作者｜Hayward

原創首發｜藍字計劃

因為一條夸贊小米 SU7 保值率高的微博，雷軍又被推到風口浪尖。

7 月 21 日，中國汽車流通協會和精真估聯合發布了《2025上半年中國汽車保值率研究報告》，里面提到小米 SU7 的一年保值率為 88.91%，是榜單里所有車型的第一名。

看到這個成績雷軍肯定喜出望外。在轉發中，他先是點贊了“特斯拉保值率一直非常不錯”，還專門點到特斯拉兩款主力車型的保值率都在 70% 以上，然后才是重頭戲：“這次，我們領先了！”，還連發三個大拇指。

汽車保值率一直是車圈的敏感話題，過去為了爭論“燃油車和新能源車誰更保值”，油車車主和電車車主早就大戰了三百回合。畢竟車子的保值率不僅是車子“好不好”的一種佐證，還事關車主賣車時真金白銀的損失。

而“小米 SU7 一年保值率最高”的話題一出，自然也是引來了各方熱議。不過從輿論來看，對“小米 SU7 一年保值率最高”的說法有意見的人不在少數。

這份報告并沒有給出詳細的統計方法，小米 SU7 那么多型號也沒有進行具體區分。所以不僅路人、吃瓜群眾對這個說法頗有微詞，連雷軍底下掛著牌子的粉絲，都在勸雷軍別這樣搞：“小米 SU7 保值率這事情拿來和特斯拉比較，不太恰當”。

連鐵粉都不支持的營銷，在小米，特別是雷軍微博底下確實罕見。“小米 SU7 一年保值率最高”是事實還是文字游戲？當我打開二手車網站的那一刻，發現事情沒那么簡單。

車主 3 個月虧 15 萬

作為一個平時略有關注小米 SU7 二手車價格的人，88.91% 這個數字給我的第一感覺是它虛高了。

目前除了小米 SU7 Ultra，三個型號的小米 SU7 都是 2024年發布的，車型配置對比 2025 年的新車已經有一些落伍了，而且根據坊間傳聞預計今年年底或明年年初就會迎來改版，在新能源車買新不買舊的大前提下，二手車一年保值率還有 88.91%，意味著買一臺二手的小米 SU7 Max 還需要 27 萬元，著實有點匪夷所思了。

究竟小米 SU7 的真實保值率是多少？

其實網絡上一大堆賣二手 SU7 的渠道，于是我分別統計了懂車帝二手車、閑魚、瓜子二手車和二手車商的二手小米 SU7 價格，證明“88.91%” 這個數據并不能服眾。

事實上，小米 SU7 不同車型之間的保值率差異挺大，只標注“SU7 一年保值率 88.91%” 有文字游戲，甚至是誤導的嫌疑。

統計的方法也很簡單。我在懂車帝二手車、閑魚兩個平臺里隨機截取了各兩屏不重復的小米SU7 標準版、小米 SU7 Pro 和小米 SU7 Max 三個型號二手車，通過 AI 的視覺模型識別四張截圖的二手車掛牌價，剔除超過新車價格的黃牛價，逐條計算每個掛牌價的保值率后再取平均值。

在這種計算方式之下，小米 SU7 標準版共摘取了 17 條有效二手掛牌價數據，按照新車 21.59 萬元的價格計算，這次統計中標準版的保值率約為 88.1%。

用同樣的方法來計算小米 SU7 Pro ，四張截圖里摘取到的有效數據為 14 條，按照新車 24.59 萬的價格計算，SU7 Pro 在這次統計中的保值率約為 88.3%。

如果看上面兩款車的保值率和官方公布的 88.91% 還算比較接近，那 SU7 Max 就顯然差的有點多了。再用同樣的方式計算，通過22 條有效數據的計算后，SU7 Max 版本的保值率只有 80.7%，相比前兩款低了 8%。

而且小米 SU7 Max 賣得更貴，88.91%保值率和 80.7% 保值率之間相差的這幾個百分點，換到真金白銀中就是 2.6 萬元，那可真不是一筆小錢了。

但小米 SU7 Max 車主還不是最慘的。影響了 “小米 SU7 一年保值率 88.91%” 數據真實性的罪魁禍首，還得是小米 SU7 系列的老大哥：SU7 Ultra。

如果你在二手市場看到小米 SU7 Ultra 的價格，估計會驚掉下巴。無論是懂車帝、閑魚，還是瓜子二手車或二手車商，絕大部分二手車的掛牌價都跌到了 45 萬以內；一些喪心病狂了的報價甚至 3 字開頭。

要知道這可是一款 2025 年3 月才上市、馬力 1500 匹、新車指導價 52.99 萬元起的小米 SU7 旗艦。不少新車車主還沒交車，去買輛準新的二手就立省 10 萬，離譜了。

因為 SU7 Ultra 的選配價格高，對總車價的影響很大，為了方便我們就不用上面的方法來計算保值率了。

我們直接看一些大 V、博主的反饋，到 B 站、微博隨便一搜，大部分小米 SU7 Ultra 成交價已經跌到了 42 萬左右。

比如博主“測評君” 接近 56 萬元落地的車最終只買了 41 萬元，保值率低至 75%，3 個月時間虧了 15 萬；廣州地區的某大型二手車商家也發了多個視頻，稱小米 SU7 Ultra 的回收價只能給到 43 萬元左右，對比 52.99 萬元的新車價，保值率只有約 77% 。

