)注到白銀首飾，相比較黃金，更多客戶會選擇白銀的珠寶首飾作為自己的入門產(chǎn)品。”

　　一位來自深圳的投資者張先生也表示：“白銀價(jià)格相對黃金更具性價(jià)比，而且市場預(yù)期未來漲幅可觀，所以我們增加了白銀的投資比例。”

　　鉑金、白銀為何漲瘋了？

　　
2025年上半年鉑金累計(jì)漲幅近30%，成為貴金屬中“領(lǐng)漲者”之一。這一行情主要由供應(yīng)短缺與黃金替代效應(yīng)共同驅(qū)動。

　　不僅鉑金，白銀也在漲。2025年6月，倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格突破每盎司37美元關(guān)口，創(chuàng)下2012年3月以來的13年新高，年內(nèi)累計(jì)漲幅逼近30%。這一輪上漲被業(yè)內(nèi)視為“遲到的均值回歸”——今年4月，金銀比一度飆升至106的歷史極值，遠(yuǎn)高于40—80的百年均值區(qū)間，價(jià)格修復(fù)動力顯著。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者綜合了解，支撐白銀上漲的核心是工業(yè)需求的強(qiáng)勁增長和投資市場的熱情追捧。

　　在工業(yè)端，白銀在新能源汽車、AI、半導(dǎo)體和5G等領(lǐng)域的應(yīng)用不斷增加，推動了其工業(yè)需求的持續(xù)增長。特別是在光伏電池中，白銀占比超過10%，成為白銀需求的重要增長點(diǎn)。

　　在市場端，白銀的金融屬性也在增強(qiáng)，投資者對白銀的投資需求顯著增加，推動了白銀價(jià)格的進(jìn)一步上漲。浙商證券在今年6月11日發(fā)布的研報(bào)中指出，在去美元化的背景下，全球央行目前主要配置黃金，但未來如果出現(xiàn)類似俄羅斯央行將白銀納入儲備資產(chǎn)的事件，可能會進(jìn)一步利多白銀。

　　“白銀和鉑金的價(jià)格上漲，主要是由于黃金價(jià)格的大幅上漲所帶動的補(bǔ)漲效應(yīng)。”廣東黃金協(xié)會首席分析師朱志剛向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者解釋，盡管白銀和鉑金在過去10年間并未出現(xiàn)顯著增長，但當(dāng)前的漲勢可以視為對之前滯漲的補(bǔ)償。

　　世界鉑金投資協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度全球鉑金總供應(yīng)量同比下降10%至45噸，同期需求卻同比增長10%至71噸，供需缺口持續(xù)擴(kuò)大。供應(yīng)端收縮的同時，需求端亮點(diǎn)頻現(xiàn)：傳統(tǒng)領(lǐng)域中，汽車尾氣凈化、化工催化等場景需求穩(wěn)固；新興領(lǐng)域里，氫能產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展為鉑金開辟了長期需求空間。

　　機(jī)構(gòu)呼吁理性投資

　　
對于貴金屬后市走向，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為白銀與鉑金的上漲趨勢仍將延續(xù)，但市場不確定性較強(qiáng)，投資者需審慎應(yīng)對。

　　世界銀行預(yù)計(jì)，2025年白銀價(jià)格將同比上漲約17%，2026年將進(jìn)一步上漲3%。鉑金價(jià)格預(yù)計(jì)在2025年同比上漲10%，2026年同比上漲2%。但繁榮背后，風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

　　首先要警惕白銀市場的波動性。中郵證券2025年6月20日研報(bào)顯示，白銀市場面臨多重風(fēng)險(xiǎn)：首先，白銀波動率是黃金的1.5倍，受全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟可能拖累其工業(yè)需求的影響，價(jià)格波動大；其次，白銀項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不確定，影響供應(yīng)格局，導(dǎo)致市場模型假設(shè)與實(shí)際不符，可能引發(fā)預(yù)期偏差；最后，全球宏觀經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易及貨幣政策的不確定性，也可能對白銀市場產(chǎn)生超預(yù)期影響。

　　鉑金市場同樣暗藏隱憂。高盛2025年6月12日發(fā)布的研報(bào)指出，鉑金價(jià)格的上漲主要由投機(jī)和ETF需求驅(qū)動，而非基本面的根本性改善，一旦投機(jī)熱情消退，鉑金價(jià)格回調(diào)將不可避免。

　　廣東黃金協(xié)會首席分析師朱志剛也進(jìn)一步表示：“從投資角度來看，鉑金的商品屬性比較明顯，但鉑金作為首飾的需求是較小的，受供需關(guān)系的影響會抑制其價(jià)格的高低。作為投資品，鉑金的流動性上也遠(yuǎn)比不上黃金。建議投資者們采取長線投資策略，合理分配資產(chǎn)。”

　　SFC

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　　編輯丨江佩佩