5月7日，金融監(jiān)管總局局長表示擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長期投資的試點(diǎn)范圍，近期擬批復(fù)600億元，為市場注入更多增量資金。在此背景下紅利資產(chǎn)或憑借高股息、基本面確定性較高等優(yōu)勢得到資金青睞，紅利低波ETF（512890）、紅利ETF（510880）、央企紅利ETF（561580）等紅利類產(chǎn)品獲市場關(guān)注。

此外，5月7日金融監(jiān)管總局局長在參加國新辦新聞發(fā)布會(huì)時(shí)還表示，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金作為耐心資本和長期資本的作用，加大入市穩(wěn)市力度，下一步將推出三條措施支持穩(wěn)定和活躍資本市場。一是擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長期投資的試點(diǎn)范圍，近期擬批復(fù)600億元，為市場注入更多增量資金；二是調(diào)整償付能力的監(jiān)管規(guī)則，將股票投資的風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)一步調(diào)降10%，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司加大入市力度；三是推動(dòng)長周期的考核機(jī)制，促進(jìn)長錢長投。

國金證券研報(bào)指出，保險(xiǎn)資金受負(fù)債端成本和久期約束，資產(chǎn)配置的本質(zhì)是尋找和負(fù)債相匹配的核心資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)絕對收益。低利率疊加資產(chǎn)荒背景下，以股息補(bǔ)票息是保險(xiǎn)公司的必然選擇，高股息資產(chǎn)在其戰(zhàn)略資產(chǎn)配置中的重要性提升，且預(yù)計(jì)將長期維持重要地位。

近年來，在“強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅”政策導(dǎo)向下，越來越多的上市公司將分紅作為提升股東價(jià)值、吸引中長期資金的重要手段，帶動(dòng)A股紅利資產(chǎn)的股息率抬升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025/5/12，紅利指數(shù)股息率（近12個(gè)月）高達(dá)6.77%，而紅利低波指數(shù)股息率（近12個(gè)月）也抬升至6.42%，紅利資產(chǎn)配置吸引力進(jìn)一步提高。

從產(chǎn)品規(guī)模變化來看，紅利低波ETF（512890）今年以來規(guī)模增加明顯，去年年底規(guī)模為137.5億元，目前最新規(guī)模為162.39億元，今年以來規(guī)模增加24.90億元。紅利低波ETF（512890）也是目前A股市場中僅有的、規(guī)模超百億的紅利低波主題ETF。（規(guī)模數(shù)據(jù)來源：交易所，截至2025/5/12）

作為A股市場首只紅利低波主題的ETF——紅利低波ETF（512890）去年基金利潤達(dá)11.98億元，其聯(lián)接基金（包括A類007466，C類007467，I類022678，Y類022951）去年底持有人戶數(shù)達(dá)到82.98萬戶，是同期市場僅有的持有人戶數(shù)超80萬戶的紅利主題指數(shù)基金。（數(shù)據(jù)來源：2024年基金年報(bào)）

此外，基金2025年一季報(bào)顯示，華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接Y（022951）成為首個(gè)規(guī)模超過1億元的“指數(shù)Y”，一季度末規(guī)模達(dá)1.2234億元。

除了紅利低波ETF（512890）之外，華泰柏瑞基金在A股紅利策略上還布局了其他寶藏精品，以滿足不同的投資需要。其中，紅利ETF（510880）作為A股市場首只SmartBeta ETF，目前規(guī)模為215.28億元，也是目前A股市場僅有的、規(guī)模超200億元的紅利主題ETF；央企紅利ETF（561580）則是首只聚焦央企紅利主題的ETF，涵蓋了“股息率高、分紅比率穩(wěn)定”的優(yōu)質(zhì)央企，有望受益于央企改革下的估值重塑。（規(guī)模數(shù)據(jù)來源：交易所，截至2025/5/12）

中信證券研報(bào)指出，“對等關(guān)稅”政策的實(shí)施直接引發(fā)全球資本避險(xiǎn)模式，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)大幅下跌，避險(xiǎn)資產(chǎn)或成較大贏家，關(guān)稅風(fēng)暴所帶來的催化與紅利基本面的堅(jiān)實(shí)邏輯有望形成向上共振。

興業(yè)證券表示，當(dāng)前市場估值分化程度較大，部分估值較高的品種面臨回調(diào)壓力，紅利資產(chǎn)的低估值特點(diǎn)或?qū)⒌玫竭M(jìn)一步凸顯。此外，相較其他板塊，當(dāng)前多數(shù)紅利板塊擁擠度位于合理區(qū)間。其中，家電、交運(yùn)、公用事業(yè)等主要紅利板塊擁擠度均處在偏中等區(qū)間，銀行擁擠度仍處于相對低位。紅利類資產(chǎn)憑借“攻守兼?zhèn)?的特性，在長期投資中展現(xiàn)出一定優(yōu)勢，使其成為資產(chǎn)配置組合中不可或缺的穩(wěn)定器之一。興業(yè)證券認(rèn)為，隨著國內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)向“適度寬松”，利率下行和低位趨勢較為明確。資產(chǎn)荒背景下，紅利資產(chǎn)的配置價(jià)值進(jìn)一步顯現(xiàn)。此外，分紅手續(xù)費(fèi)的下調(diào)以及市值管理相關(guān)政策的實(shí)施，進(jìn)一步強(qiáng)化了對上市公司分紅的引導(dǎo)作用，為紅利類資產(chǎn)帶來了顯著利好。

在經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展和低利率環(huán)境不斷深化的背景下，紅利ETF(510880)、紅利低波ETF（512890）及央企紅利ETF（561580），或是契合長線資金權(quán)益配置需求的較優(yōu)抓手。

政策來源：中國政府網(wǎng)，《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》-2024/4/12，《央行：將繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)》-2025/4/28，《國新辦舉行新聞發(fā)布會(huì) 介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況》-2025/5/7，中國結(jié)算官網(wǎng)-《關(guān)于對滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費(fèi)實(shí)施優(yōu)惠措施的通知》-2024/12/17，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)-《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》-2024/11/15；研報(bào)觀點(diǎn)來源：國金證券-《低利率下保險(xiǎn)資金入市必要性提升，高股息仍是重要配置方向》-2025/4/17，中信證券-《關(guān)稅余波尚存 短期聚焦自主可控等四大方向》-2025/4/8，興業(yè)證券-《為何近期紅利資產(chǎn)關(guān)注度提升？》-2025/3/26。紅利ETF成立于2006/11/17，紅利低波ETF成立于2018/12/19，央企紅利ETF成立于2023/5/18。

風(fēng)險(xiǎn)提示：如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金投資需注意投資風(fēng)險(xiǎn)，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。上證紅利指數(shù)、中證紅利低波指數(shù)、中證中央企業(yè)紅利指數(shù)由中證指數(shù)有限公司（“中證”）編制和計(jì)算，其所有權(quán)歸屬中證。中證將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對任何人負(fù)責(zé)。如果您購買的產(chǎn)品為個(gè)人養(yǎng)老金Y份額產(chǎn)品，不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損，請您仔細(xì)確認(rèn)了解產(chǎn)品特征。請投資者關(guān)注投資于Y類份額面臨的特有風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于Y類份額在未滿足條件時(shí)不可領(lǐng)取的風(fēng)險(xiǎn)、基金可能被移除個(gè)人養(yǎng)老金可投名錄的風(fēng)險(xiǎn)等。