超過 50萬元的 SU7 Ultra，大部分車主開了兩個月，就虧了十多萬元。

恐怖如斯。

所以，簡單總結一下，所謂的“小米 SU7 一年保值率 88.91%”，肯定有美化包裝的成分。我們不僅不了解這個數據的統計方式，而且單一車型的保值率差異很大，這樣籠統地說“SU7 保值率高”，顯然有誤導和夸張的嫌疑。

總不能說，SU7 Ultra 不算SU7 吧。

不過大家也能看到，SU7 標準版和Pro 版的確還有著比較夸張的保值率，就算去掉那些離譜的高價，大部分還是能賣個 80% 左右。

只是這個數字和特斯拉的保值率直接對比，還是有失公允。

假保值真缺貨

最近雷軍在微博中頻繁提到特斯拉，又是致敬又是學習，這次更是先夸贊了一下特斯拉，然后再提到自己的小米 SU7 在保值率方面超越了特斯拉——熟悉的雷軍“真誠”式營銷。

但在保值率這件事上小米 SU7 或許真不好和特斯拉比。為什么？因為兩款車保值率高背后的邏輯不一樣。

簡單來說，小米 SU7 系列保值的秘訣是“缺貨”，而特斯拉保值的原因是“大家覺得真的好”。

前面已經強調過了，小米 SU7 是一款2024年發布的車子。但你現在打開小米汽車 App，現在訂車還需要等三四十周。

即使之前出過那么多負面的輿論事故，但小米的訂單數還是維持在一個非常穩定的狀態，四月和五月都交付了超過 28000 輛，市場的需求還是非常旺盛。

而且根據小米官方透露，小米 SU7（含SU7 Ultra）已鎖單用戶中，選擇轉單至 YU7 的比例不足 YU7 總訂單的 15%。

一種可能是小米 SU7 用戶的忠誠度的確高，另一種可能是大家都擔心轉單了要等更久。

小米汽車超級工廠的產能沒法滿足訂單量的需求，是造成訂車長時間排隊的主要原因。

小米汽車超級工廠的產能情況可以概括為“一期超負荷、二期剛投產、三期已拿地”。一二期小米超級工廠的設計年產能都只有 15 萬輛，雙班倒+一二期工廠全年也就 50 萬輛左右，按照目前小米 YU7 爆炸性的訂單情況來看還是不太夠。

而且 YU7 的上市還會擠兌 SU7 的產能。所以在產能的限制下，SU7 大概率還會在比較長的一段時間里處于“供不應求”的狀態，這種“物以稀為貴”的市場現狀，才是 SU7 保值率高的根本原因。

師出同門的 SU7 Ultra 就是一個完美反例。因為市場供需的錯配、4 月的訂車權益遲遲不退坡，導致 3 月+4月同配置、同落地價、用戶買來嘗鮮、做內容的車子大量流入二手市場，完全超出了市場的實際需求。

最終，在市場供求平衡，甚至供大于求的情況下，讓 SU7 Ultra 的保值率跌到了 75% 左右，或許這個保值率數字更加接近 SU7 車系保值率的真實情況。

而特斯拉這邊的情況完全不一樣。如雷軍評論區里所說的，特斯拉的車子不存在“供不應求”“排隊等車”的情況，大部分車型 2 周到一個月就能交車，但核心車型 Model 3、Model Y的保值率還是在 70% 以上。

Model 3 和 Y 都是在 2020 年初開始國產化，至今已經過去了五年多，兩款車的保值率已經充分經過了市場和時間的檢驗。

高保值率的背后，是消費者對特斯拉三電系統的信心和對整車質量的肯定。

要知道買電動車二手車，最忌諱的就是電池衰減，但根據不少車主的反饋，特斯拉的在高里程數下電池的衰減依然非常可觀。

比如一個叫做@Emmanuel Huna 的海外車主，就說他的車盡管已經開了 13 萬公里，但電池衰減只有6.52%，還能一口氣開 474 公里。

也有國內的網友分享，一輛開了 47 萬公里的 Model 3，電池容量還剩 92%。

另外，特斯拉的質保權益政策覆蓋整車的全生命周期，質保“跟車不跟人”，二手車主可繼承首任車主剩余的電池/驅動單元8年質保，這在新能源車市場是極其稀有的；如果買特斯拉官方的二手車，還能額外獲得1年官方延保。

至于質量方面，特斯拉國產化這五年以來，頂多就有車機死機的抱怨，極少有抱怨三電出問題的；還有極強的續航達成率、極低的電耗和出色的操控感兜底，是消費者的信心、產品的口碑支撐消費者在二手市場選擇特斯拉。

所以，不僅高保值率的原因是“缺貨”而非“市場口碑”，小米 SU7 也還沒有經受過市場的長時間考驗，現在就來和特斯拉比保值率，多少顯得有點“雞賊”。

顯然，這次雷軍挑錯對手了。小米 SU7 和特斯拉的比較，暫時還是讓它留在 PPT 的參數對決上吧。