01 行業與政策

央行5月15日起下調存款準備金率0.5個百分點

中國人民銀行近日宣布，自5月15日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），下調汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率5個百分點。降低存款準備金率0.5個百分點，預計將向市場提供長期流動性約1萬億元。汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率從原來的5%調降為0%，將增強這兩類機構面向特定領域的信貸供給能力。

自然資源部：全國辦理“帶押過戶”業務累計涉及賣方抵押金額6400多億元

5月15日，自然資源部在京召開座談會。自然資源部自然資源確權登記局局長胡善順于會上介紹，近年來，自然資源部門全力化解歷史遺留問題，為群眾辦理不動產權證書，取得了顯著成效。其中，全國近2100個區縣共辦理“帶押過戶”業務50.7萬筆，累計涉及賣方抵押金額6400多億元，有效降低了企業和群眾的交易成本，為銀行等金融業機構防范資金風險提供了保障。同時，全國2200多個縣市實施新建商品房項目“交房即交證”改革，覆蓋9萬多個項目的800萬多套房屋，1800多萬群眾在領到新房鑰匙的同時領取了不動產權證書。

02 城市與市場

深圳：1-4月全市重大項目完成投資1099.2億元 進度35.7%

5月15日，深圳市發展改革委宣布，2025年1-4月全市重大項目累計完成投資1099.2億元，投資進度達35.7%，建設明顯加力提速。據悉，2025年深圳安排重大項目798個，總投資約3.2萬億元，其中建設項目679個，年度計劃投資3076.4億元。

北京朝外片區二期更新項目獲批 投資超1億元

5月15日，北京市發改委宣布，朝外片區更新二期項目已獲批復，計劃于2025年6月啟動，預計2026年正式亮相。此次更新將在一期基礎上向周邊擴展，改造規模接近10萬平方米，涉及藍島大廈、泛利大廈等同步升級換新，旨在將朝外大街的年輕活力擴展至整個片區。朝外片區更新二期項目投資超1億元，由市政府固定資產投資全額支持公共空間改造，并聯動社會資本改造提升產權紅線內空間品質，打造公共空間改造提升與城市更新的樣板。藍島大廈、泛利大廈、中認大廈等也將同步改造升級，共同推動朝外片區的全面更新。

03 投資與交易

正榮地產控股股東委任聯合清盤人

5月15日，正榮地產集團有限公司發布自愿公告，宣布控股股東委任聯合清盤人。根據公告，正榮地產2025年5月6日公告，公司董事會知會其股東及潛在投資者，已接獲英屬處女群島高等法院東加勒比海最高法院的命令文本，涉及于2025年4月14日委任Glenn S Harrigan及Chua ?Suk Lin Ivy為Ro Yue Limited的聯合清盤人。除上述者外，并無其他重大發展。正榮地產將于適當時候另行刊發公告，知會公司股東及潛在投資者有關上述事宜的任何重大發展。

突發！原華潤置地副總裁被帶走調查

5月14日，市場消息稱，中國融通地產集團有限公司黨委副書記、總經理蔣智生于5月12日被遼寧省撫順市有關部門帶走調查，其配偶亦被一同留置。據知情人士透露，此次調查或與蔣智生此前在華潤置地任職期間的問題有關。

蔣智生現年50歲，畢業于北京大學，早年曾就職于萬科，后加入華潤置地并逐步晉升。2011年至2016年，他歷任華潤置地副總裁、北京大區總經理，并主導華北區域業務，推動該區域成為華潤置地核心利潤貢獻區。2019年底，蔣智生從華潤置地離職，加入新成立的央企中國融通地產，負責整合軍隊資產運營。憑借其在地產行業的經驗，蔣智生迅速為融通組建了一支來自萬科、龍湖、華潤等頭部企業的高管團隊。

