2025年上半年，LED顯示及面板行業(yè)迎來了新一輪的上市熱潮。在技術(shù)創(chuàng)新、市場需求增長以及政策支持等多重因素驅(qū)動(dòng)下，眾多LED和顯示相關(guān)企業(yè)積極謀求資本化，力圖通過IPO募集資金，進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、加強(qiáng)研發(fā)投入、拓展市場份額。

25上半年，哪些LED顯示、面板相關(guān)企業(yè)在沖刺IPO？

根據(jù)LEDinside不完全統(tǒng)計(jì)，2025年上半年，有10家LED顯示、面板相關(guān)企業(yè)在推進(jìn)上市計(jì)劃，這些企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍涵蓋了LED顯示屏、顯示面板技術(shù)、顯示驅(qū)動(dòng)、圖像傳感器、液晶顯示設(shè)備零部件、智能顯示終端等多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分領(lǐng)域。

其中，超穎電子正接受上市審核委員會(huì)審議；惠科股份、臻寶科技、視涯科技的上市申請均已獲得交易所受理；豪威集團(tuán)、云英谷、視源股份、大族數(shù)控、和輝光電遞交了上市申請；海微科技進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段。

從各公司的募資用途來看，核心關(guān)鍵詞聚焦于“新型顯示技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化”以及“海外市場與國際化布局”。

企業(yè)募資加快新型顯示項(xiàng)目建設(shè)

面對行業(yè)如今多種新型顯示技術(shù)并行發(fā)展的局面，多家企業(yè)正計(jì)劃將募資資金重點(diǎn)投向OLED、Mini LED、Micro OLED等新型顯示技術(shù)項(xiàng)目上，旨在搶占技術(shù)制高點(diǎn)，構(gòu)建長期核心競爭力。

例如惠科股份，作為全球知名面板企業(yè)之一，近年其持續(xù)加大新型顯示技術(shù)項(xiàng)目的布局建設(shè)，僅在今年上半年，惠科已有6個(gè)顯示項(xiàng)目進(jìn)入簽約、投產(chǎn)、開工等階段，涉及MLED芯片，電子紙模組，Mini LED背光/直顯模組及整機(jī)，電視、手機(jī)、平板等終端產(chǎn)品等，總投資金額達(dá)到310.93億元。

在大手筆投入的同時(shí)，惠科也在尋求更多的資金來源來為多元新型顯示技術(shù)發(fā)展策略做支撐。早在2022年6月24日，惠科的上市申請就獲得了深交所受理，彼時(shí)擬募資金額超過95億元，被市場寄予厚望。然而，因高負(fù)債率、高庫存和重要客戶訂單減少等問題，在2023年8月，惠科撤回了發(fā)行上市申請文件。

而今年，惠科再次開啟上市，在今年6月底，其IPO獲得深交所受理，相比首次IPO申請，本次惠科的募資金額降至85億元，用于長沙新型OLED研發(fā)升級項(xiàng)目、長沙Oxide研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、綿陽Mini LED智能制造項(xiàng)目的建設(shè)中，以及公司流動(dòng)資金補(bǔ)充，繼續(xù)執(zhí)行著多元顯示技術(shù)發(fā)展策略。

另外，視涯科技、云英谷的募投項(xiàng)目也值得關(guān)注，兩家企業(yè)目標(biāo)專注在Micro OLED微顯示技術(shù)上。

作為目前較為成熟的近眼顯示技術(shù)，Micro OLED因近年AR眼鏡設(shè)備熱度再起，其需求同步升溫。根據(jù)TrendForce集邦咨詢分析，2024年Micro OLED技術(shù)在AR裝置市場的應(yīng)用占比已達(dá)到54%，成為應(yīng)用最為廣泛的近眼顯示技術(shù)。

展望未來，在Micro LED微顯示技術(shù)尚未有較大技術(shù)突破的情況下，短期內(nèi)，Micro OLED仍將是AR眼鏡領(lǐng)域內(nèi)主流技術(shù)。

