7月21日，良品鋪子股權轉讓風波出現新進展。

廣州輕工工貿集團有限公司就與寧波漢意創業投資合伙企業的股權轉讓糾紛作出最新回應，據界面新聞報道，廣州輕工稱已向廣州市中級人民法院提起訴訟并申請財產保全措施。此外，鑒于良品鋪子為上市公司，考慮其正常經營及廣大中小股東利益，廣州輕工集團目前仍保持克制。“我司會根據訴訟情況再研究決定后續是否接受采訪。”

這場糾紛的核心源于寧波漢意的“一女二嫁”。今年5月，寧波漢意為化解自身債務，與廣州輕工達成初步意向，約定后者通過盡職調查后受讓部分股份以實現控制權轉移。協議明確廣州輕工享有優先購買權，并設定了5月28日的最終簽約期限。

然而，寧波漢意并未履約，反而在7月17日與長江國貿簽署股權轉讓協議。公告顯示，良品鋪子控股股東寧波漢意及其一致行動人良品投資、公司第二大股東達永有限合計向長江國貿轉讓1.2億股股份，占公司總股本29.99%。上述股權總計作價14.91億元。

這一交易若完成，良品鋪子實際控制人將由楊紅春家族變更為武漢市國資委。

然而，廣州輕工同一時間就股權轉讓糾紛對寧波漢意提起了訴訟，并申請了財產保全。寧波漢意所持良品鋪子7976.4萬股股份被凍結，占上市公司總股本的19.89%。

廣州輕工的訴訟使交易蒙上陰影，盡管良品鋪子稱“律師判斷不影響整體推進”，但股權凍結可能導致部分交割受阻。

據了解，廣州輕工是廣州市屬老牌國企，成立于2000年，業務涵蓋日用消費品、現代服務、時尚文體三大板塊，擁有5個中華老字號及雙魚、三角牌等知名品牌。另一側，長江國貿成立于2022年，是武漢金融控股集團旗下核心外貿平臺，聚焦供應鏈綜合服務和跨境電商。此次入股良品鋪子有望整合武漢本地資源，同時完善長江經濟帶產業鏈布局。

從近年表現來看，良品鋪子的業績持續承壓。2024年財報顯示，公司營收71.59億元，同比下降11.02%；歸母凈利潤虧損4610.45萬元。此外，經營活動現金流凈額僅577萬元，同比暴跌99.55%。分產品看，堅果、肉類零食、糖果糕點等核心品類收入均下滑超15%；分地區看，華中、華東等主力市場收入降幅達12%~29%。盡管公司實施“降價不降質”策略，500余款產品降價，但毛利率仍因成本壓力持續走低。

這與量販零食的崛起不無關系。近年來，諸如鳴鳴很忙、萬辰集團等以“極致性價比”為賣點的量販零食品牌沖擊市場，其終端價格比傳統渠道低20%~30%。門店數量方面，量販零食公司以上萬家的數量力壓良品鋪子的2400家。與此同時，三只松鼠通過“高端性價比”戰略實現營收逆勢增長49.3%，而良品鋪子因品牌定位模糊陷入“降價丟利潤、不降價丟市場”的兩難。

從某種程度上，此次股權轉讓之后，國資企業能夠為良品鋪子在供應鏈綜合服務、現代倉儲物流、跨境通道等方面具備顯著優勢，并能通過金融工具創新與供應鏈服務協同降低全鏈條運營成本。這在休閑食品行業同質化競爭加劇的背景下，能有效提升產品競爭力。

但這場股權轉讓糾紛折射出傳統零食企業在行業變革中的生存焦慮。廣州輕工與長江國貿的角力，既是資本博弈，也是地方國資對食品消費賽道戰略價值的爭奪。而對良品鋪子而言，如何在國資入主后平衡戰略資源注入與市場化運營，將是其能否走出困境的關鍵。