?商業(yè)與生活 文｜朱曉培

校對(duì)｜大道格

前投資人對(duì)月之暗面創(chuàng)始人的仲裁風(fēng)波，鬧了20多天后，矛頭指向了張予彤個(gè)人。

12月5日，朱嘯虎連發(fā)兩條朋友圈，稱：愿意豁免Kimi、張宇韜以及月之暗面公司，支持年輕人追求AGI夢(mèng)想。但“完全不理解Kimi為什么一定要綁定張予彤，一個(gè)有嚴(yán)重利益沖突，并且違背受托責(zé)任還一直不承認(rèn)加入月之暗面的人。”

看起來，眼下的架勢(shì)，就是要逼著Kimi與張予彤做切割。但這也讓人有點(diǎn)兒不理解了。

雖然張予彤當(dāng)初沒有披露持有月之暗面股票的事實(shí)，但如果沒有她的堅(jiān)持，Kimi未必能長(zhǎng)成為今天估值30多億美元的AI獨(dú)角獸。

01

加入Kimi，張予彤錯(cuò)了嗎？

張予彤作為金沙江的GP（基金公司一般合伙人），加入一家自己看好，但公司堅(jiān)定不投的創(chuàng)業(yè)公司，錯(cuò)了嗎？

其實(shí)，作為GP，加入一家創(chuàng)業(yè)公司，是一個(gè)很常見的事情。而且，很多GP在加入公司后，自己和公司，都走向了一個(gè)新的高度。

眼前一個(gè)成功的案例，是周受資。

據(jù)媒體報(bào)道，周受資曾在投資公司DST工作過五年，在那里，他幫助公司完成了對(duì)京東、小米、阿里巴巴、滴滴以及字節(jié)跳動(dòng)的大筆投資，包括用5億美元購入小米7%的股份。

2015年，雷軍把周受資從DST挖了過去，擔(dān)任小米的CFO。2020年，周受資成為小米的合伙人，但第二年他選擇離開小米加入字節(jié)跳動(dòng)，成為字節(jié)跳動(dòng)CFO及TikTok CEO。

由于當(dāng)時(shí)正是小米決定造車的關(guān)鍵時(shí)期，雷軍后來形容，周受資的離開對(duì)自己是“當(dāng)頭一棒”。但他仍發(fā)微博祝福其未來人生無限精彩。

實(shí)際上，2012年，張予彤也曾主動(dòng)離開金沙江，加入了他們的一家被投公司趣加游戲，擔(dān)任運(yùn)營(yíng)負(fù)責(zé)人。張予彤在趣加游戲干了兩年，第一年就將新增業(yè)務(wù)做到了一個(gè)億的收入，然后重新回到了金沙江。當(dāng)時(shí)，金沙江對(duì)她的這一行為沒有任何異議，反而十分鼓勵(lì)。因?yàn)榻鹕辰侨ぜ拥拇蠊蓶|，也是最受益的一方。

但為什么會(huì)有這次風(fēng)波呢？主要還是因?yàn)椋琄imi的成長(zhǎng)會(huì)出人意料，之前談好的分割方案，有部分利益方想要重新談判。但是，不論張予彤持有多少股份，都發(fā)生在分割方案確認(rèn)之后，也就是說，她的持股，并不關(guān)聯(lián)老股東們利益。

月之暗面創(chuàng)始人楊植麟也在12月6日的回應(yīng)中也寫到：決定創(chuàng)辦月之暗面時(shí)，老股東們對(duì)此意見不一，紅杉和真格選擇投資新公司，金沙江等其他投資公司選擇不投。也就是說，切割，是一開始就說好的事，不跟投也是大家都談過的。前面一年多，大家都相安無事，關(guān)鍵還是公司成長(zhǎng)太快，牽扯的利益太大。而當(dāng)流程上看起來無懈可擊時(shí)，矛頭就來到了張予彤身上。

02

流程瑕疵≠利益輸送

從目前的公開信息來看，張予彤當(dāng)時(shí)確實(shí)向金沙江隱瞞了持股的問題，這的確是一個(gè)瑕疵。

如果張予彤一開始就向金沙江表明心意，Kimi就不會(huì)有現(xiàn)在的問題。但是，商業(yè)世界是復(fù)雜的，不是非黑即白的。要知道，當(dāng)初董事會(huì)投票的時(shí)候，是全票通過的，哪怕沒有張予彤的一票，也不能改變什么結(jié)果。

張予彤作為金沙江的合伙人，投出了小紅書這樣的明星項(xiàng)目，也是金沙江目前回報(bào)率最掙錢的項(xiàng)目，這讓她成為公司“史上第二位”依循業(yè)績(jī)機(jī)制晉升至主管合伙人職級(jí)的投資人，第一位是朱嘯虎。

除了陪跑10年的小紅書，她還牽頭成立初向量基金，投到無問芯穹、Liblib AI、萬有引力和星海圖等11家科技初創(chuàng)公司，涵蓋人工智能、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施、機(jī)器人、芯片等領(lǐng)域。

張予彤投資的大部分項(xiàng)目，肉眼可見的回報(bào)豐厚。要放棄投資人生涯，躬身參與到一個(gè)還沒有任何把握的AI大模型創(chuàng)業(yè)公司，其實(shí)是一個(gè)非常艱難的抉擇。放在任何人身上，可能都會(huì)想等情形更明朗一些的時(shí)候，再提出辭職。