因此，視涯科技計(jì)劃上市募資20.15億元，用于超高分辨率Micro OLED微型顯示器件生產(chǎn)線擴(kuò)建及研發(fā)中心建設(shè)，而云英谷則計(jì)劃上市后，將募資資金用于支持Micro OLED和Micro LED顯示驅(qū)動(dòng)背板的研發(fā)和優(yōu)化等項(xiàng)目當(dāng)中，為未來更多下游與終端市場需求做好準(zhǔn)備。

加快海外市場開拓，港交所成為企業(yè)IPO熱門地

除加大新型顯示技術(shù)研究與產(chǎn)能布局外，今年上半年，LED顯示、面板相關(guān)企業(yè)上市募資的另一重點(diǎn)則是加快海外市場與國際化布局。

例如，AMOLED半導(dǎo)體顯示面板制造商和輝光電表示，計(jì)劃上市募資用于加快國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)公司的境外融資能力，并提升公司高端AMOLED面板產(chǎn)品的產(chǎn)能比例。

而主要從事PCB專用設(shè)備的研發(fā)、制造與銷售的大族數(shù)控則計(jì)劃上市募資用于在新加坡設(shè)立新生產(chǎn)工廠、搭建新加坡海外研發(fā)及營運(yùn)中心，以把握PCB產(chǎn)業(yè)向東南亞地區(qū)轉(zhuǎn)移的全球趨勢。

專注于液晶顯示主控板卡、教育會(huì)議智能平板、LED顯示屏、LED一體機(jī)等業(yè)務(wù)的視源股份也在申請上市文件中提到，其上市目的是為了鞏固其行業(yè)地位、提升國際品牌知名度及競爭力，以及優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)……

為能夠進(jìn)入到更大的國際市場當(dāng)中，豪威集團(tuán)、云英谷、視源股份、大族數(shù)控、和輝光電紛紛選擇在港交所申請上市。對于這些企業(yè)而言，相較內(nèi)地資本市場，在港交所上市，具有一舉多得的優(yōu)勢，符合其未來國際化的發(fā)展策略。

具體來看，相較于A股市場，港交所在上市條件上具有更大的靈活性，港交所對企業(yè)營收、利潤等硬性指標(biāo)的要求相對A股更為彈性，其更注重的是企業(yè)的成長潛力和技術(shù)創(chuàng)新能力。

這對于一些處于快速發(fā)展期，但盈利尚未完全釋放的企業(yè)而言，無疑更具吸引力。此外，港交所允許更為多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，例如同股不同權(quán)等，這使得創(chuàng)始人或核心團(tuán)隊(duì)能夠在上市后依然保持對公司的控制權(quán)等優(yōu)勢。

其次，港交所是更為成熟和開放的資本市場，能夠吸引全球范圍內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者和國際資本。在港交所上市，企業(yè)可以接觸到更廣泛的國際投資者群體，有利于募集到更大規(guī)模、更具戰(zhàn)略眼光的資金。同時(shí)，港交所的上市流程相對更加高效和市場化，有助于企業(yè)更快地獲取發(fā)展所需資金。這些優(yōu)勢對于LED、面板這種資金密集型產(chǎn)業(yè)而言尤為重要。

此外，香港作為國際金融中心，有助于提升企業(yè)在全球范圍內(nèi)的品牌知名度和影響力，幫助企業(yè)更好地拓展海外業(yè)務(wù)，吸引國際人才，并為企業(yè)未來在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的整合、并購等戰(zhàn)略布局中奠定基礎(chǔ)。

展望未來，在國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟(jì)刺激政策與港交所上市規(guī)則優(yōu)化的背景下，或有越來越多的LED顯示、面板相關(guān)企業(yè)赴港上市，在更大的資本市場舞臺(tái)上實(shí)現(xiàn)企業(yè)跨越式發(fā)展。

文：LEDinside Irving

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