良品鋪子一夜變國企，零食行業變天了？

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7 月 17 日晚，國內休閑食品龍頭良品鋪子發布公告，宣布引入武漢國資旗下的武漢長江國際貿易集團有限公司作為戰略投資者，長江國貿將以 12.42 元 / 股的價格收購良品鋪子控股股東及其一致行動人 8421 萬股股票，占公司總股本比例 21%，總價 10.46 億元，成為公司新的控股股東。這一消息震動市場，也讓人們重新審視良品鋪子的發展歷程。

在此次股權轉讓前，良品鋪子的實際控制人始終是創始人楊紅春。這位從湖北荊州走出的企業家，用14年時間完成了從科龍電器區域經理到零食行業領軍者的蛻變。2006年，他在武漢開出第一家"良品鋪子"時，或許未曾想到這個以"良心品質"為初心的品牌，會在2020年敲鐘上市，成為國內休閑食品行業的標桿企業。

上市初期，楊紅春通過直接和間接持股掌握公司核心控制權，其家族財富也隨企業發展水漲船高。但隨著戰略失誤引發的經營壓力逐漸顯現，這位創始人最終選擇讓渡控制權——當長江國貿的名字出現在股東名單上時，意味著良品鋪子的決策核心將從"楊紅春時代"轉向國資主導的新周期。

楊紅春的創業傳奇

良品鋪子的創始人楊紅春，1973 年 10 月出生于湖北荊州。大學畢業后，他進入廣東順德的科龍電器公司，從生產車間的質檢員一路拼搏，做到區域銷售總經理，年薪高達 30 萬元。然而，2005 年，不安于現狀的楊紅春毅然放棄這份高薪工作，投身創業浪潮，將目光鎖定在了零食連鎖店領域。

2006 年 8 月，楊紅春在武漢開設了第一家 “良品鋪子” 店面，寓意 “良心的品質，大家的鋪子”。創業初期困難重重，為了研發出能長時間保存且口感良好的零食，從 2008 年到 2012 年，楊紅春帶領團隊不斷模擬在各種溫度下雞蛋干的存儲情況，經過無數次試驗，終于讓雞蛋干的保質期延長至 9 個月。2013 年，良品鋪子雞蛋干成功上市，受到消費者熱烈歡迎。此后，良品鋪子規模不斷擴大，2017 年 11 月 29 日，楊紅春擔任良品鋪子董事長。2020 年初，良品鋪子成功在上交所主板上市，楊紅春的創業故事達到一個高峰，他也以財富值 35 億元人民幣入選《2021 衡昌燒坊?胡潤百富榜》。

戰略失誤下的困局

自 2020 年上市后，良品鋪子卻逐漸陷入困境，背后有著諸多戰略判斷失誤。

在市場定位方面，2018 年底，楊紅春提出 “高端零食” 戰略，為實現這一目標，良品鋪子升級產品包裝、重金聘請代言人、精選特定食材來源，并對加工、技術、質檢等供應鏈環節進行全面升級，成功讓消費者形成 “高端零食 = 良品鋪子” 的品牌認知。

但隨著市場競爭加劇，營收壓力增大，良品鋪子開始弱化 “高端” 宣傳，新董事長楊銀芬上任后，更是快速開啟系列主動降價措施。然而，這一轉變不僅沒有帶來業績的正向增長，反而讓部分消費者形成了 “價格虛高” 的品牌印象，浪費了前期積累的品牌價值。

在渠道布局與投資決策上，良品鋪子也錯失良機。

2023 年 2 月，良品鋪子出資 4500 萬元聯合黑蟻資本投資趙一鳴零食，意圖在量販零食領域布局。但僅僅 8 個月后，便以 1.05 億元的價格轉讓了股權。令人意想不到的是，22 天后，趙一鳴零食宣布與零食很忙戰略合并，成立鳴鳴很忙集團。

良品鋪子認為趙一鳴零食未就合并事宜征詢其意見，存在隱瞞和誤導，一怒之下將其訴至法庭。如今，鳴鳴很忙已成為良品鋪子強大的競爭對手，2024 年 GMV 超 555 億元，門店數量超 14000 家，并于 2025 年 4 月向港交所遞交上市申請。良品鋪子此次投資不僅錯失了業務協同與股權增值的機會，還增添了一個強勁對手。

良品鋪子變國資對行業影響幾何？

國資的入場，為困境中的良品鋪子注入了新的可能性。作為武漢金融控股集團旗下企業，長江國貿強大的資源整合能力有望為良品鋪子帶來多維度利好：

首先，背靠國資的產業資源大樹，良品鋪子有望在采購端精打細算，在守住"品質初心"的同時，讓供應鏈像彈簧般更具韌性；其次，借著武漢本地國資的地緣東風，能深耕華中市場的每一寸土壤，把過去渠道布局的短板悄悄補成長板；最后，國資帶來的資金活水與信譽燈塔，不僅能為上市后的資金壓力松綁、讓融資之路更通暢，更能讓消費者和合作伙伴吃下"定心丸"，助這個零食品牌在競爭紅海中劈開更寬的航道。

機遇與挑戰并存

挑戰同樣不容忽視。如何在國資管控與市場靈活性之間找到平衡，如何修復"高端化"戰略搖擺造成的品牌損傷，如何應對鳴鳴很忙等對手的擠壓，都是新管理團隊需要破解的難題。

從楊紅春的創業熱血到國資接棒的理性布局，良品鋪子的故事折射出中國零食行業的激蕩變遷。這個曾靠"良心品質"打動消費者的品牌，能否在國資護航下重歸賽道核心，或許將成為觀察民營資本與國有資本協同發展的典型樣本。零食江湖的新一輪較量，才剛剛開始。