今年年初，兩個(gè)新能源難兄難弟在同一天上了熱搜。

先是因?yàn)殚W崩而引發(fā)車圈嘩然的極越，在7號(hào)公布了《極越售后問題解答公告》，稱已經(jīng)成立了50人的售后團(tuán)隊(duì)，盡一切可能維護(hù)好車主的權(quán)益。

同一日，「哪吒辟謠官網(wǎng)打不開」也上了熱搜。盡管在官方聲明中，哪吒一再表示，官網(wǎng)打不開只是技術(shù)性原因，但有「前車之鑒」的哪吒車主們依然人心惶惶。畢竟，自打去年10月以來，哪吒汽車接二連三被卷入了欠薪、裁員以及訴訟風(fēng)波，誰知道它是不是下一個(gè)極越……

同樣受到關(guān)注的，還有這兩家新能源的CEO。

因?yàn)椤竸?chuàng)業(yè)2.0」的荒唐說辭，和被堵在辦公室里討薪的直播名場(chǎng)面，極越CEO夏一平儼然已經(jīng)成了這場(chǎng)大敗局中的罪魁禍?zhǔn)住ｊP(guān)于他早年如何不受李彥宏待見的小故事也不脛而走。

另一邊，哪吒CEP張勇雖然不至于如此狼狽，但也在去年12月初收到了董事會(huì)送來的一封辭退函，黯然退場(chǎng)。在全員信中，張勇表示哪吒汽車當(dāng)前遇到的困難，他負(fù)有第一責(zé)任，“向大家深表歉意。”

一家公司的隕落，肯定不只是一個(gè)人的鍋，然而不可否認(rèn)的是，很多沉沒的商業(yè)巨輪，核心原因之一，就是船長(zhǎng)看錯(cuò)了航向。最后，在一通操作之后，把自己的船在冰山上撞了個(gè)粉碎。

極越和哪吒不會(huì)是最后一艘沉船。回顧過去十余年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)涌現(xiàn)出一批曾經(jīng)輝煌的企業(yè)，然而，有的故事卻以失敗告終。這些失敗企業(yè)的創(chuàng)始人，曾是行業(yè)的領(lǐng)軍者，卻因錯(cuò)誤的決策，將公司推向深淵。

比如下面這四位：人人網(wǎng)、暴風(fēng)影音、凡客誠品和樂視。

陳一舟：社交帝國(guó)的坍塌

上人人，找同學(xué)——知道這句話的人，年齡絕對(duì)不會(huì)低于30歲。

2005年，彼時(shí)還叫校內(nèi)網(wǎng)的人人網(wǎng)正式上線，它的創(chuàng)始人是后來的美團(tuán)CEO王興。

一年之后，王興以1600萬將校內(nèi)網(wǎng)賣給千橡互動(dòng)，從此，它的新主人變成了千橡互動(dòng)CEO陳一舟——那個(gè)被無數(shù)老人人er認(rèn)為，應(yīng)該為人人的沒落背最大鍋的「罪魁禍?zhǔn)住埂?/p>

平心而論，一開始的人人網(wǎng)，還是很順風(fēng)順?biāo)摹Ｋ哪陼r(shí)間，校內(nèi)網(wǎng)迅速擴(kuò)圈，在改名人人網(wǎng)的2010年，它注冊(cè)用戶已經(jīng)達(dá)到1.7億——要知道彼時(shí)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民也不過4.57億，相當(dāng)于每三個(gè)網(wǎng)民里，就有一個(gè)人人用戶——恰好和今天的美團(tuán)覆蓋率基本相同。

2011年，人人公司在紐交所上市，首日市值74.82億美元，僅次于百度和騰訊，位列中國(guó)第三大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。那時(shí)候，無數(shù)大一新生報(bào)道的第一天，必做的第一件事，是加自己宿舍舍友的人人好友。

那也是人人網(wǎng)最后的巔峰時(shí)刻。

事實(shí)上，在上市時(shí)，人人的隱患就已經(jīng)浮現(xiàn)。人人公司并非只靠社交一個(gè)業(yè)務(wù)掛牌，而是打包了人人網(wǎng)+糯米網(wǎng)+人人游戲+經(jīng)緯網(wǎng)四大業(yè)務(wù)，把公司的營(yíng)收描繪為「四駕馬車」：校園社交，團(tuán)購，在線游戲和職場(chǎng)社交。