說到底，基金合伙人，也只是工作的一種罷了。商業(yè)上和法律之間也沒有規(guī)定絕對(duì)的受托責(zé)任。說到利益沖突，2014年前后，國(guó)內(nèi)迎來創(chuàng)投大潮時(shí)，眾多風(fēng)險(xiǎn)投資基金的合伙人批量離開老東家，自立門戶，而且很多人還帶走了自己的被投客戶。他們與老東家可能更容易產(chǎn)生利益沖突，但都沒有前東家的合伙人站出來說過什么。實(shí)際上，那些開明的投資公司，還會(huì)送出自己的祝福。畢竟市場(chǎng)這么大，項(xiàng)目那么多，機(jī)會(huì)有的是。

但現(xiàn)在，流程上的瑕疵，被節(jié)奏帶到商業(yè)賄賂和利益輸送之上。顯然，對(duì)一票的“賄賂”，并不能改變什么，更何來職務(wù)侵占一說。

03

張予彤的貢獻(xiàn)顯而易見

Kimi為什么一定要綁定張予彤？可能就像當(dāng)年做團(tuán)購一定要挖到干嘉偉一樣。

2010年，朱嘯虎與拉手網(wǎng)創(chuàng)始人吳波談了一個(gè)小時(shí)，就決定投資約500萬美元，拉開了百團(tuán)大戰(zhàn)的序幕。當(dāng)時(shí)，就有明眼人指出，做團(tuán)購就要拼地推能力，而能力最好的就是當(dāng)時(shí)阿里的副總裁、B2B業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人干嘉偉。

拉手和美團(tuán)，都去找過干嘉偉。可惜，拉手只是去找了一下，但王興卻鍥而不舍的6次拜訪，最終打動(dòng)了他。干嘉偉幫美團(tuán)打造的“地推鐵軍”，也成了美團(tuán)從百團(tuán)大戰(zhàn)中勝出的關(guān)鍵因素。

值得一提的是，當(dāng)時(shí)阿里投資美團(tuán)時(shí)，干嘉偉還是盡職調(diào)查中的一位負(fù)責(zé)人。哪怕后來，美團(tuán)和阿里正面競(jìng)爭(zhēng)鬧得不愉快，阿里從沒有跳出來指責(zé)過干嘉偉。

人們應(yīng)該想清楚一點(diǎn)兒，沒有張予彤，就沒有Kimi的今天，老股東們也就沒有參與這個(gè)AI獨(dú)角獸的機(jī)會(huì)了。

2022年3月，Kimi成立時(shí)，市場(chǎng)上已經(jīng)有了智譜AI和minimax等更加成熟一些的創(chuàng)業(yè)公司。而且，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)普遍不認(rèn)可創(chuàng)業(yè)公司做大模型，認(rèn)為做得越晚的，越?jīng)]機(jī)會(huì)。Kimi成立時(shí)間晚，做AI大模型又燒錢，公司需要一個(gè)在資本市場(chǎng)有人脈、有能力的合伙人，幫它在市場(chǎng)上籌錢。

事實(shí)也證明，張予彤確實(shí)有這個(gè)能力。而不論加不加入公司，幫公司成功融到錢，獲得一定數(shù)量的股權(quán)回報(bào)，也是行業(yè)案例。更何況，張予彤拿到的股票不是免費(fèi)的，需要在公司里服務(wù)四年，才能被分批授予。

而且，Kimi過去需要張予彤，未來也需要張予彤。

對(duì)于Kimi這樣定位于面向消費(fèi)者（to C）的智能助手產(chǎn)品，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的重要性，就像地推對(duì)于團(tuán)購的重要性，必不可少。張予彤在趣加游戲負(fù)責(zé)過運(yùn)營(yíng)，又與小紅書一起走了近10年，擁有豐富的to C的推廣能力。

投資人看好的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，一般需要同時(shí)具備三個(gè)要素：好賽道，好的技術(shù)或者業(yè)務(wù)能力，團(tuán)隊(duì)能力齊全。在需要投資金額巨大的情況下，他們更不會(huì)貿(mào)然出手，但如果有一個(gè)有過成功經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者加入，局面就會(huì)大不一樣。

我記得，楊浩涌曾說過，瓜子二手車起初是他手下兄弟們的一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，在給這個(gè)項(xiàng)目找投資的時(shí)候，投資人就對(duì)他說：“項(xiàng)目挺好的，但團(tuán)隊(duì)沒有有能力的管理者，要是你加入這個(gè)公司做CEO的話，我們就會(huì)投。”

雖然，張予彤加入Kimi的細(xì)節(jié)還沒有被報(bào)道過。但她的能力和對(duì)Kimi的幫助，必定是得到了月之暗面團(tuán)隊(duì)和投資人的認(rèn)可。

楊植麟也在回應(yīng)中說了：“大模型創(chuàng)業(yè)不光需要技術(shù)能力，也需要業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略、融資能力，這些方面我的經(jīng)驗(yàn)不多，所以需要在團(tuán)隊(duì)上做補(bǔ)充。在我的朋友圈中，張予彤是最合適的人。”

04

風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量

事情走到今天這種“家丑外揚(yáng)”的地步，我想，是任何一個(gè)想把公司做好的人，都不想看到的局面。

這個(gè)時(shí)候，盡快消除風(fēng)波所帶來的影響，幫助Kimi繼續(xù)做大做強(qiáng)，應(yīng)該才是對(duì)各方最有利的結(jié)果。

在《商業(yè)與生活》看來，當(dāng)下就像《易經(jīng)》中困卦的第一爻：“臀困于株木，入于幽谷，三歲不覿。”通俗地講，就是吊在一棵樹上，放棄了整片森林。

不如放下那棵樹，風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。

—End—

雷軍與小米的高端之路

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