財聯(lián)社7月15日訊（記者 曹韻儀）今日，央行開展14000億元買斷式逆回購操作。其中，3個月期8000億元，6個月期6000億元。今日為繳稅截止日，周中又將迎來稅期走款，在7月有1.2萬億元買斷式逆回購到期以及3000億元中期借貸便利（MLF）到期的情況下，央行呵護銀行體系流動性的態(tài)度明顯。

業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社記者表示，近兩個月央行連續(xù)實施買斷式逆回購凈投放，一方面有助于在政府債券持續(xù)處于發(fā)行高峰期階段，保持銀行體系流動性充裕，另一方面也釋放了數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的信號，有助于推動寬信用進程。

央行連續(xù)兩個月加量續(xù)作 呵護流動性信號明顯

在6月央行打破月末公告慣例，分別于6月5日和6月13日發(fā)布買斷式逆回購公告之后，7月央行再次于月中公告買斷式逆回購操作。東方金誠首席分析師王青對財聯(lián)社記者表示，這表明每月買斷式逆回購已從月末披露轉(zhuǎn)變?yōu)樵轮信叮@示貨幣政策操作透明度增加，溝通機制進一步完善，能夠更為有效引導(dǎo)和穩(wěn)定市場預(yù)期。

從量來看，7月共有12000億元買斷式逆回購到期，其中3個月期到期量為7000億，6個月期到期量為5000億。本月開展14000億買斷式逆回購操作。這意味著當(dāng)月買斷式逆回購凈投放2000億，為連續(xù)第2個月加量續(xù)作。

王青指出，在5月央行降準(zhǔn)釋放約10000億元長期流動性基礎(chǔ)上，近兩個月央行連續(xù)實施買斷式逆回購凈投放，一方面有助于在政府債券持續(xù)處于發(fā)行高峰期階段，保持銀行體系流動性充裕，另一方面也釋放了數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的信號，有助于推動寬信用進程，強化逆周期調(diào)節(jié)。

光大證券固定收益首席分析師張旭表示，臨近稅期，央行通過買斷式逆回購向銀行體系供給了1.4萬億元基礎(chǔ)貨幣，也夯實了流動性充裕、市場利率平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)。

中信證券宏觀分析師趙詣對財聯(lián)社記者表示：“往后看，央行維持流動性充裕的操作態(tài)度可能不會有太大變化，基于繳稅大月以及政府債券發(fā)行壓力的環(huán)境，7月可能存在一定的流動性缺口；另一方面，7月存單到期規(guī)模明顯小于6月，預(yù)計商業(yè)銀行長錢壓力有所緩解。往后看，預(yù)計本月MLF可能延續(xù)凈投放。”

“當(dāng)前市場流動性的矛盾主要是結(jié)構(gòu)性的。通過降準(zhǔn)以及MLF操作，可以增加中長期流動性供給；通過買斷式逆回購操作，可以增加中短期流動性供給，適當(dāng)減少短期流動性工具的滾動續(xù)做，優(yōu)化市場流動性的期限結(jié)構(gòu)，從而為金融機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟提供更好支持。”招聯(lián)首席研究員董希淼對財聯(lián)社記者指出，從操作的時間點看，央行在月中操作并提前公開操作信息，旨在加強引導(dǎo)和呵護，穩(wěn)定市場預(yù)期和信心。

7月稅期流動性波動可控

本周，央行逆回購到期共4257億元，到期規(guī)模較小，政府債凈繳款3985億元，規(guī)模抬升。

浙商固收首席分析師覃漢認為，政府債凈繳款擾動、周三及周四稅期走款擾動，周內(nèi)資金并不平靜。“但是，預(yù)計在央行短期逆回購?fù)斗乓约百I斷式逆回購共同配合下，資金波動可能較小。”

華西證券分析師劉郁認為，上周資金面邊際收斂后央行隨即重啟逆回購凈投放，反映其態(tài)度仍偏呵護。稅期資金利率的穩(wěn)定性仍依賴于央行中長資金的投放，如果資金利率平穩(wěn)，甚至走低，可能帶動債市行情快速修復(fù)。相反，則可能延后債市修復(fù)的時點。

此外本月有3000億元MLF到期，市場預(yù)計處于流動性考慮，央行加量續(xù)作的可能性較大。“本月有3000億MLF到期，我們估計央行加量續(xù)作的可能性也比較大。這意味著當(dāng)前央行正在綜合運用買斷式逆回購和MLF，持續(xù)向市場注入中期流動性，也意味著在上半年宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中偏強的背景下，貨幣政策仍堅持支持性立場。”王青對財聯(lián)社表示。