結(jié)果，糯米網(wǎng)很快深陷「千團(tuán)大戰(zhàn)」，折騰幾年后賣身百度；人人游戲自《開心農(nóng)場(chǎng)》之后再無爆款，反而因?yàn)檫^度刷榜而遭千夫所指，折騰許久也不了了之；經(jīng)緯網(wǎng)，你聽說過嗎？沒聽說過就對(duì)了……

而最大的簍子，出在主營(yíng)業(yè)務(wù)人人網(wǎng)上。

陳一舟顯然不是一個(gè)好的CEO——他對(duì)于人人的態(tài)度，更像是把它當(dāng)成一個(gè)賺錢工具，只要有利可圖，那就可以做。于是，那幾年，人人的運(yùn)營(yíng)堪稱無頭蒼蠅。

看著騰訊做了個(gè)微信，轉(zhuǎn)身就把自己家的私信功能打包成一個(gè)新App，強(qiáng)迫用戶下載，最后在一片罵聲中草草收?qǐng)觯换ヂ?lián)網(wǎng)金融興起時(shí)，又做了人人金融；之后更是涉足直播、二手車，乃至虛擬貨幣，一個(gè)風(fēng)口也沒錯(cuò)過，當(dāng)然，一個(gè)點(diǎn)也沒做成。更麻煩的是，這些領(lǐng)域與社交主業(yè)關(guān)聯(lián)度較低，反而分散了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

在陳一舟到處折騰時(shí)，他的友商在不緊不慢地發(fā)育中。

2012年，微信在4.0版本中上線朋友圈，「熟人社交」的蛋糕自此不再只屬于人人網(wǎng)；2013年，靠著明星和意見領(lǐng)袖，新浪微博崛起，一批曾經(jīng)積極運(yùn)營(yíng)人人的大V也逐漸離開。最致命的，則是人人喪失了賴以生存的基石用戶：學(xué)生。當(dāng)一批批大學(xué)生畢業(yè)后，他們不再需要校園資訊，而新入學(xué)的學(xué)生自然而然靠著微信建立了新的社交圈……

2018年，人人公司以2000萬美元賤賣了人人網(wǎng)。一年后，人人公司4名高管離職，副總裁杜悅在離職公開郵件中，直言陳一舟「無論是做為領(lǐng)導(dǎo)還是做人，都‘非常負(fù)面’」。

之后，人人幾度嘗試回歸，均沒有下文。其日志，相冊(cè)，狀態(tài)等功能相繼下線，直到前幾日，有網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)官網(wǎng)已經(jīng)無法打開。對(duì)此人人網(wǎng)管理方給出的解釋是「維護(hù)中」……

陳一舟或許親手埋葬了人人網(wǎng)，但他自己的路卻是一帆風(fēng)順，在投資上賺的盆滿缽滿。去年7月，“AI制藥獨(dú)角獸”晶泰科技在港交所掛牌，當(dāng)天市值突破210億港元。它的唯一天使投資人，就是陳一舟，據(jù)媒體披露，陳一舟2014年以100萬美元上車，最終以6000萬美元退出，回報(bào)率超過400倍。

或許，陳老板還是更適合做一個(gè)投資人，而不是一個(gè)CEO。但凡換一個(gè)相對(duì)靠譜和負(fù)責(zé)的老板，人人都不至于走到今天這一步。

陳年：從“凡客體”到“凡客之殤”

有些品牌像你的老同學(xué)，能想起有這么個(gè)人，但早已多年未見。若干年后忽然有一天聽到他的消息，感嘆一句，哇他怎么變成這樣了……

比如，凡客誠品。

去年5月，靠著造車風(fēng)光無限的雷軍，在直播間里順口說了一句「我穿的是凡客的T恤和牛仔褲」，讓24萬人一夜之間涌入的凡客的直播間——比前一場(chǎng)，多了23萬。

絕大多數(shù)人是來看熱鬧的，直播間刷屏最多的一句話是「凡客活了」，有網(wǎng)友調(diào)侃，要是有500萬，能不能買下凡客。對(duì)此，CEO陳年很剛地表示，「你現(xiàn)在給我50億，我也不會(huì)賣凡客誠品。」

倒退14年，這話還真有底氣，畢竟，那年陳年的夢(mèng)想，是把凡客做成百億企業(yè)——不過，這話也就只說了那一年。

2004年，和雷軍搭檔賣書的陳年，收到了亞馬遜的7500萬美元支票，人家要買他們創(chuàng)辦的卓越網(wǎng)。

一紙收購，讓這哥倆在不惑之年就財(cái)富自由。

之后，雷軍繼續(xù)投身互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)，陳年則看上了一門生意：賣衣服。

