在特朗普的關稅重拳下，硅谷科技股七巨頭全線回落，截止本周收盤，蘋果跌4.24%；微軟跌2.34%，英偉達跌5.91%，亞馬遜跌5.17%，谷歌C跌3.53%，Meta跌6.74%，特斯拉跌7.27%。

這場以貿易公平為名的關稅戰，在未能實現產業回流美國的情況下，讓高度依賴全球供應鏈的美國科技巨頭深陷泥潭。

01

精準踩中巨頭們

跨國制造的脆弱命門

“對進口商品全面加征34%基礎關稅及多項針對性懲罰性稅收，部分商品綜合稅率甚至飆升至145%。”特朗普最新出臺的關稅政策堪稱近年來最具破壞力的貿易壁壘升級，這一單邊主義舉措不僅意味著政策基調的顛覆性轉向，更直接觸發了全球供應鏈的系統性調整。背離了對全球供應鏈相對寬松的態度，又在關稅重壓下的美國科技巨頭正面臨陣痛。

從蘋果的iPhone包機逃命到特斯拉的成本暴增；從英偉達的芯片供應鏈斷裂到亞馬遜的中小賣家出逃，美國科技企業幾乎在面臨相同的供應鏈困境。

拿蘋果舉例——作為全球化制造的標桿，其產品制造版圖仍高度錨定海外，尤其是中國。數據顯示，約98%的iPhone、90%的AirPods及60%的Vision Pro關鍵部件仍由中國工廠完成。若維持中國生產需承受每部iPhone成本暴增120美元的壓力，而遷往印度、越南的產能同樣面臨重復征稅，例如越南組裝的AirPods因含中國臺灣芯片仍被美國征收46%關稅。

哪怕蘋果啟動"空運囤貨"應急策略，三天內通過五架包機從印度搶運600噸iPhone至美國，但其價值150億美元的庫存僅夠維持北美市場三個季度需求，難解長期供應鏈重構之困。短期內的供應鏈轉移重組，絕非易事。

02

轉嫁成本問題

或困死市場

除了供應鏈危機外，科技巨頭們還面臨成本如何轉嫁的抉擇。

據新聞網站Quartz報道，研究公司Zalliant近期對400名美國企業高管進行一項調查顯示，44%的企業計劃將關稅帶來的更高的成本轉嫁給客戶。

據測算，蘋果若自行消化54%的關稅成本，每年將損失330億美元，相當于其2024年凈利潤的35%；微軟硬件產線雖分散于越南，但電子品關稅仍導致成本上升，因微軟硬件業務利潤率本就低于5%，如果不將成本轉嫁消費者，關稅沖擊可能直接將其推入虧損。

有路透社報道，最大的芯片制造商之一計劃開始征收關稅附加費。Micron（美光科技）在一封信中通知其客戶，雖然特朗普上周表示對半導體免征關稅，但新的關稅仍適用于內存模塊和固態硬盤。

轉嫁消費者則意味著需求萎縮，據機構預測，iPhone漲價至2300美元后，美國市場銷量可能暴跌40%。

“建立在零關稅和全球規模基礎上的定價模式已站不住腳，低成本的電子產品消費時代正在崩潰。”零百公司（Zero100）聯合創始人、供應鏈策略師凱文·奧馬拉表示。

03

巨頭們的 AI產業鏈

或將影響

這場關稅戰，帶來的是全球化的陣痛。也正重塑巨頭未來的戰略邏輯。

微軟將AI訓練服務器從中國臺灣分散至馬來西亞、愛爾蘭；亞馬遜則將AWS硬件成本增長轉嫁給云服務價格；特斯拉未來不得不為不同市場開發適配本地供應鏈的電池規格；Meta的元宇宙設備因零部件關稅差異出現功能閹割。

不僅僅是短期的權宜之計而更深遠的影響，在于研發投入的結構性轉移。人工智能建設對谷歌、亞馬遜和微軟等大型科技公司以及 OpenAI 和 Anthropic 等大型融資初創公司至關重要。而關稅閃電戰或將加速AI泡沫破裂。

從科技公司本身策略發展看，為應對關稅引發的硬件通脹，硅谷巨頭被迫削減長期基礎研究預算。微軟推遲2GW數據中心建設，谷歌將2025年750億美元資本支出壓縮至"靈活區間"，這些調整將直接沖擊到AI等產業鏈。從 AI 產業的全球布局來看，美國的關稅政策破壞了原本高效運轉的全球產業鏈協作體系。

當芯片價格成本上漲，投資者對前景看衰，硅谷的 AI泡沫將加速破滅。

歐盟啟動《數字市場法》制裁硅谷巨頭，加拿大對美征收25%汽車報復性關稅，而法國總統馬克龍直言“關稅戰違背經濟學原理”，暗示將對美國科技企業征收更高數字稅。

這場自詡“讓美國再次偉大”的貿易戰，將成為科技巨頭、消費者乃至全球產業鏈的陣痛。