作者|Chi Anh & Ryan Yoon
編譯|深潮TechFlow
精簡要點:
1. 穩定幣成為核心基礎設施。曾經依賴敘事驅動的穩定幣,如今已展現明確的產品市場契合度,正在確立其作為數字經濟核心組成部分的地位。
2. AI 期待值高于實際發展。盡管 AI 是大會的重要主題(占會議議程 11%),許多與會者指出行業內的熱度與實際落地進展之間的差距正在擴大。
3. 行業進入結構性成熟階段。加密行業正從投機性的“前沿時代”過渡到以基礎設施建設和實際用例為核心的階段。市場對經過驗證的應用和明確的價值主張的需求逐漸超過對概念性創新的期待。
一、TOKEN2049:Web3 市場方向的戰略風向標
來源:Token2049
TOKEN2049 迪拜 2025 再次鞏固了其作為全球頂級加密行業盛會的地位,吸引了來自 160 多個國家的超過 15,000 名參與者。為期兩天的會議涵蓋了一系列高規格的演講和討論,反映了市場動態的演變及新興趨勢的崛起。
作為行業的重要論壇,TOKEN2049 被視為 Web3 市場未來走向及敘事轉變的晴雨表。本報告對 TOKEN2049 迪拜 2025 的主要內容進行了系統性回顧,按照核心主題分類并深度分析了部分重要公告,同時捕捉了生態系統整體優先事項的變化,提供戰略見解以幫助解讀行業未來潛力方向。
二、浮出水面的趨勢:議程透露了什么?
來源:TOKEN2049, Tiger Research
TOKEN2049 迪拜 2025 涵蓋了廣泛的區塊鏈話題,充分展現了行業優先事項的演變。基礎設施相關主題占據了最大比重(15.7%),其次是 AI(11%)。盡管圍繞 AI 代理的初始熱情有所降溫,但 AI 與區塊鏈的持續融合努力表明這一主題在結構上仍然具有重要意義。
值得注意的是,穩定幣(8.7%)和現實資產(RWA,5.5%)的綜合比例已超過 AI。這反映出市場對具有直接實用性的區塊鏈應用的興趣日益濃厚。特別是穩定幣因其在支付和結算中的實際價值而備受關注,而 RWA 則成為下一代區塊鏈應用的領先類別。
dYdX 創始人 Antonio 探討熱點問題:“DeFi 正在吞噬 CeFi 嗎?緩慢而又突然。” 來源:dYdX
在今年的 DeFi 討論中,行業觀點相比往年更加成熟。與其專注于取代傳統金融,討論的重點轉向了去中心化系統如何與現有機構形成互補。這也與整個行業向監管參與和機構化采納的轉變趨勢相一致。
一個顯著的變化是對 Solana 生態系統的關注日益增加。盡管在 FTX 崩潰期間遭受了重大打擊,Solana 生態系統已成功反彈,目前在舞臺上的存在感和技術討論的熱度甚至超過了以太坊。這種生態動態的轉變值得密切關注,有可能成為 Layer 1 區塊鏈格局的一個拐點。
整體來看,大會主舞臺展現出更加腳踏實地和務實的思維方式。盡管吸引眼球的元素如迷因幣和名人亮相依然存在,但它們僅作為次要部分。核心討論圍繞長期增長驅動因素展開,包括監管、金融融合、基礎設施建設以及人工智能。
三、聚光燈之外的深層變化
與往年一樣,最有意義的進展往往發生在舞臺之外。邊會和閉門會議揭示了更深層的行業動向、戰略重塑以及基礎性方向的轉變?—?— 這些因素通常會在公眾敘事之前就已對市場產生深遠影響。
1. 穩定幣已成為基礎設施
穩定幣現已確立為數字經濟的核心基礎設施,并被視為 Web3 領域的關鍵機遇。越來越多的觀點認為,穩定幣交易將從鏈上活動擴展到實體經濟中,可能形成一個規模達數萬億美元的市場。這一前景吸引了越來越多的參與者進入穩定幣領域。
