記者丨張欣,實(shí)習(xí)生彭伊焓
編輯丨楊希,江佩佩
黃金狂飆后,鉑金也在逆襲!
誰能想到,2025年現(xiàn)貨鉑金價(jià)格暴漲50%,突破1353美元?dú)v史高位,被炒成黃金平替全網(wǎng)刷屏。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者實(shí)地探訪北京地區(qū)貴金屬市場發(fā)現(xiàn),在黃金價(jià)格高企背景下,不少年輕人開始熱捧鉑金飾品。
據(jù)Wind,截至7月9日,2025年上半年,現(xiàn)貨白銀價(jià)格累計(jì)上漲超25%,現(xiàn)貨鉑金價(jià)格更是上漲近50%,漲幅均超過黃金,成為投資者和消費(fèi)者關(guān)注的熱點(diǎn)。
截至7月9日15:47,主要貴金屬漲幅
現(xiàn)貨鉑金今年來漲幅近50%,遠(yuǎn)超黃金
短視頻平臺某鉑金直播間截圖
網(wǎng)友評論截圖
黃金太貴了?
鉑金暴漲年輕人新寵
消費(fèi)市場上,鉑金的“黃金平替”屬性凸顯。黃金價(jià)格高企背景下,鉑金憑借價(jià)格優(yōu)勢與稀有性,成為首飾市場新寵。
近期,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在北京地區(qū)貴金屬市場進(jìn)行實(shí)地探訪時發(fā)現(xiàn),盡管是工作日,各大商圈的珠寶店內(nèi)依然人潮涌動。黃金、白銀和鉑金產(chǎn)品被集中擺放在顯眼位置,吸引了不少顧客駐足觀看、咨詢選購。
位于國貿(mào)商圈的一家知名珠寶店內(nèi),黃金飾品雖依舊占據(jù)最核心的展示柜位,但相鄰的白銀和鉑金首飾展示區(qū)同樣聚集了不少客流。21記者觀察到,許多顧客在瀏覽黃金飾品后,會主動移步至白銀和鉑金區(qū)域,與店員就款式、價(jià)格、保養(yǎng)等細(xì)節(jié)進(jìn)行詳細(xì)溝通。
該店店員向記者介紹,近期白銀和鉑金的銷量呈現(xiàn)上升趨勢。“和黃金按克計(jì)價(jià)、單克超千元的價(jià)格不同,店內(nèi)的白金首飾(注:此處指鉑金)多以件計(jì)價(jià),整體價(jià)格更顯實(shí)惠;尤其是一些設(shè)計(jì)新穎、單價(jià)適中的白銀首飾,特別受年輕消費(fèi)者青睞。”
北京某珠寶品牌負(fù)責(zé)人李女士對21記者表示:“鉑金首飾的銷量明顯增加,尤其是年輕消費(fèi)者,他們更傾向于選擇鉑金作為日常佩戴的首飾,因?yàn)樗粌H價(jià)格實(shí)惠,而且款式多樣。”一位鉑金飾品經(jīng)銷商也指出:“今年上半年以來,鉑金的市場需求正在穩(wěn)步增長,尤其是在婚慶市場,鉑金鉆戒的銷量增長顯著。”
北京某高奢商場知名金店店長向21記者透露:“自六月以來,有越來越多的客戶人群關(guān)注到白銀首飾,相比較黃金,更多客戶會選擇白銀的珠寶首飾作為自己的入門產(chǎn)品。”
一位來自深圳的投資者張先生也表示:“白銀價(jià)格相對黃金更具性價(jià)比,而且市場預(yù)期未來漲幅可觀,所以我們增加了白銀的投資比例。”
鉑金、白銀為何漲瘋了?
