三季度凈利同比暴跌3967.49%，短債壓頂，礦業大佬能力挽狂瀾嗎？

文/每日資本論

折騰了兩年，這家電機上市公司總算要將自己賣了。

11月12日，常州神力電機股份有限公司（下稱，神力股份）發布公告稱，因公司控股股東及實控人陳忠渭正在籌劃公司股份轉讓事宜，該事項可能導致公司控股股東及實控人發生變更，公司的相關證券自今日開市起停牌，預計停牌時間不超過兩個交易日。

很快，上交所向神力股份火速下發《關于對常州神力電機股份有限公司控股股東籌劃股份轉讓事項的監管工作函》。涉及對象為上市公司、董事、監事、高級管理人員、一般股東、控股股東及實際控制人、中介機構及其相關人員。

對于本次神力股份控股權可能發生變更，市場有傳言稱，買家或是深圳盛屯集團有限公司（下稱，盛屯集團），實控人姚雄杰。

有意思的是，早在2022年，6月，神力股份曾公告，通過受讓股權和定增等方式，四川昱銘耀將合計持有神力股份29.62%股份，并成為公司新的控股股東，姚雄杰將成為公司新的實際控制人。但是，此次定增最終沒有實施，公司未完成易主。

請注意，姚雄杰也是ST盛屯、盛新鋰能的實控人，一旦控盤神力股份，姚雄杰將擁有三家上市公司。關于姚雄杰的故事，另行篇章敘述，這里著重講講神力股份的故事。

公開資料顯示，神力股份成立于1991年12月，是大中型電機、發電機定轉子沖片、鐵芯的專業化生產企業，主要生產柴油發電機、風力發電機、中高壓發電機、軌道電機、電梯電機、交流電機等定轉子沖片和鐵芯。

2016年11月25日，神力股份成功在上交所上市，每股發行價8.77元。上市后，神力股份一口氣連拉15個漲停板，股價摸高至51.21元，隨后維持高位震蕩。2017年3月29日，神力股份股價開始高位跳水，從此一蹶不振。在漫漫的震蕩下行通道中，神力股份于2024年9月18日股價跌至7.59元。

股價表現不佳與其業績息息相關。從2016年上市至今，神力股份業績總體表現很一般。上市當年凈利潤同比就負增長。此后長期處于“好一陣壞一陣”的狀態。2022年，神力股份凈利虧損超8千萬元，是其業績的最低點。2023年，其凈利潤奇跡般地又盈利了1個多億，2024年三季度其再度虧損超過4700多萬元，凈利潤同比暴跌3967.49%。

不能不提的是，2020年神力股份完成了一項引起外界關注的收購。

當年10月，神力股份擬以現金購買礪劍防務技術集團有限公司（下稱，礪劍集團）持有的深圳礪劍防衛技術有限公司（下稱，礪劍防衛）55%的股權。礪劍集團成立于2013年8月15日，2019年的營業收入1.99億元，但凈利潤虧損額達8197萬元。

礪劍防衛成立于2014年5月，主要產品是其自主研發的反恐安檢裝備（主要為爆炸物與毒品探測儀器設備）和系統解決方案。2020年上半年該公司的營業收入只有32.25萬元，凈利潤虧損669.5萬元，增值額45191.72萬元，增值率高達1534%。

神力股份因其高溢價收購一家虧損企業，而且還屬關聯交易，當時曾受到市場及監管層的關注。

不過，好在還有業績承諾。根據礪劍集團向神力股份作出的不可撤銷的業績承諾，礪劍防衛2020年度、2021年度和2022年度經審計的扣除非經常性損益后累計凈利潤總額應不低于1.2億元，在2020年度、2021年度和2022年度實現的扣除非經常性損益后凈利潤分別不低于1500萬元、4000萬元和6500萬元。

但之后業績沒有兌現，雙方因補償款問題一度還曾起訴到法院。

由于并購并未取得理想效果，于是，姚雄杰的到來一度被市場認為是神力股份的“白衣騎士”。2022年6月，神力股份發布易主方案，計劃通過“協議轉讓+定增認購”兩步走的方式，由四川昱銘耀獲取29.62%的股權，從而成為公司的新控股股東。而四川昱銘耀的控股股東為盛屯集團，其實控人為姚雄杰。

但或許是某個環節雙方未能達成一致，定增事項可謂一波三折。首次修訂后，2022年10月，神力股份卻申請撤回定增申請文件。2023年一季度，神力股份又發布定增預案的第二次修訂稿、第三次修訂稿。該起定增事項在2023年4月遭到了監管問詢。2023年8月，公司公告，決定終止定增并撤回申請文件。對于終止原因，公司稱，是綜合考慮資本市場環境及公司實際情況等因素。

如今姚雄杰二次并購神力股份，雙方最終會達成一致嗎？又是否存在業績承諾呢？不久就將揭開謎底。不過，對于姚雄杰來說，神力股份的日子并不好過。

其財報顯示，截至2024年三季度，神力股份的貨幣資金為2.09億元，但短期借款這一項就高達5.24億元。顯然，其貨幣資金遠遠無法覆蓋短期債務，資金鏈緊繃。此外，截至2024年11月9日，神力股份整體質押股份為2295.07萬股，整體質押占總股本之比為10.54%，累計質押市值2.24億元。

最關鍵的是，姚雄杰拿什么實現扭虧為盈，讓“神力”出奇跡呢？

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