5月7日，金融監管總局局長表示擴大保險資金長期投資的試點范圍，近期擬批復600億元，為市場注入更多增量資金。在此背景下紅利資產或憑借高股息、基本面確定性較高等優勢得到資金青睞，紅利低波ETF（512890）、紅利ETF（510880）、央企紅利ETF（561580）等紅利類產品獲市場關注。

此外，5月7日金融監管總局局長在參加國新辦新聞發布會時還表示，充分發揮保險資金作為耐心資本和長期資本的作用，加大入市穩市力度，下一步將推出三條措施支持穩定和活躍資本市場。一是擴大保險資金長期投資的試點范圍，近期擬批復600億元，為市場注入更多增量資金；二是調整償付能力的監管規則，將股票投資的風險因子進一步調降10%，鼓勵保險公司加大入市力度；三是推動長周期的考核機制，促進長錢長投。

國金證券研報指出，保險資金受負債端成本和久期約束，資產配置的本質是尋找和負債相匹配的核心資產，實現絕對收益。低利率疊加資產荒背景下，以股息補票息是保險公司的必然選擇，高股息資產在其戰略資產配置中的重要性提升，且預計將長期維持重要地位。

近年來，在“強化上市公司現金分紅”政策導向下，越來越多的上市公司將分紅作為提升股東價值、吸引中長期資金的重要手段，帶動A股紅利資產的股息率抬升。Wind數據顯示，截至2025/5/12，紅利指數股息率（近12個月）高達6.77%，而紅利低波指數股息率（近12個月）也抬升至6.42%，紅利資產配置吸引力進一步提高。

從產品規模變化來看，紅利低波ETF（512890）今年以來規模增加明顯，去年年底規模為137.5億元，目前最新規模為162.39億元，今年以來規模增加24.90億元。紅利低波ETF（512890）也是目前A股市場中僅有的、規模超百億的紅利低波主題ETF。（規模數據來源：交易所，截至2025/5/12）

作為A股市場首只紅利低波主題的ETF——紅利低波ETF（512890）去年基金利潤達11.98億元，其聯接基金（包括A類007466，C類007467，I類022678，Y類022951）去年底持有人戶數達到82.98萬戶，是同期市場僅有的持有人戶數超80萬戶的紅利主題指數基金。（數據來源：2024年基金年報）

此外，基金2025年一季報顯示，華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯接Y（022951）成為首個規模超過1億元的“指數Y”，一季度末規模達1.2234億元。

除了紅利低波ETF（512890）之外，華泰柏瑞基金在A股紅利策略上還布局了其他寶藏精品，以滿足不同的投資需要。其中，紅利ETF（510880）作為A股市場首只SmartBeta ETF，目前規模為215.28億元，也是目前A股市場僅有的、規模超200億元的紅利主題ETF；央企紅利ETF（561580）則是首只聚焦央企紅利主題的ETF，涵蓋了“股息率高、分紅比率穩定”的優質央企，有望受益于央企改革下的估值重塑。（規模數據來源：交易所，截至2025/5/12）

中信證券研報指出，“對等關稅”政策的實施直接引發全球資本避險模式，風險資產持續大幅下跌，避險資產或成較大贏家，關稅風暴所帶來的催化與紅利基本面的堅實邏輯有望形成向上共振。

興業證券表示，當前市場估值分化程度較大，部分估值較高的品種面臨回調壓力，紅利資產的低估值特點或將得到進一步凸顯。此外，相較其他板塊，當前多數紅利板塊擁擠度位于合理區間。其中，家電、交運、公用事業等主要紅利板塊擁擠度均處在偏中等區間，銀行擁擠度仍處于相對低位。紅利類資產憑借“攻守兼備"的特性，在長期投資中展現出一定優勢，使其成為資產配置組合中不可或缺的穩定器之一。興業證券認為，隨著國內貨幣政策轉向“適度寬松”，利率下行和低位趨勢較為明確。資產荒背景下，紅利資產的配置價值進一步顯現。此外，分紅手續費的下調以及市值管理相關政策的實施，進一步強化了對上市公司分紅的引導作用，為紅利類資產帶來了顯著利好。

在經濟邁向高質量發展和低利率環境不斷深化的背景下，紅利ETF(510880)、紅利低波ETF（512890）及央企紅利ETF（561580），或是契合長線資金權益配置需求的較優抓手。

政策來源：中國政府網，《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》-2024/4/12，《央行：將繼續實施好適度寬松的貨幣政策，加力支持實體經濟》-2025/4/28，《國新辦舉行新聞發布會 介紹“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況》-2025/5/7，中國結算官網-《關于對滬、深市場A股分紅派息手續費實施優惠措施的通知》-2024/12/17，證監會官網-《上市公司監管指引第10號——市值管理》-2024/11/15；研報觀點來源：國金證券-《低利率下保險資金入市必要性提升，高股息仍是重要配置方向》-2025/4/17，中信證券-《關稅余波尚存 短期聚焦自主可控等四大方向》-2025/4/8，興業證券-《為何近期紅利資產關注度提升？》-2025/3/26。紅利ETF成立于2006/11/17，紅利低波ETF成立于2018/12/19，央企紅利ETF成立于2023/5/18。

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