零跑有望在銷(xiāo)量與盈利的雙重維度持續(xù)突破。

5月19日晚，零跑汽車(chē)發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度零跑汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收100.2億元，較2024年同期的34.86億元增長(zhǎng)187%。同時(shí)，凈虧損從去年同期的10.1億元收窄至1.3億元，收窄幅度達(dá)87%；毛利率為14.9%，去年同期為1.4%，增長(zhǎng)了13.5個(gè)百分點(diǎn)。可以看出，與去年同期比零跑今年一季度營(yíng)收、凈利和毛利率均有大幅度提升。

不過(guò)，與上一季度相比零跑部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了波動(dòng)。其中，營(yíng)收與去年Q4相比減少了25.6%，去年Q4營(yíng)收為134.6億元；凈利潤(rùn)也由去年Q4的0.8億元變?yōu)樘潛p1.3億元，凈利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)。

對(duì)于營(yíng)收的變動(dòng)，零跑方面表示“同比增長(zhǎng)主要由于銷(xiāo)量增加，環(huán)比下降主要由于春節(jié)假期帶來(lái)的季節(jié)性影響導(dǎo)致銷(xiāo)量下降。”

此外，對(duì)于凈利方面的波動(dòng)，零跑方面給出的解釋是“同比虧損收窄的主要原因是毛利改善水平高于費(fèi)用開(kāi)支的增加，環(huán)比虧損增加的主要原因是毛利總額的下降大于費(fèi)用開(kāi)支的下降。”

雖然凈利由正轉(zhuǎn)負(fù)，但零跑的一季度毛利率仍超市場(chǎng)預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度零跑汽車(chē)毛利率達(dá)14.9%，不僅高于去年同期13.5個(gè)百分點(diǎn)，也高于去年第四季度的13.3%，創(chuàng)下歷史新高。

尤其是在銷(xiāo)售淡季的一季度，且新能源車(chē)企普遍面臨老款車(chē)型降價(jià)促銷(xiāo)壓力的情況下，零跑汽車(chē)能實(shí)現(xiàn)毛利率的提升，尤為不易。

對(duì)此零跑方面表示，“毛利率同比增長(zhǎng)的原因是銷(xiāo)量上升帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)、一直堅(jiān)持的成本管理以及產(chǎn)品組合的優(yōu)化”，而環(huán)比增長(zhǎng)則是由戰(zhàn)略合作帶來(lái)的成效。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度零跑汽車(chē)?yán)塾?jì)交付8.76萬(wàn)輛，較2024年同期增長(zhǎng)162.1%；是今年一季度銷(xiāo)量同比增速最快的新勢(shì)力品牌。除此之外，零跑汽車(chē)還在今年3月和4月連續(xù)兩月位居中國(guó)新勢(shì)力品牌單月“銷(xiāo)冠”。

在車(chē)型結(jié)構(gòu)方面，C系列車(chē)型表現(xiàn)突出，交付量占比持續(xù)提升，一季度累計(jì)交付6.78萬(wàn)輛，占總銷(xiāo)量的77.5%。其中，零跑C10表現(xiàn)亮眼，截至4月2日累計(jì)交付突破10萬(wàn)輛，成為零跑品牌首款達(dá)成這一里程碑的車(chē)型。

全新B平臺(tái)首款車(chē)型B10上市后迅速放量，交付量破萬(wàn)，充分彰顯了市場(chǎng)對(duì)新平臺(tái)“智能+性?xún)r(jià)比”定位的高度認(rèn)可。此外，基于B平臺(tái)打造的第二款車(chē)型——B01已于今年上海車(chē)展完成全球首秀，預(yù)計(jì)今年7月正式上市。

根據(jù)規(guī)劃，零跑汽車(chē)正以“金字塔式”產(chǎn)品布局持續(xù)完善產(chǎn)品矩陣。具體為，定位10萬(wàn)-20萬(wàn)元價(jià)格帶的B系列聚焦主流市場(chǎng)，以智能化普及為核心策略，讓更多用戶(hù)享受科技紅利；20萬(wàn)-30萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間的D系列則承擔(dān)品牌向上重任，通過(guò)高端產(chǎn)品沖擊中高端市場(chǎng)，其中D系列旗艦SUV預(yù)計(jì)于年底正式上市，進(jìn)一步豐富高端產(chǎn)品陣營(yíng)。

而C系列車(chē)型憑借全域自研的LEAP3.5技術(shù)架構(gòu)，在智能駕駛、電池安全等核心領(lǐng)域建立技術(shù)壁壘。得益于這種技術(shù)驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)品策略，零跑在降價(jià)潮中仍能保持較強(qiáng)的議價(jià)能力。

值得關(guān)注的是，零跑在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健拓展的同時(shí)，其全球化進(jìn)程亦在持續(xù)提速。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度零跑汽車(chē)出口量為7,546輛，而1-4月累計(jì)出口1.36萬(wàn)輛，位居新勢(shì)力出口榜首。

其中歐洲市場(chǎng)表現(xiàn)突出。具體來(lái)看，德國(guó)銷(xiāo)量673輛、意大利554輛，成為當(dāng)?shù)卦鏊僮羁斓碾妱?dòng)品牌之一；以色列市場(chǎng)同比增長(zhǎng)超700%。截至3月底，零跑?chē)?guó)際已在23個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立超過(guò)550家銷(xiāo)售與售后一體化網(wǎng)點(diǎn)，其中歐洲占比超80%。可見(jiàn)，零跑的全球化進(jìn)程在一季度取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

整體來(lái)看，今年一季度零跑通過(guò)銷(xiāo)量規(guī)模擴(kuò)張、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、技術(shù)研發(fā)投入和全球化布局的協(xié)同發(fā)力，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與盈利的雙改善。盡管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈且外部環(huán)境存在不確定性，但零跑憑借全域自研的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃，已在新能源汽車(chē)市場(chǎng)中確立了獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)地位。

未來(lái)，隨著LEAP3.5技術(shù)架構(gòu)的全面落地和全球化戰(zhàn)略的深入推進(jìn)，零跑有望在銷(xiāo)量與盈利的雙重維度持續(xù)突破。