在超級內卷的中國車市，有一個企業(yè)活成了人人羨慕的樣子，它就是被股民稱之為“寧王”的寧德時代。

不管在動力電池還是儲能電池方面，寧德時代在2024年的全球市占率都超過了36%，當屬全球電池龍頭大廠。

不僅如此，它還擁有超強的盈利能力，2024年利潤507億元，超過比亞迪，為汽車行業(yè)最賺錢企業(yè)。今天，它又拿下了今年迄今為止全球最大的 IPO。

01，香港IPO喜提330億，首日股價大漲

在5月20日這個喜慶的日子，寧德時代（03750.HK）正式在香港掛牌上市，首日開盤便大漲超過16%，市值達到1.40萬億港元，堪稱國內第一汽車股了。

寧德時代通過在港上市計劃，籌集了46億美元（約合人民幣330億元），是今年全球規(guī)模最大的同類上市交易。

寧德時代的發(fā)售價為每股263港元，截至下午16：00收盤于307.4港元，漲幅達到驚人的16.88%。

02，市占率高、 盈利強

寧德時代之所以在資本市場有良好表現(xiàn)，不僅是因為市占率高，更在于超強的盈利能力，顯示了其在汽車零部件領域的統(tǒng)治地位。

SNE的數(shù)據(jù)顯示，繼2017至2024年連續(xù)8年動力電池使用量排名全球第一后，2025年1-2月寧德時代全球市占率達38%，其中歐洲市場份額高達43%，同比提升8個百分點，領先第二名13個百分點。

在儲能市場，寧德時代也取得重要突破，成為阿聯(lián)酋RTC 19GWh數(shù)據(jù)中心項目的首選電池儲能系統(tǒng)供應商。此外，公司與Quinbrook合作開發(fā)的全球首款8小時電池儲能系統(tǒng)EnerQB將在澳大利亞部署24GWh規(guī)模項目。

正因為在電池領域的強大統(tǒng)治力，寧德時代的“吸金”能力驚人。公開數(shù)據(jù)顯示，其2024年歸母凈利潤為507.45億元，同比增長15.01%；盡管營業(yè)收入3620.13億元，同比下降9.70%。

寧德時代表示，這主要得益于公司技術研發(fā)能力與產品競爭力的持續(xù)增強。

今年一季度，寧德時代歸屬于上市公司股東的凈利潤139.63億元，同比增長32.85%。

03，IPO募資主要用于建設歐洲工廠

寧德時代本次IPO募集的資金沒有亂花，而是投向全球化產能布局。

其中，90%資金(276.46億港元)將用于匈牙利德布勒森基地建設，該超級工廠規(guī)劃總產能72GWh，分兩期建設。一期項目已投入7億歐元，預計達產后將配套寶馬、奔馳等歐洲車企，服務半徑覆蓋歐洲主要市場。剩余10%的資金將作為營運資金支持日常運營。　

為了更大的發(fā)展，中國企業(yè)必須走向國外市場。在美國市場幾乎對中國汽車關閉之后，歐洲市場成為必爭之地。

包含上述的匈牙利項目，寧德時代將在歐洲擁有三大基地。

首座位于德國圖林根州阿恩施塔特，于2019年開工建設，投資約18億歐元（折合人民幣約132億元），初始規(guī)劃產能14GWh（吉瓦時）。

隨后的2022年8月，寧德時代又宣布將投資不超過73.4億歐元在匈牙利德布勒森市新建一座100GWh的電池工廠。

去年12月10日，寧德時代與全球第四大汽車集團Stellantis同時對外披露，擬共同在西班牙出資成立合資公司，雙方各持股50%，并以合資公司為主體在西班牙阿拉貢自治區(qū)薩拉戈薩市興建合資電池工廠。

該工廠預計總投資規(guī)模為40.38億歐元（約合人民幣309億元），總建設期預計為4年。動力電池工廠的年產能可達50GWh，產品目標客戶為Stellantis。

04，確定目標，持之以恒投入研發(fā)

中國汽車行業(yè)真的卷無可卷，最直觀的感受就是沒有利潤了。

表明來看，汽車行業(yè)欣欣向榮。今年一季度， 全國汽車產量高達751萬輛，同比增長12%；行業(yè)總收入突破2.4萬億元，同比增長8%。

但另一面是增產不增收——行業(yè)利潤率僅為3.9%，遠低于下游工業(yè)企業(yè)5.6%的平均水平。

更扎心的是，3月份的利潤率甚至跌至3.5%，利潤同比暴跌28%。

寧德時代卻走出了一條反內卷的途徑，值得大家深思。

首先，寧德時代有一個明確的目標。正如其董事長兼CEO曾毓群在香港IPO所表示的那樣：“寧德時代不只是一家電池零部件制造商，也是系統(tǒng)解決方案提供者，更致力于成為一家零碳科技公司。”

寧德時代的零碳目標涵蓋全球零碳交通、全球零碳電力以及全球產業(yè)新能源化三個領域。

在確定目標后，寧德時代砸入巨資做研發(fā)，近十年累計研發(fā)投入超過700億元。

其中，2024年研發(fā)投入達186億元，創(chuàng)歷史新高，報告期內公司新增境內外已授權專利6158項，平均每天誕生16.8項專利。

“據(jù)不完全統(tǒng)計，我們連續(xù)五年的研發(fā)費用比所有其他友商加起來還要多。” 曾毓群曾表示。

2024年，寧德時代碩博士研發(fā)人員數(shù)量同比分別大增29.9%、58.7%，研發(fā)人員超2萬名。其中，博士超500名，碩士超5000名。

有了強大的研發(fā)投入，寧德時代的產品源源不斷地推向市場。

4月21日，寧德時代在超級科技日上發(fā)布了二代神行、二代鈉電、驍遙雙核等新產品。其中，二代神行電池的峰值充電倍率高達12C，處于全球領先水平，其采用的石墨負極與負極包覆材料有望受益。二代鈉電池在極寒環(huán)境下表現(xiàn)優(yōu)異，具備良好的充放電性能。

此外，寧德時代的啟停電池計劃于2025年6月量產，動力電池計劃于2025年12月量產，這將推動硬碳負極的放量增長。同時，寧德時代發(fā)布的驍遙雙核電池應用了自生成負極技術，金屬直接沉積在負極的集流體上，預計該技術正在逐步落地并實現(xiàn)產業(yè)化。（文|DA彬）