往外看，全球資產價值格局已經被打破的稀碎，一切都待重估！

美元跌成了狗！

2025年年初至今，美元指數上半年累計下跌了 10.8% 。

創1973年尼克松時代以來的上半年最大跌幅！

這背后的邏輯不是一個簡單的中美利差或增長差收窄，更重要的是美國政策不確定性！

如今全球投資者，尤其是美國以外的投資者，比如歐洲、亞洲等大規模的資產配置者，對持有美元資產要求更高的風險溢價。

雖然美國市場的優勢也不會突然就被瓦解，美債規模依然是歐洲同類市場的十倍左右，美元這種信用體系的避險機制也不會蕩然無存……

但是，擋不住美元信譽持續受損，擋不住對美國的36萬億美元債務表現出擔憂。

美元和美元資產都需要被重估！

全球資本都需要對沖美元貶值的風險，進行多元化平衡資產配置。

這里面，包含多資產種類、多貨幣種類的多樣化配置！

懂王棒下的美國，已然不是原來那個美國……

往內看，咱們當前經濟最大的問題是什么？

根據國家統計局發布的數據，

6月CPI同比上漲0.1%，雖然結束了連續4個月的下降趨勢，但消費市場需求仍偏弱；

PPI更是同比下降3.6%，比5月份降幅還大。

如果把時間軸拉長，看2025年上半年，壓力依然不小！

CPI比上年同期下降0.1%；

PPI比上年同期下降2.8%（較2024年全年降幅擴大0.6個百分點）；

雖然二季度 GDP 數據還沒出，有機構預測可能在4.7%-4.9%，有機構預測可能在5%左右，但算上通縮壓力，名義GDP增速可能更低。

而且全靠政策強拉！

靠搶出口；靠財政前置，換來的看似還不錯的數據。

以舊換新的國補有效果嘛？當然。

國補涵蓋的商品的銷售量，其實都有上漲，尤其是家電類，下半年依然要靠國補提振消費，今年3000億的額度可能到三季度末就用完了，還需要再增加。

有意思的是，有些城市連買黃金珠寶，都可以用以舊換新國家補貼！

這意味著，接下來，消費品的國補范圍擴容可能會超出想象。

但你看以舊換新國補覆蓋不到的消費品，增速只有2%-3%，依然在低位；

盡管一直在刺激消費，通縮壓力未能有效緩解，甚至出現新一輪降價內卷潮！

還有房價……

這意味著，僅靠短暫刺激和官方反內卷是很難的，經濟增長模式到了需要結構性改革的時候！

股市還有沒有機會？

專家的說法是，理論上有。

理論上，美元整體走弱，資本流出，勢必有一部分進入中國股市，尤其是在反彈的新型科技領域，AI、智能制造等。

實際上，多少散戶在去年黃金周后沖進去的，到現在還沒解套呢……

因此，雖然理論上A股今年可能有機會，但能否反轉，關鍵看國內政策能否有效托底經濟。

港股為什么比A股表現好？

行業構成上，騰訊、美團等權重股業績超預期，都在港股，A股沒有。

港股有AI板塊帶動，A股的金融、房地產、傳統制造業占比高。

對外資來說，港股吸引力更強。

比如全球資本通過港股投資中國免繳資本利得稅，稅務成本更低；外資通過港股還能規避匯率風險，A股受制于資本管制，外資進出成本更高。

因此港股近期更活躍，尤其是火熱的IPO和南下資金。

2025年二季度南向資金凈流入超1800億港元，創歷史同期新高！

債市雖有結構性機會，但整體上漲空間有限，而且波動性比去年更大。

黃金呢？

今年黃金刺激的很，COMEX黃金一度飆升至3500美元/盎司。

然而，黃金價格越高，市場情緒變得愈發敏感，任何風吹草動都可能引發多空雙方的激烈博弈。

6月份，花旗發布報告，警告未來幾個季度金價可能跌破3000美元，甚至預計在2026年下半年回落至2500-2700美元區間。

咱也無法精準預測它會不會跌成這樣。

但地緣政治風險仍在發酵，中東局勢緊張、東歐沖突升級等突發事件，都可能引發金價暴漲或暴跌劇烈波動。

盡管長期看，黃金依然值得看好，但短期內情緒反復、波動較大。

所以黃金更適合低吸而非追高，尤其對普通散戶投資者來說！

總結一下：

存款利息已經跌破1%，越存越貶值；

A股啥時候能反轉不好說；

黃金價格太高,適合低吸不適合追高；

國債漲價空間太小，且需要專業機構來指導，躺贏基本已經不可能；

這意味著，所有人必須接受兩個事實：

接下來一段時間內，腳下這片土地上，低風險資產的收益基本沒眼看！

2025年下半年，市場不會獎勵躺平，躺贏更是不可能的！

前兩天，胡潤發布的《2025中國高凈值人群報告》，一出爐就炸了鍋。

——中國富裕家庭數量連續兩年下滑，2025年相比于2021年，富人群體的凈資產下降了29%！

600萬凈資產家庭數量，少了0.3%；

億元家庭暴跌1.7%；2200戶直接消失；

最頂端的十億美金大佬更慘，人數銳減16%，財富蒸發15%！

富人財富的減少，主要有兩方面，一是這些人的錢確實少了，千萬富豪縮到百萬富豪等等，房市和股市做了不少貢獻；

二是，換了地方，懂的都懂。

你瞧，連這些富豪們，都無法躺贏，富豪躺平也得瘦身縮水！

更何況普通中產和底層呢？！

躺平只有一個結局，那就是眼睜睜看著前些年攢下的財富縮水貶值。

眼下全球經濟局勢充滿變數,美國政策搖擺不定、美聯儲貨幣政策難測、地緣沖突持續發酵……

2025年下半年，各類資產都在經歷周期切換與價值重估！

指望躺贏、被動增值已不現實，想要守住財富，必須主動調整策略！

核心在于控制風險，堅定一個字——穩。

如果一種資產不夠穩，寧可把錢握在手里承受通脹侵蝕，也不要盲目追逐高回報看它打水漂……

知道“不把雞蛋放在一個籃子里”不難,難的是識別哪些是真正穩健的資產？哪些只是偽裝成機會的陷阱？別一不小心碰到碎鈔機就麻煩了！（米筐投資）

本文源自：行業資訊

作者：米筐投資