2025年5月的中國新能源汽車市場，新勢力陣營再次經歷劇烈洗牌。根據中汽協及乘聯會數據，零跑、理想、問界、小鵬、小米位列銷量前五，市場集中度進一步提升。這場變局的核心矛盾，在于智能化技術下放速度與供應鏈管理能力的角力——誰能在10萬-30萬元主流市場實現『高配低價』，同時平衡產能與盈利，誰就能在白熱化競爭中占據先機。

零跑領跑，問界逆襲，小米承壓

零跑汽車以45,067輛的成績連續三個月蟬聯冠軍，同比增速高達148%。其主力車型B10作為首款將激光雷達高階智駕下探至12萬級的SUV，預售48小時訂單破3.17萬輛，70%用戶選擇激光雷達版本，印證了市場對高性價比智能化方案的強烈需求。但快速增長暴露產能瓶頸，B10交付周期已延長至8周，6月還將開啟B01轎車預售，金華、錢塘基地的產能分配成為關鍵挑戰。

理想汽車以40,856輛位居第二，同比增長16.7%。L系列煥新版（L6、L7、L8、L9）通過『加量不加價』策略拉動銷量，AD Pro標配激光雷達+地平線征程6M芯片，AD Max升級英偉達Thor-U芯片，為下半年VLA司機大模型落地鋪路。不過，MEGA Home受限于座椅產能，5月下旬才開始交付，對整體銷量貢獻有限，6月需沖刺4.8萬-5.3萬輛目標，壓力顯著。

問界品牌以3.66萬輛回歸第三，鴻蒙智行全系交付44,454輛創歷史新高。問界M9（參數丨圖片）（15,481輛）與M8（12,116輛）雙車破萬，但M8初期因供應鏈壓力交付延遲，疊加『電池門』爭議（合格證標注與宣傳不符），一度引發用戶信任危機。5月底啟動雙班滿負荷生產后，M8單周交付峰值突破5000輛，產能逐步釋放。

小鵬汽車交付33,525輛，同比增長230%，但環比下滑4.3%，排名退至第四。銷量主力仍依賴MONAM03（11.98萬-15.58萬元）和P7+（18.68萬-21.88萬元），高端車型2025款G6、G7、X9未能明顯起量。其『以價換量』策略導致單車利潤承壓，一季度凈虧損6.6億元，高端化突圍亟待破局。

小米汽車交付超2.8萬輛，連續三個月穩定在2.8萬臺以上，穩居第五。SU7系列憑借『手機-車機』生態聯動維持基本盤，但SU7 Ultra因鎖動力爭議和宣傳口碑受損，銷量環比下滑。7月上市的YU7SUV被寄予厚望，若產能充足或進一步提振市場表現。

技術下放與場景創新雙線并行

零跑B10以9.98萬-12.98萬元的價格，將激光雷達、高通8295芯片、800V平臺等高端配置帶入12萬級市場，重新定義性價比標準。其端到端大模型智駕支持高速智能領航、通勤路徑學習，未來還將通過OTA實現城區NOA，推動高階智駕全民化。但智能化追趕仍需加速，城市NOA功能計劃下半年落地，落后于頭部新勢力。

理想L系列煥新版通過硬件升級夯實家庭用戶基本盤。AD Pro標配激光雷達，AD Max搭載Thor-U芯片，算力達700TOPS，支持夜間事故車AEB剎停、兒童鬼探頭避讓等高階功能。雙腔魔毯空氣懸架的全系標配，進一步鞏固30萬-40萬元市場的舒適性優勢。不過，MEGA Home的產能爬坡速度直接影響其沖擊50萬級MPV市場的節奏。

問界M8以35.98萬-44.98萬元的定價，在中大型SUV市場主打『華為智選』標簽，鴻蒙座艙4.0與ADS3.0系統形成差異化競爭力。盡管初期遭遇產能和品控問題，但5月底產能釋放后，M8周交付量已超過理想L8+L9的組合，對理想主力車型構成直接威脅。賽力斯需在M9（高毛利）與M8（走量）之間平衡產能，以實現55萬輛年銷量目標。

