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零跑|Q1營收破百億,毛利率創新高

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零跑有望在銷量與盈利的雙重維度持續突破。

5月19日晚,零跑汽車發布2025年第一季度財報。數據顯示,今年一季度零跑汽車實現營收100.2億元,較2024年同期的34.86億元增長187%。同時,凈虧損從去年同期的10.1億元收窄至1.3億元,收窄幅度達87%;毛利率為14.9%,去年同期為1.4%,增長了13.5個百分點。可以看出,與去年同期比零跑今年一季度營收、凈利和毛利率均有大幅度提升。



不過,與上一季度相比零跑部分財務數據出現了波動。其中,營收與去年Q4相比減少了25.6%,去年Q4營收為134.6億元;凈利潤也由去年Q4的0.8億元變為虧損1.3億元,凈利潤由正轉負。

對于營收的變動,零跑方面表示“同比增長主要由于銷量增加,環比下降主要由于春節假期帶來的季節性影響導致銷量下降。”

此外,對于凈利方面的波動,零跑方面給出的解釋是“同比虧損收窄的主要原因是毛利改善水平高于費用開支的增加,環比虧損增加的主要原因是毛利總額的下降大于費用開支的下降。”

雖然凈利由正轉負,但零跑的一季度毛利率仍超市場預期。數據顯示,今年一季度零跑汽車毛利率達14.9%,不僅高于去年同期13.5個百分點,也高于去年第四季度的13.3%,創下歷史新高。

尤其是在銷售淡季的一季度,且新能源車企普遍面臨老款車型降價促銷壓力的情況下,零跑汽車能實現毛利率的提升,尤為不易。



對此零跑方面表示,“毛利率同比增長的原因是銷量上升帶來的規模效應、一直堅持的成本管理以及產品組合的優化”,而環比增長則是由戰略合作帶來的成效。

數據顯示,今年一季度零跑汽車累計交付8.76萬輛,較2024年同期增長162.1%;是今年一季度銷量同比增速最快的新勢力品牌。除此之外,零跑汽車還在今年3月和4月連續兩月位居中國新勢力品牌單月“銷冠”。

在車型結構方面,C系列車型表現突出,交付量占比持續提升,一季度累計交付6.78萬輛,占總銷量的77.5%。其中,零跑C10表現亮眼,截至4月2日累計交付突破10萬輛,成為零跑品牌首款達成這一里程碑的車型。

全新B平臺首款車型B10上市后迅速放量,交付量破萬,充分彰顯了市場對新平臺“智能+性價比”定位的高度認可。此外,基于B平臺打造的第二款車型——B01已于今年上海車展完成全球首秀,預計今年7月正式上市。



根據規劃,零跑汽車正以“金字塔式”產品布局持續完善產品矩陣。具體為,定位10萬-20萬元價格帶的B系列聚焦主流市場,以智能化普及為核心策略,讓更多用戶享受科技紅利;20萬-30萬元價格區間的D系列則承擔品牌向上重任,通過高端產品沖擊中高端市場,其中D系列旗艦SUV預計于年底正式上市,進一步豐富高端產品陣營。

而C系列車型憑借全域自研的LEAP3.5技術架構,在智能駕駛、電池安全等核心領域建立技術壁壘。得益于這種技術驅動的產品策略,零跑在降價潮中仍能保持較強的議價能力。

值得關注的是,零跑在國內市場實現穩健拓展的同時,其全球化進程亦在持續提速。數據顯示,今年一季度零跑汽車出口量為7,546輛,而1-4月累計出口1.36萬輛,位居新勢力出口榜首。

其中歐洲市場表現突出。具體來看,德國銷量673輛、意大利554輛,成為當地增速最快的電動品牌之一;以色列市場同比增長超700%。截至3月底,零跑國際已在23個國家和地區建立超過550家銷售與售后一體化網點,其中歐洲占比超80%。可見,零跑的全球化進程在一季度取得實質性進展。



整體來看,今年一季度零跑通過銷量規模擴張、產品結構優化、技術研發投入和全球化布局的協同發力,實現了營收與盈利的雙改善。盡管行業競爭激烈且外部環境存在不確定性,但零跑憑借全域自研的技術優勢和清晰的戰略規劃,已在新能源汽車市場中確立了獨特的競爭地位。

未來,隨著LEAP3.5技術架構的全面落地和全球化戰略的深入推進,零跑有望在銷量與盈利的雙重維度持續突破。

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