一個車企總負債3.2萬億你相信嗎？這陣子也都在討論比亞迪的負債，但是你真的懂負債嗎？我們看一組數據，都是2023年車企自己公布的財報（單位人民幣），大眾集團營收額2.5萬億，總負債3.2萬億，最賺錢的豐田汽車營收2.1萬億，總負債為2.6萬億；福特、寶馬、奔馳的負債也在1萬億以上。

萬億元為單位，已經超出我們常人的認知和體會能力。再看國內車企的數據，上汽集團營收7447億元，總負債6637億元；比亞迪營收6023億元，總負債為5291億元；吉利控股營收4981億元，總負債4517億元。

看上去都不低，但是談負債要談企業規模和營收，因為高負債運營模式具有深刻的產業邏輯和商業特性。而總負債由兩個部分構成，一個是有息負債，也就是銀行貸款等有利息的，另一部分就是經營性負債，例如供應商貨款、未結算工資、未到期稅費。一般來說，有息負債越高，企業風險就越大，以豐田為例，2023年有息負債為1.7萬億元，在總負債占比達67%，而福特也達到了65%。

在看國內車企，以比亞迪為例，有息負債303億元，在總負債占比僅僅6%，相比它的營收來說就是很健康的負債，也能看出來，比亞迪的負債主要在于經營性負債，也就是供應商貨款、員工未結算薪酬、未到期的稅費，這也和它的高產能、高銷量直接掛鉤。

對于任何車企而言，供應商貨款是總負債的大頭，車企一般是定期支付，也就是這一批配件、貨物經過整車銷售并回款之后，再給供應商支付，不僅僅是車企，基本上所有生產企業都采用這種支付流程。

能在合理周期支付、就是良性負債，例如比亞迪與供應商合作的賬期是128天，上汽是140天，長安是185天，東風是226天，這都是很健康的結算周期，上述車企也不存在拖欠薪資、偷稅漏稅的消息。

所以我們關注一個車企，想要買它的車，不要聽到高負債就害怕，就覺得這個車企要涼，實際上，良性負債越高，反而說明這個車企的經營狀態越好，才是更值得選擇的對象。那些瀕臨破產、倒閉的車企，總負債反而比較低，而且基本都是有息負債，那么大家就要留個心眼，別讓自己的血汗錢打了水飄。