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撰文丨華見

一部《哪吒之魔童鬧海》（下稱《哪吒2》），掀翻了全球影史榜的桌子。

龍年春節檔以來，《哪吒2》票房一路狂飆，成功超越《頭腦特工隊2》123.19億的票房成績，登頂全球動畫電影票房榜首。

截至2月21日，《哪吒2》全球總票房（含預售）突破127億元，位列全球影史票房榜第8名。

按照貓眼專業版此前預測，《哪吒2》最終票房有望達到160億元，有機會進入全球影史票房榜前五。

電影投資方必然賺得盆滿缽滿，而作為主投主控方光線傳媒，更將成為哪吒IP最主要的受益者。其總市值也從春節前夕的不到300億元，一度飆升至1000億。

伴隨著票房的高歌猛進，各種爭議也紛至沓來。影片被指錯別字多等問題，引發了觀眾對其制作嚴謹性的質疑。

與此同時，光線傳媒的股價因票房見頂及“延期上映+港澳上映+海外上映”等多空因素，迎來過山車般巨震，市值最終回落到800億。

股吧里的股民帶著疑惑發問：光線傳媒真的會成為下一個迪士尼嗎？

電視小作坊起家

回顧光線傳媒的發展史，可以說和哪吒誕生一樣，一波三折，充滿傳奇色彩。

1998年，創始人王長田瞅準了中國電視產業市場化改革的機遇，拉著幾個小伙伴，湊了10萬塊錢，成立了北京光線廣告有限公司，也就是光線傳媒的前身。

當時的他們，估計做夢也沒想到，這家小小的公司日后會在娛樂界掀起如此大的波瀾。

公司起步階段，主要業務是制作電視節目。1999年，《中國娛樂報道》橫空出世，這檔節目開創了中國電視節目制播分離的先河，迅速火遍大江南北。

據統計，節目播出3個月后，平均收視率就超過了8%，覆蓋了超150家電視臺，收視觀眾達3.15億，被稱為“娛樂界的新聞聯播”。

憑借這檔節目，光線傳媒不僅賺得盆滿缽滿，還培養了一支專業的內容制作團隊，為后續發展奠定了堅實基礎。

在電視節目領域站穩腳跟后，光線傳媒開始琢磨著進軍電影行業。2006年，公司投資制作了首部電影《傷城》，正式開啟了電影業務的探索之旅。

起初，光線傳媒采取“以小博大”的策略，投資制作了一些成本相對較低的電影，沒想到卻屢屢創造票房奇跡。

比如2012年的《泰囧》，這部成本僅3000萬的小成本電影，最終票房高達12.7億元，成為當年華語片市場的最大黑馬。

還有2013年的《致青春》，成本6000萬，票房也達到了7.2億元。這些成功案例，讓光線傳媒在電影圈聲名鵲起。

隨著業務的不斷拓展，光線傳媒的野心也越來越大，開始構建多元化的業務版圖——不僅涉足電視劇制作，開展藝人經紀業務，甚至進軍音樂演出、動漫游戲等領域，形成了相對完整的娛樂產業鏈。

