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7月11日，北京證券交易所上市委員會2025年第14次審議會議結(jié)果出爐：北礦檢測符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求，成功過會。據(jù)了解，北礦檢測是國內(nèi)領(lǐng)先的有色金屬檢驗檢測技術(shù)研發(fā)與服務(wù)機構(gòu)之一，專業(yè)從事有色金屬礦產(chǎn)資源檢驗檢測技術(shù)研發(fā)、技術(shù)服務(wù)及儀器研發(fā)。公司北交所IPO于2024年12月30日獲得受理，2025年1月21日進入問詢階段。本次沖擊上市，北礦檢測擬募集資金1.79億元，用于北礦檢測先進檢測儀器研發(fā)基地及檢測能力建設(shè)項目、補充流動資金。

細分領(lǐng)域市占率居前

北礦檢測業(yè)務(wù)涵蓋礦石及礦產(chǎn)品、冶煉產(chǎn)品、環(huán)境樣品、再生資源、先進材料、選冶藥劑檢驗檢測，檢驗檢測技術(shù)研發(fā)及標準化、技術(shù)推廣、高端分析儀器研發(fā)等領(lǐng)域。

北礦檢測是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、國家高新技術(shù)企業(yè)、北京市專精特新中小企業(yè)、北京市專精特新“小巨人”企業(yè)。公司作為全國有色金屬標準化技術(shù)委員會委員單位，負責或參與了礦石及精礦、重有色金屬、貴金屬、合金等領(lǐng)域的7項國際標準、82項國家標準、216項行業(yè)標準及6項團標的制定或修訂。截至目前，北礦檢測在境內(nèi)擁有13項已授權(quán)發(fā)明專利，18項已授權(quán)實用新型專利，4項已授權(quán)外觀設(shè)計專利。

行業(yè)規(guī)模方面，近年來，隨著社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展、技術(shù)水平的持續(xù)提高、國際分工的日益深化以及各行各業(yè)規(guī)范化的需要，全球檢驗檢測行業(yè)保持著10%以上的快速增長。全球檢驗檢測行業(yè)市場規(guī)模從2012年的1077億歐元上升至2023年的2785億歐元。

據(jù)國家認監(jiān)委數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國檢驗檢測行業(yè)市場規(guī)模從2016年的2065.11億元增長到2023年的4670.09億元，年均復(fù)合增長率約為12.36%。穩(wěn)健增長的同時產(chǎn)業(yè)政策支持力度也在不斷加大。

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會出具的情況說明，北礦檢測于1985年授權(quán)為國家重有色金屬質(zhì)量檢驗檢測中心，是第一批獲國家級授權(quán)的檢驗檢測機構(gòu)。2021年、2022年、2023年，北礦檢測在國內(nèi)有色金屬礦產(chǎn)品檢驗檢測服務(wù)領(lǐng)域市場占有率分別為3.01%、2.72%、3.04%，在有色金屬礦產(chǎn)品檢驗檢測領(lǐng)域排名第一。

報告期內(nèi)(2021年、2022年、2023年以及2024年上半年)，北礦檢測實現(xiàn)營收9461.43萬元、9174.09萬元、1.1億元和6545.63萬元。

經(jīng)營獨立性被重點問詢

根據(jù)北交所上市委員會2025年第14次審議會議結(jié)果公告，審議會議就報告期毛利率高于同行業(yè)可比公司的合理性、收入是否穩(wěn)定可持續(xù)、是否存在市場份額萎縮的風險以及關(guān)聯(lián)交易定價公允性等問題對北礦檢測進行了問詢。

從此前的問詢函來看，北交所重點關(guān)注北礦檢測的經(jīng)營獨立性、關(guān)聯(lián)交易公允性以及毛利率高于可比公司的合理性等問題。

根據(jù)招股書，北礦檢測控股股東為礦冶集團。北礦檢測與礦冶集團及其控制的其他企業(yè)存在客戶供應(yīng)商重合的情況，與控股股東礦冶集團之間存在關(guān)聯(lián)銷售、關(guān)聯(lián)采購、關(guān)聯(lián)租賃、關(guān)聯(lián)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等關(guān)聯(lián)交易，其中關(guān)聯(lián)銷售主要為公司為礦冶集團及其他關(guān)聯(lián)企業(yè)提供檢驗檢測服務(wù)。對此，北交所要求北礦檢測結(jié)合前述情況及發(fā)行人與礦冶集團控制的企業(yè)在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財務(wù)、機構(gòu)等方面的分離情況，說明公司是否獨立于礦冶集團。北交所還要求北礦檢測按業(yè)務(wù)類型說明報告期內(nèi)公司為礦冶集團及其下屬企業(yè)提供檢測服務(wù)的具體情況、關(guān)聯(lián)銷售的背景、定價依據(jù)及折扣率確定過程，說明報告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易的必要性和合理性披露是否充分等。

招股書顯示，公司報告期內(nèi)毛利率分別為65.59%、62.65%、64.69%和65.67%，同行業(yè)可比公司平均毛利率分別為50.15%、46.83%、47.21%和41.99%，低于發(fā)行人毛利率。北交所要求公司說明毛利率高于可比公司的合理性。

北礦檢測在回復(fù)問詢函時表示，公司租用的礦冶集團及其子公司辦公場所及實驗室均為獨立的生產(chǎn)經(jīng)營場所，并設(shè)置了獨立的公司標識，發(fā)行人租賃江蘇北科通風櫥相關(guān)設(shè)備為租賃實驗室的附屬設(shè)施設(shè)備，發(fā)行人不存在與控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)辦公場所混同、實驗室及設(shè)備混同的情形。發(fā)行人與礦冶集團及其子公司江蘇北科的關(guān)聯(lián)租賃均履行了關(guān)聯(lián)交易的決策程序，定價具有公允性，不存在關(guān)聯(lián)方為發(fā)行人承擔成本等情況。

對于毛利率相比可比公司較高，北礦檢測表示主要系公司仲裁委托業(yè)務(wù)毛利率較高所致。2024年度公司仲裁檢測業(yè)務(wù)收入占比為46.88%，其毛利率為77.29%，毛利率水平高于可比公司，主要原因為其收費價格較委托檢驗檢測業(yè)務(wù)更高。剔除仲裁檢測業(yè)務(wù)后，發(fā)行人2024年度委托檢驗檢測業(yè)務(wù)的毛利率為50.49%，與同行業(yè)可比公司平均值差異較小。

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| 投稿： zhangshb@woyaoce.cn

| 來源：中國證券報

| 責編 ：不晚

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