上周五（2月7日），印度央行——印度儲備銀行宣布，降低基準利率25個基點至6.25%。這是近五年來印度央行的首次降息。

印度央行基準利率走勢圖

印度經(jīng)濟克服疫情的影響，在前幾年實現(xiàn)了高速增長。自2022年中以來，在其央行穩(wěn)步加息政策的努力下，初步實現(xiàn)了“軟著陸”。

所謂經(jīng)濟軟著陸，是指是一個經(jīng)濟體的宏觀經(jīng)濟經(jīng)歷高速發(fā)展、物價高漲的階段后，物價穩(wěn)步回落到期望值附近而經(jīng)濟仍然保持較好的增長、失業(yè)率也沒有顯著增加的狀態(tài)。

印度儲備銀行（RBI）行長桑杰·馬爾霍特拉（Sanjay Malhotra）

下面從GDP增長率、通脹率和失業(yè)率三方面指標的趨勢來看看印度經(jīng)濟的狀態(tài)。

對于截至今年3月的財年（2025財年），印度儲備銀行將實際GDP的預(yù)測值從12月預(yù)測值的6.6%下調(diào)至6.4%；而通脹率的預(yù)測值則保持在4.8%。這是印度經(jīng)濟四年來最低的增幅。

疫情之后的2023、2024、2025財年，印度GDP的增長率分別為7%、8.2%和6.4%（預(yù)測值）。印度經(jīng)濟的增速雖然在下降，但與世界其他主要經(jīng)濟體比起來仍然屬于高速的增長。

印度各財年GDP走勢圖

印度通脹率在2024年第四季度呈現(xiàn)出顯著降溫的態(tài)勢，至2025年1月，通脹率為4.31%。

雖然通脹率仍然高于其他經(jīng)濟體一般所期望3%的數(shù)值一個多百分點，但是對于印度經(jīng)濟6%以上的增長率來說，這個通脹率是正常的。

印度通脹率走勢圖

印度的失業(yè)率也保持平穩(wěn)，在7%左右上下波動。

印度央行預(yù)測下一個財年印度經(jīng)濟將呈現(xiàn)出更加溫和的狀態(tài)，預(yù)計實際GDP增長率為6.7%，通貨膨脹率為4.2%。

當然，印度經(jīng)濟也有一定的陷入衰退的風(fēng)險。

為此，印度央行的優(yōu)先事項已從遏制通脹轉(zhuǎn)向為經(jīng)濟提供更多支持。好在通脹率的下降，為其后續(xù)進一步降息促進經(jīng)濟增長的措施，提供了空間。