【行情分析解讀】2025.3.12

截至午間收盤，從整體看三大指數(shù)開盤集體高開，隨后呈震蕩調(diào)整的走勢，兩市個股漲多跌少，全市場超2800只個股上漲，半日成交額1萬億，較上個交易日放量790億。

這兩天A股的表現(xiàn)確實有點意思，外部市場一片綠油油的情況下，咱們的市場愣是扛住了壓力,這種“硬氣”背后，其實藏著不少門道。先說技術(shù)面，現(xiàn)在大盤在3350點附近反復(fù)拉鋸，但關(guān)鍵支撐位守住了，5日均線成了短期的生命線，如果接下來能站穩(wěn)這個位置，往上沖3450點的壓力位還是有戲的。不過量能這塊還得盯著，最近成交額在1.5萬億上下徘徊，距離2萬億的活躍水平還有段距離，要是哪天放量突破，那可就是真要往上沖的信號了。

再看估值這塊，A股現(xiàn)在確實算得上是全球的“估值洼地”，尤其是科技股，很多龍頭的市盈率還處在歷史低位，政策面上，重要會議剛結(jié)束，新周期的政策紅利正在釋放，比如“新質(zhì)生產(chǎn)力”這些概念，說白了就是給科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級開綠燈，加上人民幣匯率最近堅挺，外資也在悄悄加倉，這些因素都給市場托了底。

·從板塊上看，電視廣播、影視、國資云板塊今日領(lǐng)漲；醫(yī)療美容、工程機械、小金屬板塊今日領(lǐng)跌。

·從資金上看，數(shù)據(jù)中心、電力設(shè)備、充電樁主力凈流入；機械設(shè)備、5G、高端制造主力凈流出。

·從指數(shù)上看，動漫游戲、中證傳媒、中證數(shù)據(jù)日漲幅居前；中證白酒、德國DAX、英國富時100日漲幅居后。

【技術(shù)面】

我們以上證綜合指數(shù)為例：

·周線圖（每周更）：5周均線金叉10周、20周均線；MACD指標死叉，綠柱縮短，指標線運行于0軸下方運行；KDJ指標金叉向上收斂，J值探頂拐頭；BOLL通道開口收斂，股指在中軌附近運行。

·分析：中期看指數(shù)突破了10周均線的壓制，并隨著20日均線繼續(xù)上行，指數(shù)有望繼續(xù)震蕩上行。

·日線圖（每日更）：5日均線死叉10日、20日均線；MACD指標死叉，綠柱擴大，指標線在0軸下方運行；KDJ指標金叉向上收斂，J值探頂拐頭；BOLL通道開口收斂，股指在中軌上方運行。

·分析：短期看指數(shù)如果能重新站上5日均線，那么行情可能還會震蕩上行，但是如果跌破5日均線，那么近期可能就不要抱太大的賺錢希望了。

【基本面&消息面】

·美國將對加拿大鋼鋁關(guān)稅翻倍至50%，引發(fā)市場擔(dān)憂。（有色）

·證監(jiān)會全面啟動新一輪資本市場改革，聚焦高質(zhì)量發(fā)展。（A股）

·湖北廣電5連板，國資云概念熱度延續(xù)。（傳媒）

·加拿大對美電力加征25%關(guān)稅，美方擬反制。（電力）

·貿(mào)易摩擦擔(dān)憂升溫，避險情緒或推高黃金價格。（貴金屬）

·美國在關(guān)鍵礦產(chǎn)爭奪中不敵中國，石墨領(lǐng)域失利。（礦業(yè)）

【估值面】

·上證指數(shù)：市盈率14.59，偏高估值；

·深證成指：市盈率25.96，正常估值；

·創(chuàng)業(yè)板指：市盈率33.83，偏低估值；

·科創(chuàng)50：市盈率115.10，偏高估值；

·滬深300：市盈率12.66，正常估值；

·上證50：市盈率10.92，正常估值；

·中證500：市盈率29.20，偏高估值。

【板塊分析】

·美股：原本以為美股牛市還能繼續(xù)沖高，結(jié)果近期突然來了個跳水，讓不少投資者心里七上八下的，這背后的原因，主要還是老美的關(guān)稅政策，就像在市場平穩(wěn)的湖面上扔了一塊大石頭，激起了一圈又一圈的漣漪。

先說說這關(guān)稅政策，簡直就是個不定時炸彈，老特一上臺，就揮舞著關(guān)稅大棒，說要保護美國制造業(yè)，結(jié)果卻搞得全球市場人心惶惶，這政策不確定性一增加，投資者就開始擔(dān)心了，畢竟誰也不想自己的錢袋子受到波及，市場波動也隨之加劇，大指數(shù)甚至出現(xiàn)了“M頂”的形態(tài)，這可不是什么好兆頭。

再來說說經(jīng)濟數(shù)據(jù)，最近公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)雖然還算過得去，但細看之下，勞動力參與率下降，兼職工作增加，這些都透露出勞動力市場的疲軟。消費者信心指數(shù)也在下滑，2月下降了7個百分點，創(chuàng)下了2021年8月以來的最大跌幅，這些數(shù)據(jù)都在告訴我們，美國經(jīng)濟可能并沒有表面上看起來那么光鮮亮麗。

那么，這波下跌到底是調(diào)整的開始，還是走壞的前奏呢？從目前的跌幅來看，納斯達克指數(shù)、標普500指數(shù)、道瓊斯指數(shù)雖然都有所下滑，但尚未達到20%的熊市判定標準，所以我目前更傾向于認為這只是牛市中的正常調(diào)整，畢竟熊市的開啟需要持續(xù)的拋售和關(guān)鍵支撐位的破位，目前這些特征并不明顯。

不過，接下來的市場走勢，還是有不少不確定性，4月關(guān)稅的執(zhí)行和反制措施，將是影響市場的重要因素；今晚的美國CPI數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲的表態(tài)，也將為市場提供更多的線索。

【策略分享】

·今日上車：無。

·今日下車：無。

·準備上車：標普500、南方原油。

·準備下車：500質(zhì)量、內(nèi)地消費、中證白酒、軍工指數(shù)、香港中心、黃金概念。

聲明：文章內(nèi)容為作者個人主觀交易思路的記錄和自我留存，分析涉及的指數(shù)及基金，不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。