7月25日，港股醫(yī)療耗材、醫(yī)療器械、CRO等板塊漲幅居前。截至午間收盤，港股醫(yī)療ETF（159366）領(lǐng)漲全市場ETF，盤中一度漲超3%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至午間收盤，港股醫(yī)療ETF(159366)近一周累計凈流入已超1億元。

近日，在強勁業(yè)績帶動下，全球CXO企業(yè)迎來“高光時刻”，股價集體上漲。

國內(nèi)方面，“藥明系”業(yè)績增速、新增訂單逐漸恢復，中國CXO業(yè)績拐點已現(xiàn)。藥明康德預期2025年上半年營收增長20.6%，凈利潤增長101.9%。藥明合聯(lián)預期2025年上半年收入同比增長超過60%，凈利潤同比增長超過50%。藥明生物預期上半年利潤及歸屬于公司權(quán)益股東的利潤相比于去年同期將分別增長約54%和約56%，毛利率將同比提升約3.6%。

海外方面，多個CXO巨頭2025年Q2財報業(yè)績強勁。Medpace營收同比增長14.2%，全年指引上調(diào)至14.7%；IQVIA預計未來12個月可轉(zhuǎn)化訂單同比增長4.8%；ICON在營收承壓的情況下，利潤同比大增超30%。

光大證券研報認為，美元加息周期對新藥投融資造成的壓力逐步緩解，與之強相關(guān)的海外新藥前端研發(fā)需求開始回暖，中國企業(yè)成本與效率優(yōu)勢仍在，對海外客戶具較強吸引力，外需CDMO訂單趨勢向好，頭部公司毛利率具備韌性。目前，CXO板塊逐步走出低谷，多家企業(yè)展現(xiàn)出復蘇跡象，未來在美聯(lián)儲降息、醫(yī)藥投融資環(huán)境變好等積極催化因素推動下，有望迎來強勁復蘇。

湘財證券研報認為，中國創(chuàng)新藥成果的取得，高度依賴CXO產(chǎn)業(yè)鏈的支持。創(chuàng)新藥企的成功兌現(xiàn)有望進一步激發(fā)研發(fā)熱情，從而有效拉動產(chǎn)業(yè)鏈上游CXO的需求提升。

公開資料顯示，港股醫(yī)療ETF（159366）跟蹤中證港股通醫(yī)療主題指數(shù)，按照中證四級行業(yè)分類，標的指數(shù)制藥與生物科技服務(wù)（CXO）含量高達32%，為全市場醫(yī)藥類指數(shù)中最高。港股醫(yī)療ETF（159366）為純港股通ETF，支持T+0交易。

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