隨著這一觀點的鞏固,行業的關注點已從簡單的整合轉向對支付層的掌控。目標不僅僅停留在發行階段,而是延伸至構建端到端的金融基礎設施。Web3 項目和機構正在加緊努力,爭取在穩定幣技術棧中占據領導地位。
盡管目前仍處于早期階段,但這一轉變已經推動 Solana、Tron 和 TON 等生態系統加速建立其作為基礎結算平臺的地位。他們的策略不僅局限于穩定幣的發行,還涵蓋錢包開發、支付基礎設施建設以及機構采用。
2. 加密中的 AI:令人興奮但仍處于實驗階段
在關于 AI 的討論中,普遍呈現出謹慎的基調。許多與會者指出,市場熱情與當前技術發展的成熟度之間的差距正在擴大。特別是,一些 AI 代理項目因缺乏明確的用例而受到批評,進一步加深了人們對該領域大部分活動仍然具有投機性質的看法。
盡管存在這些擔憂,但人們對 Web3 在 AI 市場中的潛在作用仍抱有長期信心。諸如去中心化 AI 計算和開源代理框架等概念被認為是具有實際潛力的領域。這些被視為長期機會,而非短期趨勢,預計將在當前市場喧囂平息后逐步獲得關注。
雖然AI繼續吸引著廣泛的目光,但大多數與會者一致認為,應以長期視角來對待這一領域。目前的重點仍然是基礎性實驗,而非立即的大規模應用。
3. 節點銷售熱潮
大會上一個顯著的趨勢是,與實體設備相關的節點銷售日益受到關注。通過向更廣泛的受眾開放節點操作?—?— 這一操作曾經僅限于少數群體?—?— 這些舉措被視為邁向更高去中心化和重新分配參與機會的重要一步。
然而,一些與會者對這一趨勢持懷疑態度。他們質疑這些銷售是否只是以生態系統參與為包裝的零售融資策略。批評主要集中在夸大的獎勵結構、不清晰的代幣模型以及缺乏有意義的網絡活動來支撐銷售。
盡管存在這些質疑,多個項目仍吸引了大量資本和關注。然而,它們的長期可行性仍然不確定,最終將取決于網絡實際效用的表現。
4. 技術不再是唯一籌碼
技術進步與市場采納之間的差距正在持續擴大。即使是技術能力強大的團隊也承認,僅靠持續的研究已不足以吸引市場興趣。許多技術成熟的協議未能獲得用戶關注,而一些通過迷因(meme)平臺推出的簡單迷因幣卻能持續產生穩定的交易量。
對此,行業參與者正在將重心從研究轉向執行。越來越多的努力集中在制定戰略性市場進入計劃、理解流動性流向、建立交易所關系以及設計用戶友好的代幣模型上。盡管技術卓越性仍然重要,但如果沒有有效的分發策略,創造有意義的價值的能力將受到限制。
市場參與者日益擔憂短期回報和即時效用正在優先于長期創新。在當前環境中,執行能力勝過潛在能力。市場已經演變成一個僅靠技術無法確保生存的競爭場。
四、關鍵公告
Tether?—?推出全新合規美元穩定幣計劃
Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 宣布計劃推出一款符合美國合規要求的全新美元穩定幣,與現有的 USDT 不同,預計將在 2025 至 2026 年發布。這項計劃反映了 Tether 在監管參與方面的持續努力,并包含與美國立法者的討論。
OKX?—?推出 OKX Pay 與機構合作計劃
OKX 推出了 OKX Pay,這是一款支持用戶自托管的加密支付應用,提供零手續費轉賬功能,并通過分鑰技術實現錢包恢復。此外,OKX 還披露了多項機構合作,包括與渣打銀行在迪拜 VARA 監管沙盒中的合作,并預告了與萬事達卡(Mastercard)和Stripe的集成計劃。
Zodia Custody?—?進軍阿聯酋市場并加強監管合作
