2024年，全球經濟復蘇乏力與國內消費市場結構性調整的雙重壓力下，家居行業整體呈現“營收微增、利潤承壓、分化加劇”的特征。

據國家統計局及中國海關總署數據，2024年我國規模以上家具制造業企業數量較2023年增加1.6%至7459家；木材加工相關企業數量較2023年增加8.5%至13484家。

企業數量增加的規模遠大于營收和利潤增長，2024年規上家具制造業企業營業收入6771.5億元，同比增長0.4%，其中約有七成收入為對外貿易所得；木材加工相關企業營業收入9074.7億元，同比下降1.1%。

2024年規上家具制造企業利潤總額372.4億元，同比下滑0.1%；木材加工相關企業利潤總額364.9億元，同比下滑12.3%。

在市場需求沒有同步增長的情況下，企業數量增加導致行業內競爭愈發激烈。眾多企業為求生存，不得不通過降價、提升服務質量或產品創新等方式來爭奪有限的客戶資源，這無疑增加了企業的運營成本，進而利潤下降。

今日家居整理了63家家居建材上市企業的2024年報數據，通過4大榜單，7個板塊，10項數據以見微知著。

營收榜：8家企業挺進百億俱樂部，

定制家居集體負增長！

• 營業收入

2024年度營收200億元（含）以上的企業僅兩家：東方雨虹（建材/其他），其營收為280.56億元；北新建材（建材/其他），營收達258.21億元。

營收在100億元（含）~200億元區間的企業的企業共6家，包括：歐派家居（定制家居），189.25億元；顧家家居（成品家具/軟體）184.80億元；居然智家（家居賣場）129.66億元；三棵樹（建材/其他）121.05億元；恒林股份（成品家具/軟體）110.29億元；索菲亞（定制家居）104.94億元。

綜上，2024年，營收100億元（含）以上的企業共計8家。與2023年相比，恒林家居以34.59%增速強勢上榜，紅星美凱龍營收78.21億元退出百億陣營。

• 營收增速

2024年度營收增速20%（含）以上的企業如下：康欣新材（建材/其他）144.46%；四通股份（建材/其他）53.5%；中源家居（成品家具/軟體）45.42%；樂歌股份（成品家具/軟體）45.33%；恒林股份（成品家具/軟體）；永藝股份（成品家具/軟體）34.22%；匠心家居（成品家具/軟體）32.63%；捷昌驅動（成品家具/軟體）20.37%。

營收增速榜前8家企業中，有4家主營辦公家具，分別是樂歌股份、恒林股份、永藝股份、捷昌驅動，均以外銷為主。

七個板塊營收平均增速排序：成品家具/軟體（3.81%）>建材/其他（3.66%）>衛浴（-1.37%）>地板（-11.44%）>家居賣場（-14.1%）>瓷磚（-14.78%）>定制家居（-17.09%）

利潤榜：北新建材36.47億元登頂，

匠心家居七年逆襲

• 歸母凈利潤

2024年度歸母凈利潤10億元（含）以上的企業有：北新建材（建材/其他）36.47億元；歐派家居（定制家居）25.99億元；顧家家居（成品家具/軟體）14.17億元；索菲亞（定制家居）13.71億元。

歸母凈利潤在5億元（含）~10億元區間的企業有：居然智家（家居賣場）7.69億元；慕思股份（成品家具/軟體）7.67億元；富森美（家居賣場）6.9億元；匠心家居（成品家具/軟體）6.83億元；兔寶寶（建材/其他）5.85億元。

綜上，2024年歸母凈利潤5億元（含）以上企業共9家。值得一提的是，東方雨虹因成本費用彈性不足，2024年利潤減少21.55億元。

• 凈利潤增速

2024年度凈利潤增速60%（含）以上的企業有：浙江永強（成品家具/軟體）808.27%；惠達衛浴（衛浴）170.66%；王力安防（建材/其他）154.09%；盛諾集團（成品家具/軟體）120.58%；三棵樹（建材/其他）91.27%；愛麗家居（地板）77.09%；匠心家居（成品家具/軟體）67.64%。

其中，匠心家居約有九成產品銷往美國，其近七年的凈利潤復合增長率高達30.9%。

七個板塊凈利潤平均增速排序：衛浴（42.31%）>家居賣場（-29.94%）>成品家具/軟體（-42.53%）>地板（-81.5%）>建材/其他（-132.17%）>瓷磚（-167.11%）>定制家居（-201.52%）

定制家居企業以內銷為主，受國內房地產市場和消費信心影響較大，2024年定制家居企業的營收增長率和利潤增長率均為最大跌幅。

毛利率&凈利率榜：富森美穩居榜首，

我樂家居毛凈利率相差巨大

• 毛利率

2024年度毛利率40%（含）以上的企業有：富森美（家居賣場）67.24%；紅星美凱龍（家居賣場）58.26%；福建金森（建材/其他）57.09%；慕思股份（成品家具/軟體）50.08%；好太太（建材/其他）47.98%；奧普科技（建材/其他）46.63%；我樂家居（定制家居）46.32%。

