北京
關注「財鯨眼」，做復雜市場的清醒者！
- . -
引言：
“ "第三方支付第一股"拉卡拉，如今似乎站在了一個關鍵的十字路口。一邊是業績持續下滑，今年一季度歸母凈利潤大幅下降；另一邊卻積極籌劃赴港上市，試圖尋求新的突破。而就在此時，大股東聯想控股的減持計劃，更是給拉卡拉的未來增添了一絲不確定性。”
本文為財鯨眼原創
作者：小鯨
編輯：小凡
微信公眾號：caijingyan
“第三方支付第一股”拉卡拉，如今似乎站在了一個關鍵的十字路口。一邊是業績持續下滑，今年一季度歸母凈利潤大幅下降；另一邊卻積極籌劃赴港上市，試圖尋求新的突破。而就在此時，大股東聯想控股的減持計劃，更是給拉卡拉的未來增添了一絲不確定性。
圖片來源：拉卡拉公告
股東們接連減持，這是為何？
7月2日晚間，拉卡拉發布公告，其第一大股東聯想控股計劃在未來三個月內減持不超過公司總股本3%的股份。目前，聯想控股持有拉卡拉26.54%的股份，按照7月2日收盤價28.87元/股計算，若頂格減持，聯想控股將套現6.83億元。
圖片來源：拉卡拉公告
這并非聯想控股首次減持拉卡拉。早在2022年4月29日，拉卡拉就曾披露，聯想控股擬減持不超過6%的股份，最終減持了2.16%，套現2.97億元。
而在聯想控股此次減持計劃披露之前，5月20日，拉卡拉的第三大股東孫浩然也宣布了減持計劃，擬減持公司全部股份，占總股本的2.45%。孫浩然是拉卡拉創始人、董事長孫陶然的弟弟，此前已多次減持。例如，2022年10月13日至11月8日減持775.50萬股，套現1.15億元；2024年9月19日至11月28日減持402.50萬股，套現7337.57萬元。在今年6月12日至18日，孫浩然已經減持了452.18萬股。
除了大股東和第三大股東，拉卡拉的部分高管，如周鋼、陳杰等，也進行了減持。這一系列的減持行為，不禁讓人疑惑，股東們為何紛紛選擇在此時套現離場？
業績接連下跌后經營難題怎么破？
拉卡拉由孫陶然于 2005 年創辦，并在 2011 年獲得央行頒發的《支付業務許可證》。早期，通過與銀聯合作，在全國便利店鋪設終端 POS 機，為消費者提供信用卡還款、水電煤繳費等生活便利服務，從而構建了覆蓋便利店、商超場景的支付網絡，迅速在市場中占據了一席之地。
2019年4月，拉卡拉成功登陸A股市場，成為“第三方支付第一股”。在收單業務的助力下，公司經營業績曾一度穩步增長。從2013年至2018年，營業收入從6.17億元大幅增長至56.79億元，歸母凈利潤也從虧損的-1.27億元轉變為盈利5.99億元。2019年至2021年，營業收入分別為48.99億元、55.62億元、66.18億元，歸母凈利潤分別為8.06億元、9.31億元、10.83億元。
圖片來源：東方財富公開數據
然而，轉折點出現在 2022 年?！疤a” 事件爆發，導致拉卡拉產生了 13.96 億元的營業外支出，當年歸母凈利潤虧損 14.37 億元。盡管 2023 年歸母凈利潤回升至 4.58 億元，但 2024 年又再次下滑至 3.51 億元，同比降幅達 23.26%。
到了今年一季度，拉卡拉的業績表現更為不佳。營業收入為 13 億元，同比下降 13.02%；歸母凈利潤僅為 1.01 億元，創下 2018 年同期以來的新低，同比下降幅度高達 51.71%。
圖片來源：拉卡拉2025年一季報
如今赴港上市，能幫拉卡拉走出困境嗎？
面對業績的下滑和經營的困局，拉卡拉選擇了籌劃赴港上市。6 月 16 日，拉卡拉發布公告，稱正在推進國際化發展戰略，構建國內國際雙循環格局，打造國際資本運作平臺，加快數字貨幣在跨境場景的應用，因此籌劃赴港上市事宜。
事實上，自上市以來，拉卡拉實現的歸母凈利潤累計約為 23 億元，而累計派發的現金紅利卻接近 25 億元，分紅金額甚至超過了盈利。以 2024 年度為例，公司現金分紅 4.78 億元，分紅率高達 136%。如此高的分紅力度，卻仍未能阻擋股東減持套現的步伐，這是否意味著股東們對拉卡拉的未來發展前景并不看好？
在赴港上市的路上，拉卡拉不僅要面對自身業績的壓力，還要應對市場的質疑。赴港上市能否成為拉卡拉突出重圍的關鍵一步，助力其在跨境支付等領域實現突破，仍有待市場的檢驗。拉卡拉需要用實際行動和未來的業績表現，來回應股東的減持和市場的擔憂。
（提醒：內容來自長江商報。文中觀點僅供參考、不作為投資建議。投資有風險，入市需謹慎。）
尾聲：
“ 拉卡拉的未來充滿了變數。赴港上市或許是其尋求突破的重要舉措，但在業績尚未明顯改善、股東信心似乎不足的當下，拉卡拉需要付出更多努力，才能在激烈的市場競爭中重新站穩腳跟，贏得投資者的信任。接下來，就讓我們持續關注拉卡拉在赴港上市進程中的表現，以及其能否通過一系列舉措實現業績的反轉和業務的突破?！?/strong>
關注「財鯨眼」，做復雜市場的清醒者！
聲明：關于內容準確性的補充說明
內容核實承諾：「財鯨眼」致力于提供客觀、準確的內容，但不排除因信息更新滯后、數據來源差異或理解偏差導致內容存在瑕疵。
讀者反饋通道：若您發現文章中存在數據錯誤、事實性偏差或邏輯爭議，可通過以下方式聯系我們及時調整：
1、郵箱：caijingyan66@163.com 郵件中注明修改內容。
2、后臺留言：請在文章底部點擊“發私信”并提供具體指正內容。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