小鵬MONAM03以11.98萬元起售，成為15萬以下市場的爆款，但也導致品牌認知固化。2025款G6/G9通過『全系標配+精簡SKU』策略，將圖靈AI智駕、5C超充電池等配置下放至24.88萬元起，試圖打破高端化困局。不過，取消激光雷達轉向純視覺方案的決策，需在復雜路況下驗證可靠性。

小米SU7以21.59萬-29.99萬元切入20萬-30萬元市場，憑借鴻蒙座艙3.0、800V碳化硅平臺和910km續航（CLTC）吸引科技愛好者。其『手機-車機』生態聯動（如跨設備文件傳輸、手機鑰匙無感解鎖）形成獨特賣點，但SU7 Ultra的爭議（如碳纖維風道虛假宣傳）暴露跨界造車的經驗短板。

價格戰轉向價值戰，智能化成勝負手

5月市場的關鍵詞是『價格戰與智能化』。零跑、小鵬通過技術平權策略將激光雷達、高階智駕帶入10萬-20萬元市場，而理想、問界則在30萬+市場強化豪華配置與智能化體驗。這種分化反映出行業從『單純降價』轉向『技術普惠』的競爭邏輯升級。

智能化競爭進入深水區。零跑的端到端大模型、理想的VLA司機大模型、問界的ADS3.0系統，均指向更自然的人機交互與更高階的自動駕駛能力。

同時，成本控制能力成為關鍵——零跑通過全域自研（自研率65%）將B10激光雷達版本成本壓縮至11.98萬元，而傳統車企如比亞迪則通過垂直整合（刀片電池、DM-i混動）持續降價，秦PLUSDM-i下探至9.98萬元，直接沖擊MONA系列基本盤。

產能與供應鏈管理能力成為短期勝負手。零跑B10、問界M8的交付延遲，理想MEGA Home的座椅產能瓶頸，均凸顯供應鏈韌性的重要性。而小米SU7的訂單交付周期長達37-49周，暴露其代工模式的產能調配短板。

政策層面，中汽協與工信部聯合發聲，呼吁遏制『內卷式』競爭，推動行業從價格戰轉向技術與服務競爭。這為下半年市場定下基調：誰能在智能化體驗、成本控制、用戶運營之間找到平衡，誰就能在持續洗牌中占據先機。

盈利壓力與全球化突圍

零跑需在銷量規模與盈利拐點間找到平衡。盡管一季度凈虧損同比收窄至1.3億元，但B系列占比提升可能導致單車均價繼續下行，毛利率或從14.9%回落至10%-11%，規模效應成為關鍵。其研發投入同比增加53.8%至8億元，智駕團隊擴編至500人，但需在追趕技術的同時控制費用。

理想面臨純電路徑的驗證壓力。MEGA Home訂單充足，但i系列純電SUV（如i8）的市場表現將直接影響其長期競爭力。若純電車型無法打開局面，『新勢力唯一持續盈利』的金字招牌或將蒙塵。

問界需化解供應鏈與品控風險。賽力斯第三工廠需兼顧M9與M8的產能分配，同時修復『電池門』事件的品牌損傷。其港股IPO進程與銷量表現高度綁定，M8能否站穩月銷1.5萬+成為關鍵變量。

小鵬的高端化突圍進入關鍵期。MONA系列貢獻過半銷量的同時，也稀釋了品牌溢價。2025款G6/G9通過配置下放試圖破局，但需在30萬+市場與理想、問界正面競爭。與大眾的技術合作（如聯合開發EE架構）或為其提供全球化支撐，但短期難以見效。

小米的渠道擴張與品控提升刻不容緩。SU7的交付周期延長與輿情事件已影響用戶信心，YU7的上市需同步解決產能與口碑問題。其『生態鏈+直營』模式在初期快速獲客，但長期需建立汽車行業的供應鏈與服務體系。

2025年5月的洗牌僅是開始。隨著零跑B01、小鵬G7、小米YU7等新車密集投放，以及問界M8產能釋放、理想MEGA Home交付加速，下半年市場競爭將更趨白熱化。技術平權、產能管理、用戶運營，這三重考驗將最終決定新勢力陣營的終局。