從今天的暴跌說起。

所謂打仗等理由都是扯淡，畢竟人家日韓印都沒跌。核心原因還是：

從2700漲到3300這個位置后，包括外資在內(nèi)的很多機構(gòu)資金，并沒有太多信心。

從上周的市場資金流向看，外資已經(jīng)開始提桶跑路了。

具體而言，上周外資跑了192億，是全市場最大的空頭。形成鮮明對比的是，再上上周，外資進來了160億。

以低買高賣為主、偏機構(gòu)屬性的ETF也從凈買入變?yōu)閮糍u出。

這一進一出，是A股近期調(diào)整的核心因素之一

其實，外資等機構(gòu)對宏觀政策是有期盼的，甚至有所幻想。大家可別忘了，

924政策轉(zhuǎn)向后，看多A股最狠，跑步進場最快的，是外資；

9月底暴力上漲最快最猛，漲幅近60%的中概股，控盤方是外資；

國慶期間情緒最亢奮、看多報告最樂觀的，依然是外資。

但為什么近期突然多轉(zhuǎn)空呢？

要我說，外資等機構(gòu)不是不相信宏觀，而是更相信微觀；不是不相信政策，而是只相信現(xiàn)實；不是不相信2700點的價值，而是不敢看多在3300點。

所以，微觀現(xiàn)實是什么呢？是外資接觸最多的中概股。

中概股多是互聯(lián)網(wǎng)廣告或平臺型公司，接觸的是廣大商家，是最能反映中國當下微觀經(jīng)濟的。

特別是中概股三季報近期密集發(fā)布，同時向市場透露四季度的經(jīng)營情況。

可從目前看，中概股對四季度經(jīng)營情況各種避而不談，言左右而顧其他，態(tài)度偏保守謹慎。在這兩天的各大公司電話會上，

騰訊說的是「我們預期經(jīng)濟復蘇仍需時日」。

阿里說的是「以舊換新等政策顯著提振了相關(guān)品類的消費，我們認為這些刺激措施目前剛剛起步，未來可期」。

拼多多說的是「自第三季度以來，宏觀經(jīng)濟政策的出臺既帶來了新機遇，也帶來了新挑戰(zhàn)」。

京東說的是「對明年的經(jīng)濟和消費增長持謹慎樂觀態(tài)度」。

攜程說的是「關(guān)于刺激政策，確定直接影響可能為時過早」。

唯品會說的是「國家刺激消費的政策對家電等品類有一定幫助，但對以服飾類助力有限。四季度，消費者依然傾向購買少而精，不愿購買無價值的東西。四季度的趨勢可能延續(xù)到2025年，這取決于諸多不確定因素。」

這里面，只有阿里的情商最高。到底是被社會主義鐵拳胖揍過，說話就是滴水不漏

不過，這么聽一圈下來，外資等機構(gòu)能不猶豫嗎？能有信心嗎？

所以，A股今天的崩盤，一如女人的脾氣，遲早會來。特別是你以為再也不會來的時候。

但是，這里有但是。

在悲觀預期之上的，恰恰是足夠低的股價。

騰訊預期增速在10%以上，但市盈率PE不到15倍，綜合股息率（回購+股息，下同）接近5%。

阿里短期增速在10%，可以默認未來0增速，但阿里的PE不到10倍，綜合股息率達到10%。

拼多多，完全不考慮國際上大殺四方的Temu，國內(nèi)版的PE已不足10倍。

京東，我普信男，不配評價

唯品會，停止營銷活動后，增速在-10%左右，但公司的估值已不到7倍，綜合股息率高達13%。

攜程，業(yè)務可拓展性高，依然是一家15%+高增速的公司，但估值只有18倍了。

總結(jié)一下，外資（透過中概股）對中國短期經(jīng)濟的信心確實低，但股價也如預期般低。

所以恒生科技當下4300這個位置，是個很重要的價值線。在這個位置，沒什么好擔心的。

當然，A股這邊熱錢多一些，流動性高一些，股價沒港股那么低。某些小盤、電子和概念股妖起來更是嚇人。

但絕不至于高估。

畢竟，有確定性的茅臺還有3.5%的股息率，有成長性的邁瑞近3%股息率，寧德2%股息率。而一眾銀行、能源、公用、通信和家電各種5%、6%、7%的股息率。

大家炒股時往往被10天10板、胡亂上漲、沒啥基本面的妖股所蒙蔽。但往往忽略了，前述才是A股絕大部分頭部公司的現(xiàn)狀。

之前咱分析過，從宏觀和資金面上看，3300點是平衡位。其實今天，可以再做個補充，微觀上看，3300也是很強的平衡位。

平心而論，在這個位置，能有什么風險呢？真沒啥好悲觀的。

我大致算了下，再往下跌一丟丟就提升為A+投資機會，咱會重新開啟買入。

要是有一天，潘多拉魔盒被打翻，靈魂樹得到摧殘，咱才是拯救世界的魅影騎士！

報下格指2.13，投資機會A-，即將進入A+投資機會。感謝點贊在看和分享，各位的支持是我更文的最大動力!