2007年10月18號(hào)，凡客誠品正式上線，這名字來自陳年對(duì)上一門生意「卓越網(wǎng)」的反向致敬：時(shí)間長(zhǎng)河里，我們都是「平凡過客」。凡客的目標(biāo)用戶也圍繞這個(gè)概念展開：29 一件的T恤，49 一雙的帆布鞋，一下子擊中了廣大學(xué)生的心，「價(jià)格屠夫」的形象震撼業(yè)內(nèi)，比小米還要早好幾年。

再加上貨到付款，當(dāng)面試穿，30天無條件退貨，北上廣隔日達(dá)的如風(fēng)達(dá)自有快遞……在網(wǎng)購剛剛興起的那幾年，凡客幾乎是降維打擊者。

2009年，凡客兩天就能賣出5萬雙帆布鞋，被德勤評(píng)為亞太地區(qū)成長(zhǎng)最快的品牌。

2010年，凡客賣了3000多萬件衣服，銷售額漲了300%，跑步進(jìn)入20億俱樂部。韓寒，王珞丹都成了代言人，一句「我是凡客」，讓「凡客體」紅遍大江南北。

2011年，凡客拿了2.3億美元的融資，陳年喊出了「100億」的營(yíng)收目標(biāo)。

之后的故事，和上面的人人網(wǎng)，有幾分驚人的一致。

為了完成目標(biāo)，陳年瘋狂鋪盤子，凡客從原先的T恤帆布鞋專賣店，一瞬成為手握19萬SKU的超級(jí)雜貨鋪，從牛仔褲到電飯鍋，甚至拖把菜板都有得賣，每周都要上新品，攢了十幾億庫存，硬是從輕資產(chǎn)變成重資產(chǎn)。

產(chǎn)品線變多，品控便跳水，消費(fèi)者投訴雪片般飛來，產(chǎn)品形象一落千丈。2011年，凡客虧損5個(gè)億，緊接著就是資金斷裂，供應(yīng)商催款，十幾億債務(wù)山一般壓向陳年。

老朋友雷軍，帶了一億美元過來給陳年救急，還提出了建議：回歸初心，先做好一件T恤，可好？

陳年聽進(jìn)去了，但聽得好像不太對(duì)。

2014年，凡客推出「300支襯衫」單品。服裝發(fā)布會(huì)不講設(shè)計(jì)，大講參數(shù)，宛如手機(jī)發(fā)布會(huì)。陳年侃侃而來：300支指的是面料用新疆長(zhǎng)絨棉，一英寸布料有300根紗線，襯衫紐扣的材料是所羅門群島的海水貝殼。

然后公布價(jià)格：499。

陳年起名字起的「凡客」，卻不知怎的忘了自己的消費(fèi)者可都是「凡客」。

凡客的受眾是什么人？是被29T恤吸引來的在校生，是剛走上社會(huì)的北上廣小白領(lǐng)；他們不能，不會(huì)也不敢砸500塊，就為買一件襯衫——而且還是2014 年的五百塊。

而能不眨眼買500塊襯衫的土豪，誰會(huì)去買凡客這么一個(gè)「快消品牌」？

全盛時(shí)期，陳年曾沉迷于和優(yōu)衣庫打價(jià)格戰(zhàn)。優(yōu)衣庫T恤一件79，凡客只要29；搖粒絨，優(yōu)衣庫定價(jià)199，凡客就賣149，優(yōu)衣庫打折到149，凡客立馬跟上79。

隔壁劉強(qiáng)東看出了問題：凡客如果一直走低價(jià)路線，怎么能讓消費(fèi)者為品牌溢價(jià)付費(fèi)？多年后，市場(chǎng)讓陳年終于明白了這句話。

雷總確實(shí)對(duì)得起朋友，盡管2020年他就退出了凡客，但時(shí)至今日，雷軍在所有公開場(chǎng)合依然穿著凡客的衣服，無論是發(fā)布會(huì)，還是直播。做節(jié)目時(shí)一句輕飄飄的話，就給老朋友帶來幾百萬銷售額。