進軍動畫領域

電影市場深受觀眾審美趣味影響，光線傳媒便是一個典型的案例。

曾經助力作品突出重圍的鮮明標簽，在觀眾喜好更迭后，反而成了限制作品發展的沉重枷鎖。主打青春片和喜劇片的光線傳媒，在2016年開始，開始走下坡路。

這一年，改編自劉同同名小說的電影《誰的青春不迷茫》票房僅1.79億，與光線之前的青春片比，成績欠佳。

此后，光線青春片票房持續走低，《秘果》（2017年）僅795.9萬，《二十歲》（2018年）《陽臺上》（2019年）不足500萬。

即便由郭敬明操刀的《悲傷逆流成河》（2018年）《如果聲音不記得》（2020年）票房超3億，可和早期相比，仍有較大差距。

同樣在2016年，電影行業陷入了低迷期，這一年除了周星馳執導的《美人魚》票房突破30億刷新華語電影票房紀錄外，行業全年票房增幅僅為4%，拐點論隨之而來。

同樣是這一年，樂視影業因樂視債務危機的波及，元氣大傷，開始掉出一線公司行列。華誼的凈利潤僅為8.08億元，同比下滑17.21%，是公司上市以來業績首次出現下滑。

而在多年前，王長田心中有個“遠大的理想”，像迪士尼一樣，打造中國人自己的漫威宇宙。正是這個夢想，讓光線傳媒開啟了新的“命運齒輪”。

2014年，王長田力排眾議，以2.08億元收購藍弧文化50.8%股權，正式進軍動畫領域。

次年，彩條屋影業成立，在王長田的帶領下，光線傳媒開始在動畫領域全面布局，接連收購或成立包括彼岸天、光印影業在內超過20家動畫公司，涵蓋動畫、版權、漫游等多個領域。

但這條動畫之路，走得并不輕松。從2016年開始，光線傳媒參與出品的《大護法》《大世界》等多部成人向動畫電影，雖然在藝術上獲得了一定的認可，但票房卻不盡如人意。

那段時間，質疑聲不斷，公司內部也彌漫著焦慮的情緒。但王長田沒有放棄，他不斷鼓勵團隊，堅持創新與品質至上的理念。

終于在2019年，《哪吒之魔童降世》橫空出世，以超50億票房刷新了中國動畫電影票房紀錄，才真正讓光線傳媒在動畫領域站穩了腳跟。隨后的《姜子牙》斬獲16億票房，《深海》拿下9億票房。

再到如今的《哪吒2》一騎絕塵，光線傳媒也成為A股市值最高的影視院線公司。

距離迪士尼多遠？

光線傳媒雖懷揣打造“中國迪士尼”的夢想，但被現實狠狠地“打臉”。

迪士尼能稱霸全球市場，海量IP是其關鍵“殺手锏”。米老鼠、唐老鴨等經典動畫形象，均是迪士尼自創IP。

此外，迪士尼還通過重金收購擴充IP版圖，2009年，華特迪士尼公司以42.4億美元收購漫威娛樂公司，將鋼鐵俠、美國隊長等漫威宇宙角色收入囊中；2012年，又以40.5億美元收購盧卡斯影業，獲得星球大戰系列版權。

這些豐富的IP為迪士尼提供源源不斷的故事素材，支撐其推出電影、電視劇、動畫劇集、舞臺劇等多種形式的內容。

迪士尼的品牌影響力也不僅限于動畫電影，而是延伸至主題公園、玩具、服裝、餐飲等多個領域，構建起龐大的品牌生態系統。2022/2023財年，迪士尼營收高達885億美元，每年僅靠IP衍生產品、主題公園等就能收獲巨額收入。

相比之下，光線傳媒2023年營收僅15.46億元，約為迪士尼的1/400，且主要依賴電影票房。在IP庫豐富程度上，光線傳媒雖有《哪吒之魔童降世》《姜子牙》等知名動漫IP，但與迪士尼的海量IP資源相比，差距明顯。

在動畫制作技術上，迪士尼的“三渲二”等技術全球領先，擁有成熟的工業化流程，像《冰雪奇緣》系列票房超13億美元，憑借精美畫面和細節圈粉無數。

商業變現方面，上海迪士尼年游客量達千萬級別，周邊產品每年營收幾十億美元。反觀光線傳媒，制作技術仍在探索階段，周邊產品開發不成熟，在國際市場影響力有限，盡管《哪吒》系列票房可能突破200億，但僅憑這一個爆款系列，難以撐起整個生態鏈。

未來，光線傳媒還能不能投資出更多“哪吒系列”？王長田還能不能挖掘到更多徐崢、餃子這樣有潛力的導演？一切都是未知數。

但可以確定的是，隨著餃子進入閉關創作階段，光線傳媒如何在缺乏核心創作者的情況下，持續推出爆款作品、打造可持續的內容生態，無疑是擺在王長田和公司面前的嚴峻挑戰。

（文章來源：花朵財經觀察）

*本文基于公開資料撰寫，僅作信息交流之用，不構成任何投資建議