慕思股份主營床墊品類，定位于中高端品牌，公司通過多年營銷強化了公眾對其品牌的認知，其核心產品定價高于同行。

好太太深耕智能家居產品，公司是國內智能晾曬行業龍頭，技術保持領先。

七個板塊毛利率平均值排序：家居賣場（50.95%）>定制家居（31.39%）>成品家具/軟體（26.43%）>瓷磚（26.11%）>衛浴（24.88%）>建材/其他（24.4%）>地板（22.35%）

• 凈利率

2024年度凈利率在10%（含）以上的企業有：富森美（家居賣場）49.14%；匠心家居（成品家具/軟體）26.80%；奧普科技（建材/其他）15.99%；好太太（建材/其他）15.94%；松霖科技（衛浴）14.81%；北新建材（建材/其他）14.43%；歐派家居（定制家居）13.76%；慕思股份（成品家具/軟體）13.70%；索菲亞（定制家居）13.66%。

七個板塊凈利率平均值排序：家居賣場（4.93%）>衛浴（1.70%）>定制家居（-0.31%）>地板（-0.84%）>瓷磚（-1.54%）>建材/其他（-5.12%）>成品家具/軟體（-15.10%）。

今日家居整理了排名靠前的16家企業毛利率和凈利率對比圖，以做分析。

富森美的毛利率和凈利率均為第一。富森美是西南地區規模較大的家居賣場運營商，但富森美是輕資產運營，固定類資產占總資產比重為31%。同為家居賣場運營商的居然智家和紅星美凱龍的固定類資產占總資產比重分別為52%和81%。富森美的現金流充裕，2024年公司經營活動產生的現金流凈額逆勢增長29.66%。

成本費用控制優秀的企業還有匠心家居。

圖片來源：匠心家居年報

匠心家居是主營智能電動沙發和電動床的出口型企業，2024年營業收入較上年同期增長32.63%，營業成本較上年同期增加21.15%，毛利率較上年同期增加5.74個百分點。公司原材料占營業成本比重由上年的70.3%降至69.9%；制造費用由上年9.4%降至6.29%。

匠心家居通過品牌影響力、客戶滿意度及數字化平臺有效降低了銷售費用；公司現金流寬裕，同樣有效地降低了企業的費用支出。

定制企業我樂家居2024年毛利率達46.32%，但凈利率僅8.48%，主要因銷售費用和管理費用管控不足。

資產負債率&周轉率榜：

兔寶寶周轉率卓越，三棵樹凈現金流驟降28%

• 資產負債率

2024年度資產負債率低于20%的企業有：四通股份（建材/其他）7.14%；富森美（家居賣場）14.18%；好太太（建材/其他）15.82%；雷士國際（建材/其他）16.65%；匠心家居（成品家具/軟體）17.74%。

富森美和匠心家居憑借高毛利率和凈利率水平，經營活動現金流較為充沛，因此對外部負債依賴度較低。

2024年度資產負債率高于70%（含）的企業有：皇庭智家（成品家具/軟體）218.94%；三棵樹（建材/其他）78.77%；景谷林業（建材/其他）73.48%；帝歐家居（衛浴）72.33%；皇朝家居（成品家具/軟體）71.24%。

涂料企業三棵樹2024年的資產負債率較2023年降了2.6%，負債減少降低了企業財務杠桿風險，但流動比率和速動比率并未轉好，2024年經營活動產生的現金流凈額同比下降28.37%。

• 周轉率

表5列出了63家家居建材上市企業的總資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率，周轉率越高，表明資產周轉速度越快、閑置資源越少，運營效率和盈利能力越強；反之則存在資產利用率低、管理低效等問題。

總資產周轉率top5：盛諾集團（成品家具/軟體）1.65；兔寶寶（建材/其他）1.49；永藝股份（成品家具/軟體）1.24；中源家居（成品家具/軟體）1.15；顧家家居（成品家具/軟體）1.08；恒林股份（成品家具/軟體）1.08。

存貨周轉率top5：兔寶寶（建材/其他）17.86；居然智家（家居賣場）17.29；歐派家居（定制家居）12.51；慕思股份（成品家具/軟體）12.41；索菲亞（定制家居）10.91。

應收賬款周轉率top5：慕思股份（成品家具/軟體）103.02；永安林業（建材/其他）87.02；富森美（家居賣場）25.74；志邦家居（定制家居）19.83；好太太（建材/其他）19.61。

總結

在商業的宏大敘事里，每一個跳動的數字都意義非凡。透過2024年年報，我們看到了很多優秀的企業，很多不言放棄的企業。困境永遠是成長的試金石，在全球經濟與國內市場的雙重挑戰下，家居行業雖面臨營收、利潤的壓力，但也在分化中孕育著新機遇。

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