然而，熱鬧終究換不來持續(xù)流量。屬于凡客的時(shí)代，早已一去不復(fù)返。沒有品牌溢價(jià)，質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)力不足，依然還在打價(jià)格牌的凡客雖然沒有徹底涼涼，但前路依然坎坷難行。

賈躍亭：生態(tài)化反，下周就「返」

2024年底，遠(yuǎn)在美國(guó)的賈躍亭發(fā)了一篇文章，回顧了自己在美國(guó)「創(chuàng)業(yè)」的這幾年的經(jīng)歷。

其中一句話，一度在各個(gè)數(shù)碼社群里刷屏。賈老板說，他這幾年之所以沒造出來車，是因?yàn)椤溉A爾街的黑幫」從中作梗……

正當(dāng)吃瓜網(wǎng)友捧腹大笑時(shí)，另一條新聞讓大家有點(diǎn)笑不出來：也是在2024年底，法拉第未來官宣再次獲得3000萬美元的融資，其中第一筆資金750萬美元已經(jīng)于24年第四季度到賬。這是法拉第未來繼9月完成3000萬美元融資后，又成功拿到的一筆錢。

從當(dāng)年的樂視「生態(tài)化反」，到2017年的「下周就返」，再到8年后這個(gè)不斷融資卻始終屹立不倒的「造車小強(qiáng)」。賈躍亭的故事逐漸走向抽象。

回過頭來看樂視，這個(gè)8年前就已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)，負(fù)債百億的企業(yè)，竟然也沒有直接死掉，甚至于2023年傳出了「不加班不996一周四天班」的消息。讓一眾群眾從「圍觀小丑」到「小丑竟是我自己」。甚至有人開始問，樂視難道真的要慢慢咸魚翻身了？

故事會(huì)說謊，數(shù)據(jù)不會(huì)。盡管樂視宣稱自己已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了正向現(xiàn)金流，但那是建立在「欠錢不還」的基礎(chǔ)上的——財(cái)報(bào)顯示，截止2024年第三季度，樂視依然背負(fù)著高達(dá)237億人民幣的負(fù)債，與此相比，三季度494.6萬的正向現(xiàn)金流連杯水車薪都算不上，簡(jiǎn)直是九牛一細(xì)胞。

不過，這都跟賈老板沒關(guān)系了，畢竟，他早在8年前就已經(jīng)卸任樂視所有職務(wù)，兩年后更是在美國(guó)申請(qǐng)了個(gè)人破產(chǎn)重組。那兩百多個(gè)億，到底要找誰要，目前看起來，一團(tuán)亂麻。這是一個(gè)活脫脫的「起高樓，宴賓客，樓塌了」的故事。

2010年，樂視登陸中國(guó)創(chuàng)業(yè)板，成為A股首家上市的互聯(lián)網(wǎng)視頻公司。在那個(gè)時(shí)候，賈躍亭喊出了那句著名的「生態(tài)化反」——全稱「生態(tài)化學(xué)聚變反應(yīng)」。這個(gè)讓物理化學(xué)生物三科老師集體懵逼的詞，在賈躍亭那兒的意思其實(shí)再簡(jiǎn)單不過——搞一堆相關(guān)的子業(yè)務(wù)，然后讓他們互相幫襯。

具體來說，就是互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容生態(tài)、云生態(tài)、體育生態(tài)、電視大屏生態(tài)、手機(jī)生態(tài)、汽車生態(tài)以及互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，七個(gè)業(yè)務(wù)打通協(xié)同發(fā)展。

有一說一，這個(gè)想法是沒問題的——就像羅永浩當(dāng)年的「下一個(gè)10年的個(gè)人電腦」的想法也是沒問題的——但能不能落地就是另一回事了。若干年后，雷總帶著小米搞出了「人車家一體」生態(tài)，蔚來也進(jìn)軍了自研手機(jī)業(yè)務(wù)，華為的「萬物互聯(lián)」更是奪目。大家都挺牛，只有樂視拉胯了。

拉胯的原因也挺簡(jiǎn)單：盤子很大，但沒有菜。

2013年，樂視推出超級(jí)電視，2014年，樂視大舉入局影視制作和體育賽事轉(zhuǎn)播，2015年，樂視手機(jī)，樂視汽車相繼官宣。僅2016年前11個(gè)月，樂視新增超過5000名員工，總部大樓人滿為患。有當(dāng)年在樂視實(shí)習(xí)過的打工人吐槽，「那時(shí)候趴在工位上睡覺，胳膊肘都會(huì)碰到旁邊的同事」。

