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引言：

“ 昔日零售巨頭永輝深陷虧損泥潭，名創優品入股、胖東來幫扶雙管齊下，關店自救的背后，是破局重生還是無奈掙扎？”

本文為財鯨眼原創

作者：文博

編輯：小凡

微信公眾號：caijingyan

巨虧數據刺眼，永輝深陷困境

4月25日，永輝超市發布2024年年報和2025年一季度報，刺眼的數據讓市場一片嘩然。2024年，永輝超市營業收入675.74億元，同比減少14.07%；凈利潤更是達到-14.65億元，與上年同期相比增加虧損1.36億元。東方財富公開數據顯示，從2021年至2024年，永輝超市累計虧損約95億元。進入2025年，頹勢依舊，一季度實現營業總收入174.79億元，同比下降19.32%；歸母凈利潤1.48億元，同比下降79.96%。持續的虧損如同沉重的枷鎖，將永輝牢牢束縛。

圖片來源：東方財富公開數據

圖片來源：永輝超市一季報公告

圖片來源：永輝超市2024年年報

名創優品成第一大單一大股東，開啟大刀闊斧改革

面對業績下滑的嚴峻形勢，永輝超市開啟了一場大刀闊斧的治理變革。2024年9月23日晚，名創優品公告擬以63億元收購永輝超市29.4%的股份，交易完成后成為永輝第一大單一股東。今年3月，永輝超市董事會換屆，名創優品創始人葉國富擔任改革領導小組組長，宣布將推進組織、運營、供應鏈三大變革，并計劃2025年關店250至350家，至2026年完成所有存量門店調整。這場股權與管理層的變動，昭示著永輝破釜沉舟的決心。

關店與調改并行，成效待考

事實上，關店行動早已展開。2024 年全年，永輝超市關閉 232 家尾部門店，平均每天關掉約 0.64 家店；2025 年一季度，又關閉 41 家門店，較去年同期減少了 273 家門店。雖然 2024 年底完成了 31 家門店調改，且調改門店客流和銷售額大幅提升，但因調改時間晚、門店占比小，對整體收入影響有限。在門店端調改升級方面，永輝超市選擇向胖東來取經。2024 年，張軒松帶隊拜訪胖東來董事長于東來，雙方開啟合作，永輝在全國推進門店自主調改。葉國富更是直言，“胖東來模式” 是中國超市唯一的出路。然而，胖東來自身也面臨困境，其 4 月 9 日發布的聲明顯示，近年調改合作企業導致自身階段性銷售損失累計達 19 億元。即便如此，永輝董事長張軒松仍堅持與胖東來的合作模式不變。關店瘦身與模式調改能否讓永輝重煥生機，仍是未知數。

供應鏈變革，尋求核心突破

除了門店，供應鏈體系的重塑也是永輝轉型的關鍵。業內指出，永輝此前采用的 KA 模式雖能帶來后臺毛利，但導致貨架商品與顧客需求脫節。永輝超市在財報中明確，將進行供應鏈變革，聚焦核心供應商、核心大單品，與供應商建立長期深度合作，走以消費者為核心的 CA 模式。葉國富也在供應商大會上表示，將親自篩選首批 200 家核心供應商，并建立年度對話機制。供應鏈這條關鍵賽道上，永輝的變革能否直擊痛點，成為扭轉局面的關鍵。

（注：文中數據主要來源于公司公告，部分觀點主要來源于時代財經等權威媒體。）

尾聲：

“ 連續四年的虧損，已讓市場耐心耗盡。在股權變更、門店調整和供應鏈改革這三條主線上，永輝超市這場大刀闊斧的手術能否成功？是就此沉淪，還是能絕地翻盤？時間終會給出答案。”

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