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引言：

“ 中信證券2025年一季度業績亮眼，凈利潤同比增長32%，但同時也因多項違規及財務數據問題引發關注，折射出頭部券商在發展中的復雜局面?！?/strong>

本文為財鯨眼原創

作者：文博

編輯：小凡

微信公眾號：caijingyan

作為國內券商行業的領軍企業，中信證券（600030.SH）在 2025 年一季度展現出了強勁的盈利態勢，以 65.45 億元的凈利潤實現了同比 32% 的增長。然而，在這份不錯的業績表現之外，一系列事件也讓市場看到了其發展中的一些問題。

投顧業務及分支機構違規遭遇“三級連罰”

近期，中信證券因投顧業務及分支機構違規遭遇 “三級連罰”。6月27日，浙江證監局的三張罰單揭示了其分支機構的合規問題。紹興分公司從業人員吳雪嫦存在向客戶提供投資知識測試及開戶測評答案、以返還業績獎勵吸引客戶、向未簽訂投顧協議的客戶提供投資建議等三項違規行為。

圖片來源：中國證監會浙江監管局官網

監管部門不僅對吳雪嫦本人采取責令改正措施并記入誠信檔案，還對其所屬的紹興分公司及上級浙江分公司進行了追責，紹興分公司因在投資者適當性管理、內部控制及廉潔從業風險防控上存在漏洞被責令改正，浙江分公司則因對下轄分支機構合規管理不到位被同步追責。

這并非個例，2024 年 8 月，浙江分公司就曾因部分員工屢次向客戶提供開戶知識測評答案、提示客戶提高風險承受等級，被浙江證監局出具警示函。而 2024 年，中信證券因合規問題被證監會及各地證監局 “點名” 達 10 次，問題涉及賬戶實名制管理漏洞、員工違規操作等多個方面。

年內多次因保薦失職被監管警示

投行業務方面，中信證券年內多次因保薦失職被監管警示。6 月 6 日，深交所對其出具書面警示，指出其在輝芒微電子首發保薦中存在未充分核查發行人經銷收入內部控制有效性、對發行人及關聯方資金流水核查不到位、對生產周期披露的準確性未予充分關注等問題，兩名保薦代表人也被通報批評。

5 月 14 日，上交所披露，中信證券在某上市公司再融資項目中，未及時報告公司最近一年因首發業務被其他交易所紀律處分的情況，出具的核查意見與實際情況不符，公司及 4 名保薦代表人被予以監管警示。

回溯 2024 年，中信證券投行業務的違規記錄更為密集，1 月因保薦的恒逸石化可轉債項目上市當年即虧損、營業利潤同比下滑超 50% 被證監會警示；4 月因在中核鈦白非公開發行股票中涉嫌違法違規，與下屬公司中信中證資本一同被責令改正并罰款；5 月接連因保薦博濤智能首發項目、擔任泉為科技持續督導機構違規被監管點名；8 月因保薦的安達科技上市當年虧損 6.3 億元，被貴州證監局出具警示函。

同時，2024 年中信證券共計保薦項目 149 個，其中主動撤回的達 71 個，撤否率高達 47.65%。

內控出問題：員工利用未公開信息違規交易

此外，5 月 30 日，安徽證監局的一則行政處罰決定書顯示，中信證券時任信息技術中心高級經理李海鵬利用未公開信息違規交易股票，被沒收違法所得并處罰款合計 426 萬元。

李海鵬自 2018 年 12 月起利用 CRM 系統應用開發崗權限，獲取客戶賬戶信息等未公開信息，在 2019 年 11 月至 2023 年 2 月間，通過他人證券賬戶累計交易股票 128 只，金額近 6500 萬元，其中與高某基金趨同交易 76 只股票，盈利 213.14 萬元。

財務數據呈現反差：一季度營收同比增長近三成

財務數據上，中信證券 2025 年一季度營業收入 177.61 億元，同比增長 29.13%，但經營活動現金流凈額出現 533.6 億元巨額凈流出，籌資活動現金流凈額 - 41.58 億元，同比降幅達 198.16%。

圖片來源：中信證券2025年一季報

同時，一季度利息凈收入為 - 2.02 億元，較上年同期的 3.25 億元由正轉負，其中利息收入 47.57 億元同比下降 8.29%，利息支出 49.59 億元同比增長 1.99%。

（提醒：內容來自證券之星。文中觀點僅供參考、不作為投資建議。投資有風險，入市需謹慎。）

尾聲：

“ 中信證券作為頭部券商，其發展態勢備受關注，業績增長與合規管理、風險控制等方面的平衡，不僅關乎自身，也影響著行業的健康發展，如何在規模擴張中筑牢合規防線，是其需要正視的問題?！?/strong>

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