Zodia 宣布收購 Tungsten Custody,以在阿聯酋建立受監管的業務基地。同時,Zodia 還公布了與 Bybit 的新托管合作伙伴關系,并與阿布扎比監管機構聯合發布了托管框架。
Mesh?—?零售加密支付集成
Mesh 展示了其與 Apple Pay 的新集成功能,使用戶可以使用加密貨幣支付,而商家則接收穩定幣。該功能基于 Mesh 的“SmartFunding”解決方案,計劃于 2025 年第二季度推出,旨在簡化零售環境中的加密支付流程。
World Liberty Financial 與 TRON?—?20 億美元穩定幣投資
阿布扎比的MGX基金通過穩定幣 USD1 完成了對幣安(Binance)20億美元的投資。交易完成后,USD1 將原生集成到 TRON 生態系統中。
MEXC Ventures?—?推出生態系統發展基金
MEXC Ventures 宣布設立一支3億美元的基金,重點投資于模塊化鏈、ZK-rollups 以及自托管解決方案。這一舉措反映了在 2022 年市場低迷后,對基礎設施投資的重新興趣。
Lightspark?—?基于比特幣的支付基礎設施
前 PayPal 高管 David Marcus 推出了 Spark,這是一種基于比特幣閃電網絡(Lightning Network)的原生協議。該協議旨在實現高速、低成本的支付,擴展比特幣在“價值儲存”之外的應用場景。
這些公告與 TOKEN2049 的主題高度契合。穩定幣仍是核心議題,Tether 的合規計劃和基于穩定幣的 20 億美元投資案例充分體現了這一點。基礎設施發展也是另一大重點,OKX、Zodia 和 MEXC 等公司在擴展性、托管和模塊化架構方面的努力尤為顯著。
比特幣的功能演變也通過 Lightspark 的 Spark 協議得到了強調,進一步推動了關于比特幣更廣泛應用潛力的討論。盡管人工智能在演講環節中占據重要位置,但在主要公告中卻相對不顯眼。相反,重點仍放在支付、合規和機構化訪問的實際部署上,標志著行業從實驗階段向規模化實施的持續轉變。
五、從邊疆邁向城市化階段
今年的大會清晰地展現了加密行業的轉變?—?— 從投機熱情向實用性和基礎設施發展的聚焦。三大關鍵方向主題浮現:
1. 穩定幣超越敘事,成為數字經濟的基礎設施
穩定幣已經不再只是一個概念,而是展現了切實的產品與市場契合度,逐步確立其作為數字經濟核心基礎設施的地位。
2. AI 熱度高漲,但市場情緒趨于謹慎
盡管人工智能在大會上備受關注,但許多與會者指出,市場的熱情與AI技術發展的實際成熟度之間的差距正在擴大。
3. 迪拜鞏固其 Web3 監管與資本中心地位
阿聯酋繼續在全球 Web3 擴展中發揮領導作用,迪拜已成為這一領域的重要監管和資本樞紐。
本次大會并未引入全新的趨勢浪潮,而是強調了現有敘事的進一步鞏固,尤其是圍繞 AI、穩定幣和現實世界資產(RWA)的主題。機構參與的增加和監管框架的不斷完善表明市場正在進入一個結構性轉型的新階段。
理想主義的實驗時代正在讓位于務實執行的階段。正如從邊疆經濟向城市化經濟的轉變由交通和分配革命推動一樣,Web3 生態系統如今也進入了一個依賴于基礎設施建設、系統集成和交付能力的階段。
盡管注意力經濟仍然是一個重要因素,市場已不再僅僅為概念性創新買單。利益相關者現在更期待實際應用和明確的價值主張。這一轉變標志著整個生態系統的更廣泛成熟,為更穩定、長期的發展鋪平了道路?—?— 可以認為,這是 Web3 的“城市化”時代的到來。
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