04 公司與項目

首開股份：1-4月簽約金額78.50億元

5月9日，首開股份發布2025年4月份銷售情況簡報。4月份簽約面積為10.84萬平方米，環比下降24.92%；簽約金額為14.60億元，環比下降23.77%。其中，公司及控股子公司簽約面積5.86萬平方米，簽約金額8.09億元；合作項目簽約面積4.98萬平方米，簽約金額6.51億元。2025年1-4月，首開股份累計簽約面積49.36萬平方米，簽約金額78.50億元。自3月銷售簡報發布以來，公司沒有新增土地儲備。

禹洲集團：4月合約銷售6.61億 累計銷售金額25.95億元

5月9日，禹洲集團控股有限公司發布2025年4月份未經審核營運數據。4月份合約銷售金額為6.61億元人民幣，銷售面積為46766平方米，平均銷售價格為每平方米14135元。禹洲集團2025年前四個月累計銷售金額達到25.95億元人民幣，累計銷售面積為172628平方米，平均銷售價格為每平方米15035元。累計認購未簽約金額約為0.01億元人民幣。

招商蛇口：1-4月累計實現簽約銷售金額498.34億元

5月9日，招商蛇口發布公告披露2025年4月銷售業績及近期新增項目情況。4月單月，招商蛇口實現簽約銷售面積60.12萬平方米，金額147.64億元；今年1-4月，招商蛇口累計銷售面積205.94萬平方米，金額498.34億元。公告還披露，招商蛇口近期新增杭州市余杭區、成都市青羊區、北京市通州區等地塊，涉及住宅和商業用途。其中，杭州余杭區項目計容建面14.86萬平米，價款4.16億元；成都青羊區項目計容建面19.01萬平米，價款16.36億元；北京通州區項目計容建面8.68萬平米，價款27.08億元。

中梁控股：2025年前四月合約銷售43.5億 四月均價10600元/平米

5月9日，中梁控股集團有限公司發布了2025年4月未經審核的營運數據。2025年1月至4月期間，累計合約銷售金額約為人民幣43.5億元，累計合約銷售面積約為39.8萬平方米，合約銷售均價約為人民幣10900元/平方米。具體到2025年4月，中梁控股的合約銷售金額約為人民幣9.5億元，合約銷售面積約為90000平方米，合約銷售均價約為人民幣10600元/平方米。

05 趨勢與觀點

戴德梁行：中國內地REITs崛起重塑亞洲市場格局

5月15日，戴德梁行發布《亞洲不動產投資信托基金研究報告》，分析中國內地公募REITs市場發展。報告指出，在亞洲市場規模整體縮小背景下，中國內地REITs市值規模已超中國香港，與日本、新加坡成亞洲最大三個市場，重塑亞洲REITs市場格局。該報告從底層資產角度分析業態特點及經營表現，參考亞洲成熟市場酒店REITs案例探討多元化借鑒意義。目前亞洲市場成熟與新興市場發展分化，東南亞和南亞新興市場REITs市值規模也在擴大。中國內地REITs市場發展對亞洲市場格局影響重大，有望推動亞洲REITs市場進一步發展創新。

專項債收儲規模已近4000億元，回收宅地中民企占比17%

5月14日，克而瑞研究中心發布報告，2025年以來，與中央部委加快落實專項債收儲政策同步推進，地方主管部門發布土地收儲計劃的速度逐月加快。據CRIC不完全統計，至5月13日，全國擬收儲總規模達到3918億元，涉及城市達到171個，明確涉及收儲宅地規模達到6565公頃，據CRIC測算，相當于為2025年樓市去庫存加速54%，全國廣義庫存去化周期下降超過2個月。發布規模逐月快速增加，二季度以來發布量更是迎來爆發式增長，4月份公告擬收儲土地7198公頃，涉及金額1730億元，面積、金額均已超出一季度總量。

就企業類型來看，據不完全統計，城投企業成為土地回收主力，收購面積占比達70%，平均收儲價格為3506萬元/公頃；央國企占比12%，但平均收儲價格最高（3998萬元/公頃）；民企占比僅17%，平均收儲價格3352萬元/公頃。從城市能級看，一二線城市民企土地收儲占比（21%）略高于其他能級城市，反映市場開放度和企業參與度的區域分化。