2025年上半年鉑金累計(jì)漲幅近30%,成為貴金屬中“領(lǐng)漲者”之一。這一行情主要由供應(yīng)短缺與黃金替代效應(yīng)共同驅(qū)動。
不僅鉑金,白銀也在漲。2025年6月,倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格突破每盎司37美元關(guān)口,創(chuàng)下2012年3月以來的13年新高,年內(nèi)累計(jì)漲幅逼近30%。這一輪上漲被業(yè)內(nèi)視為“遲到的均值回歸”——今年4月,金銀比一度飆升至106的歷史極值,遠(yuǎn)高于40—80的百年均值區(qū)間,價(jià)格修復(fù)動力顯著。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者綜合了解,支撐白銀上漲的核心是工業(yè)需求的強(qiáng)勁增長和投資市場的熱情追捧。
在工業(yè)端,白銀在新能源汽車、AI、半導(dǎo)體和5G等領(lǐng)域的應(yīng)用不斷增加,推動了其工業(yè)需求的持續(xù)增長。特別是在光伏電池中,白銀占比超過10%,成為白銀需求的重要增長點(diǎn)。
在市場端,白銀的金融屬性也在增強(qiáng),投資者對白銀的投資需求顯著增加,推動了白銀價(jià)格的進(jìn)一步上漲。浙商證券在今年6月11日發(fā)布的研報(bào)中指出,在去美元化的背景下,全球央行目前主要配置黃金,但未來如果出現(xiàn)類似俄羅斯央行將白銀納入儲備資產(chǎn)的事件,可能會進(jìn)一步利多白銀。
“白銀和鉑金的價(jià)格上漲,主要是由于黃金價(jià)格的大幅上漲所帶動的補(bǔ)漲效應(yīng)。”廣東黃金協(xié)會首席分析師朱志剛向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者解釋,盡管白銀和鉑金在過去10年間并未出現(xiàn)顯著增長,但當(dāng)前的漲勢可以視為對之前滯漲的補(bǔ)償。
世界鉑金投資協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2025年第一季度全球鉑金總供應(yīng)量同比下降10%至45噸,同期需求卻同比增長10%至71噸,供需缺口持續(xù)擴(kuò)大。供應(yīng)端收縮的同時,需求端亮點(diǎn)頻現(xiàn):傳統(tǒng)領(lǐng)域中,汽車尾氣凈化、化工催化等場景需求穩(wěn)固;新興領(lǐng)域里,氫能產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展為鉑金開辟了長期需求空間。
機(jī)構(gòu)呼吁理性投資
對于貴金屬后市走向,機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為白銀與鉑金的上漲趨勢仍將延續(xù),但市場不確定性較強(qiáng),投資者需審慎應(yīng)對。
世界銀行預(yù)計(jì),2025年白銀價(jià)格將同比上漲約17%,2026年將進(jìn)一步上漲3%。鉑金價(jià)格預(yù)計(jì)在2025年同比上漲10%,2026年同比上漲2%。但繁榮背后,風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。
首先要警惕白銀市場的波動性。中郵證券2025年6月20日研報(bào)顯示,白銀市場面臨多重風(fēng)險(xiǎn):首先,白銀波動率是黃金的1.5倍,受全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟可能拖累其工業(yè)需求的影響,價(jià)格波動大;其次,白銀項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不確定,影響供應(yīng)格局,導(dǎo)致市場模型假設(shè)與實(shí)際不符,可能引發(fā)預(yù)期偏差;最后,全球宏觀經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易及貨幣政策的不確定性,也可能對白銀市場產(chǎn)生超預(yù)期影響。
鉑金市場同樣暗藏隱憂。高盛2025年6月12日發(fā)布的研報(bào)指出,鉑金價(jià)格的上漲主要由投機(jī)和ETF需求驅(qū)動,而非基本面的根本性改善,一旦投機(jī)熱情消退,鉑金價(jià)格回調(diào)將不可避免。
廣東黃金協(xié)會首席分析師朱志剛也進(jìn)一步表示:“從投資角度來看,鉑金的商品屬性比較明顯,但鉑金作為首飾的需求是較小的,受供需關(guān)系的影響會抑制其價(jià)格的高低。作為投資品,鉑金的流動性上也遠(yuǎn)比不上黃金。建議投資者們采取長線投資策略,合理分配資產(chǎn)。”
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出品丨21財(cái)經(jīng)客戶端 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
編輯丨江佩佩
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