早上刷到一條新聞，說某個以前靠賣地發家的小城，今年土地出讓金跌了快一半，財政壓力大到公務員績效都緩發了。有的縣級市發工資都要去到銀行乞討去貸款了，因為以前貸的太多了，銀行怕虧損都不想給帶了，哪怕是政府也不行，那個“舊循環”：土地——房地產——金融，好像真的在慢慢轉不動了。

以前多順啊。地方政府把地賣給開發商，手里有了錢就修橋鋪路搞基建，城市面貌一更新，周邊房價跟著漲；開發商拿了地，再去銀行貸一大筆款蓋樓，賣出去又是一筆；銀行呢，覺得房地產抵押靠譜，放貸也大方，資金就這么一圈圈轉起來。那時候大家見面聊的都是“哪塊地要拍了”“這個樓盤漲了多少”，連小區門口的小賣部老板，都能跟你侃兩句學區房走勢。

但這循環有個致命問題：它太依賴“漲價”了。就像吹氣球，越吹越大，總有到極限的一天。房價高到年輕人望而卻步，結婚生子都得掂量；開發商蓋了太多房子賣不出去，爛尾樓的新聞越來越多；地方政府靠賣地的錢還了舊債借新債，債務像滾雪球；銀行也怕啊，萬一房企還不上錢，那些抵押的房子真能變現嗎？去年有個做建材的朋友跟我說，以前跟著房地產項目走，一年能賺幾十萬，現在項目停了一大半，只能去給新能源工廠做配套，才算緩過口氣。

再看另一邊，“科技——產業——資本”的新循環，其實已經在我們眼皮子底下冒頭了。

前陣子去深圳，發現以前的工業區全改成了“科創園”，一棟樓里可能有三四個搞人工智能的小公司，樓下咖啡館里坐的全是拿著電腦改代碼的年輕人。

有個做芯片設計的朋友說，他們團隊剛拿到一筆融資，投資人根本不關心他們有沒有地皮抵押，就盯著他們的專利和客戶訂單。這跟以前房地產公司拿地就能貸款，簡直是兩個路子。

為啥非要轉呢？你算筆賬就明白了。靠蓋房子，一棟樓蓋好賣出去，GDP是上去了，但十年后這棟樓還是這棟樓，創造的新價值有限。

可要是一家科技公司搞出個新專利，能帶動一整條產業鏈——比如新能源電池，不光自己賺錢，還能讓車企、充電樁企業、材料供應商都活起來，十年后可能還能迭代出更厲害的技術，這價值是滾雪球式的。

而且對普通人來說，這循環的變化太實在了。以前找工作，最風光的是進房企或銀行；現在呢，搞芯片研發的、做工業軟件的、甚至是給新能源工廠做運維的，工資漲得比房價還快。一位老同學的兒子是學材料的，前幾年愁找不到對口工作，現在在一家做光伏材料的公司，年終獎比他父親還多。

當然，這種轉型轉起來肯定疼。地方政府得慢慢習慣不靠賣地賺錢，得學著怎么服務好科技企業；開發商得琢磨轉型，有的去做長租房，有的去搞產業園區運營；普通人也得改改“買房保值”的老觀念，學著看懂科技公司的財報。

但不轉不行啊，就像以前靠煤老板撐起來的城市，不搞轉型，煤挖完了就真沒轍了。

那天在公園聽大爺們聊天，有個退休教師說：“以前總覺得蓋樓熱鬧，現在看，還是實驗室里亮著的燈，比工地上的塔吊讓人踏實。”想想還真是，一個靠“造房子”的經濟，和一個靠“造技術”的經濟，哪個能跑更遠，答案其實挺明顯的。