股價(jià)倒是很給面子，樂視最高的時(shí)候，每股股價(jià)44.72元，市值超過1700億。但只有樂視和賈老板自己清楚，這些業(yè)務(wù)的變現(xiàn)能力到底幾何。

作為一家視頻網(wǎng)站，樂視的主要營(yíng)收來源就是內(nèi)容，而手機(jī)，汽車，影視都是長(zhǎng)周期，重資產(chǎn)的業(yè)務(wù)，光靠賣會(huì)員那點(diǎn)收入，完全不夠。而電視業(yè)務(wù)的「硬件免費(fèi)內(nèi)容收費(fèi)」模式，事后也被證明純屬賠本賺吆喝。最要命的是，這些領(lǐng)域還在同時(shí)推進(jìn)，不到三年七大生態(tài)全部上馬。結(jié)果，賈老板想象中的「生態(tài)化反」變成了「生態(tài)踩踏」。各大業(yè)務(wù)之間競(jìng)相比賽誰更能燒錢，把樂視活活變成一個(gè)融資黑洞。

融資可以靠PPT，賺錢卻不能只靠「窒息的夢(mèng)想」。2016年底，賈躍亭首次在公開信中承認(rèn)，樂視「資金鏈緊張」「燒錢過快」。隨后，就是崩塌。

2017年初，樂視失去亞冠、中超等重要賽事版權(quán)；7月，賈躍亭跑路美國(guó)；9月，樂視網(wǎng)被曝出拖欠供應(yīng)商款項(xiàng)，債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)；年底，樂視網(wǎng)市值從巔峰時(shí)期的1700億元跌至不足200億元。后面的故事，大家都知道了。

可能會(huì)有人問，都這樣了，那賈躍亭在美國(guó)怎么還能融到資呢？投資人都是傻子嗎？

刨去賈躍亭是喬布斯第二這種概率宛如火星撞地球的可能之后，剩下的答案或許只有一個(gè)詞：沉沒成本。

畢竟，投資人前期的投入已經(jīng)回不來了，而法拉第未來竟然能苦撐八年還不死。與其離場(chǎng)讓他涼涼，還不如賭一種可能：萬一、假如、也許、沒準(zhǔn)，賈躍亭的造車，能成呢？

如果你理解不了這種心態(tài)，可以去找買A股股票的股民聊聊。

馮鑫：暴風(fēng)過后，一地雞毛

2019年6月5日，暴風(fēng)影音的CEO馮鑫發(fā)了一條微博，官宣暴風(fēng)影音即將發(fā)布“暴16”，砍掉了在線視頻，去掉了捆綁安裝，沒有了牛皮癬廣告——一句話，把能刪減的功能全去掉了。

馮鑫表示，這是給暴風(fēng)影音「賦予新的生命」，「一顆今天種下的新種子」。

這是他發(fā)出的最后一條微博。

三個(gè)月后，馮鑫被捕。2021年，暴風(fēng)集團(tuán)破產(chǎn)重組，官網(wǎng)上的軟件更新，停在2023年9月。一代國(guó)民軟件，就此謝幕。在所有的大敗局故事中，它或許是最慘的那個(gè)。

馮鑫的前半生很混搭，他當(dāng)過中學(xué)老師，賣過文曲星，還開過饅頭店。最后，他去了金山公司賣軟件。2007年，他和金山的幾個(gè)員工一道，收購了一款免費(fèi)視頻播放軟件：暴風(fēng)影音。之后成立了暴風(fēng)科技公司。隨后，暴風(fēng)又吞下了另一款國(guó)民視頻軟件：豪杰超級(jí)解霸。

馮鑫從一開始，就奔著上市去的。前期他一度想去美國(guó)敲鐘，后續(xù)又拿到了中信的投資，試圖回到A股。從2009年到2013年，暴風(fēng)一直在為登陸創(chuàng)業(yè)板努力。直到2015年夢(mèng)圓。

也是在那一年，樂視走上了狂飆突進(jìn)的道路，馮鑫看到了希望，他要做「小樂視」。

3月24日，暴風(fēng)登陸創(chuàng)業(yè)板，小樂視確實(shí)成了——兩個(gè)月后的5月21日，暴風(fēng)市值一路狂飆到408億，連續(xù)37個(gè)交易日漲停，要知道，上一年它的凈利潤(rùn)才4185萬。

