黃酒困局中的古越龍山，一場傳統與時代的“錯位對話”。

文 | 賣酒狼團隊

編 | 南風

3月27日晚，“黃酒一哥”古越龍山（600059.SH）發布2024年年度報告，公司2024年實現營收19.36億元，同比增長8.55%；實現凈利潤2.06億元，同比下滑48.17%。

在消費升級浪潮席卷酒類行業的當下，古越龍山交出了一份充滿撕裂感的成績單，雖然營收繼續“向上”卻難掩凈利潤“腰斬”的尷尬，戰略轉型的陣痛與行業結構性矛盾交織，折射出黃酒品類突圍的深層困境?。

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業績目標“四連敗”的古越龍山

從2021年到2023年，古越龍山一次又一次定下發展目標，卻又一次次自食其言。到2024年，古越龍山仍是以信誓旦旦的定目標“開篇”，其公開對外聲稱“一定會努力實現酒類銷售增長12%以上，利潤增長12%以上，確保營收超過20億元……”

與前三次沒有不同，古越龍山第四次業績失約。對此，一位接受采訪的業內資深人士直言，古越龍山交出的2024年成績單，就如同一壇塵封的老酒——揭開紅布時醇香猶在，入口后卻泛起苦澀。

營收19.36億元同比增長8.55%，凈利潤2.06億元同比腰斬48.17%的“冰火兩重天”，不僅是企業戰略的階段性答卷，更暴露出傳統黃酒行業在消費迭代浪潮中的集體失語。

眾所周知，黃酒的發展一直被地域枷鎖?所累。黃酒的消費規模在整體酒飲市場并不算大，且具有明顯的區域消費特征，集中于江浙滬地區，或與地方飲食習慣有關，想擴大市場并不容易。

按照業內人士的話說，當白酒、啤酒通過全國化收割市場紅利時，黃酒企業卻陷入“守土成本攀升、外拓成效微弱”的惡性循環。

在此背景下，即便是“黃酒一哥”古越龍山也沒有真正走出過江浙滬，特別是在銷售費用連續保持增長的狀態下，其區域突破進展仍然緩慢。

財報顯示，2024年公司收入的57.03%來自上海、浙江、江蘇地區，64.9%的黃酒銷量也集中在上述區域。

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挑戰也是機遇

黃酒應可乘風起？

當前，一些悲觀的論調認為，古越龍山的年報不僅是企業轉型的警示錄，更是一面折射黃酒行業集體焦慮的鏡子。

當白酒企業用醬香科技打開萬億市值空間，啤酒巨頭借精釀革命重塑行業格局，黃酒龍頭若不能從“守成思維”轉向“品類革命”，恐將困守地域圍城。

此時，黃酒應是比誰更需要一場“創造性破壞”——不是把酒壇搬進直播間，而是用新語言翻譯老技藝；不是簡單提價，而是重建價值坐標?；蛟S唯有打破“黃酒=傳統”的思維定式，才能讓這壇千年陳釀，真正飄香于新時代的餐桌。

而市場上較為樂觀的一些人卻認為，從企業自身的發展看，這份看似“增收不增利”的成績單，實則暗藏著一家百年老字號向新而生的戰略韌性。

當市場聚焦于凈利潤同比下滑48%的刺眼數據時，更應看到其扣非凈利潤同比增長3.52%的核心業務改善。電商渠道的爆發式增長，以及“青玉案”果味黃酒系列在Z世代中引發的消費漣漪。

從黃酒品類的發展來看，黃酒行業雖陷地域困局，但健康化、國潮化趨勢正打開新窗口。未來，隨著人均GDP的不斷提升，兼具健康屬性與文化底蘊的黃酒，或即將迎來“品類大爆發”的歷史機遇。

古越龍山若能抓住健康消費與國潮復興的東風，未嘗不能將千年黃酒文化轉化為新消費時代的超級IP。到時，古越龍山就會如紹興鑒湖底那層層疊疊的“酒泥”，沉默中積蓄著破繭重生的力量。