馮鑫也開始了自己的「生態(tài)化反」。一會(huì)「全球DT（Data Technology，數(shù)字技術(shù)）大娛樂」，一會(huì)「All in TV」，一會(huì)「N421戰(zhàn)略（布局四塊屏幕，打造兩個(gè)內(nèi)容中心，以及N個(gè)商業(yè)變現(xiàn)模塊領(lǐng)域）」。領(lǐng)域從VR，體育，影視，電視，再到金融。描述自己是「互聯(lián)網(wǎng)視頻、互聯(lián)網(wǎng)電視、虛擬現(xiàn)實(shí)、互聯(lián)網(wǎng)體育等多 平臺(tái)產(chǎn)品在內(nèi)的集團(tuán)化互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。」

大詞兒不少，然而小樂視的問題和大樂視一模一樣：錢從哪里來？

馮鑫很早就說過，暴風(fēng)不做內(nèi)容，而是要成為各家內(nèi)容的聚合器。暴風(fēng)的主業(yè)務(wù)盈利模式，說穿了就是一句話：「免費(fèi)+廣告」。2012到2014年，暴風(fēng)的廣告收入占比從來就沒有低于過85%，最高的2013年，高達(dá)95%。

可當(dāng)各家都開始做內(nèi)容時(shí)，為什么還要免費(fèi)送給你放？那可是人家燒了大錢才拿下來的。

樂視好歹有《甄嬛傳》《如懿傳》等一系列爆款I(lǐng)P，讓樂視24年依然有營(yíng)收。一無所有的暴風(fēng)，很快就品嘗到什么叫欲戴皇冠必承其重。

2013年，暴風(fēng)因盜播優(yōu)酷獨(dú)家內(nèi)容被起訴。很快，樂視也起訴暴風(fēng)盜播59部作品，緊接著是央視國(guó)際，華誼兄弟，星美傳媒……

馮鑫試圖向海外尋求新鮮血液。2016年，上市還不到一年的暴風(fēng)決定收購意大利體育版權(quán)巨頭MP&Silva(MPS)。彼時(shí)，MPS手握世界杯、法國(guó)網(wǎng)球公開賽、F1、NBA等全球頂級(jí)賽事資源，估值超10億美元。馮鑫拉上光大證券成立浸鑫基金，募資高達(dá)52億買下MPS。

然而，馮老板結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)被意大利人擺了一道。兩年后，MPS創(chuàng)始人套現(xiàn)離場(chǎng)，帶走了體育圈人脈，MPS版權(quán)盡失，宣告破產(chǎn)。

2019年，光大一紙?jiān)V狀在北京起訴暴風(fēng)，索賠7.5億。此時(shí)暴風(fēng)全部資產(chǎn)總額也才12億，要賬的清單上還有一長(zhǎng)串投資人和供應(yīng)商以及被欠薪的員工。馮鑫個(gè)人早已無力承擔(dān)——他的股權(quán)95%都質(zhì)押出去給公司籌款了。

于是，那年6月，暴風(fēng)發(fā)行了全新的「暴16」，馮鑫的內(nèi)心可能是：不如我們重新來過。

現(xiàn)實(shí)并沒有給他重新來過的機(jī)會(huì)。

每個(gè)倒下的巨頭都能分析出一連串具體原因：盲目擴(kuò)張，轉(zhuǎn)型失敗，管理混亂，戰(zhàn)略決策失誤等等……

其實(shí)不妨用一個(gè)更簡(jiǎn)單的解釋：它們都不能賺錢。

早在2007年，巴菲特就在致股東信中說過，伯克希爾只投資一類公司，那就是能「源源不斷產(chǎn)生自由現(xiàn)金流的企業(yè)」。在巴菲特看來，現(xiàn)金流就好像企業(yè)的血液，那些依靠不斷輸血的企業(yè)必然活不長(zhǎng)久，真正偉大的業(yè)務(wù)不僅僅能夠從有形資產(chǎn)中獲得巨大回報(bào)，而且不需要依靠后續(xù)的投入，就能夠維持業(yè)務(wù)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

說白了，賺錢這件事的邏輯，從古至今都沒變：用高于成本的價(jià)格，賣出有人需要的商品，獲得現(xiàn)金，并不斷重復(fù)這個(gè)過程。

在2025年的當(dāng)下，這一點(diǎn)尤其重要——無論對(duì)企業(yè)，還是對(duì)個(gè)人。